来源:国际金融报
作者:魏来
经济学家管清友在微博中公开表示，不建议上班族投资股票。上班族工作做得好，投资股票很难赚钱。非专业人士投资股票赚钱更难。
买基金是不是更好的选择？据记者统计，近三年来，2261只基金复权单位净值增长率超过60%，其中有28只基金三年内净值翻了三倍。不过，也有94只基金近三年净值下跌。
最近，微博热搜榜上出现了#经济学家不建议上班族投资股票#的话题。有网友回应:我知道了，我马上辞职。
经济学家管清友在微博中公开表示，不建议上班族投资股票。上班族工作做得好，投资股票很难赚钱。非专业人士投资股票赚钱更难。
为什么这个话题会上热搜？“是不是太真实了，有点刺痛？”8月13日，管清友对《国际金融报》记者表示。
为什么不建议上班族炒股？
至于不建议上班族投资股票的原因，金融研究院院长管清友在接受《国际金融报》记者采访时表示，上班族的本金可能不多，收益也不会很大。而且风险和收益匹配的话，风险其实是大于收益的。很多股民不知道股市的风险，总觉得好像风平浪静。近年来，确实有一些言论释放出“炒股可以一夜暴富”的信息，吸引了很多散户入市。
管清友指出，股市风险很大，很多投资者对行业和公司并不那么了解。直接买股票，基本相当于“拿着大刀长矛冲进重机枪阵地”。冲进去，赢不了多少。从概率上来说，俗话说“七亏二平一赚”，但赚钱的只有少数。
此外，中国的股票市场有许多自己的特点。管清友说:“我们有限价，有t+1制度，有弱空机制。在很多股票中，会出现所谓的机构聚集，我们只能把股票炒高才能赚钱。所以，股票快速炒起来之后，非常容易出现快速雪崩。所以波动会特别大，对散户的杀伤力会特别大。”
从其他成熟市场来看，走向零售肯定是一种趋势。“去散户从成熟国家的经验来看，是没有什么好办法亏钱的。最终只能通过专业机构，比如基金来入市。”关友告诉记者。
为什么机构更有投资优势？管清友认为有很多对冲工具，比如空，可以跨市场安排自己的资金，因为机构化的分析运营信息、挖掘公司、识别风险的能力非常强。这些都是散户无法企及的，所以散户很难大概率赚钱，但在中国散户还需要很长时间。
1000多只基金三年收益翻倍。
经济学家不建议上班族投资股票，所以想获得相对可观的收益只能买基金？
今年以来，a股市场波动加剧，过去三年，a股市场也经历了熊牛转换。让我们来看看过去三年公募基金的收益情况。
东方财富Choice数据显示，截至8月13日，近三年共有2261只基金复权单位净值增长率超过60%，1374只基金复权单位净值增长率达到或超过100%。其中，有28只基金的净值在3年内翻了3倍。
过去三年，陆斌管理的汇丰金鑫智造先锋A基金净值翻了近两番，以398.2%的净值增长率位居三年基金业绩榜首。TEDA转型机遇A和汇丰金鑫智造先锋C分别以391.54%和391.12%略微落后，位列三年基金业绩榜的第二和第三位。
金鹰信息产业A和C分别以390.11%和384.46%的收益占据了最近三年基金业绩榜的第四名和第五名。
三年来，基金有没有赚到这样的钱？当然不会。我们来看看有多少基金没有取得正收益。
东方财富Choice数据显示，近三年有94只基金净值下跌，37只基金净值跌幅超过10%，石油天然气基金跌幅居前。
国泰大宗商品下跌44.32%，位居三年基金跌幅榜榜首。华宝油气和华宝SP油气的上游股票美元A跌幅均超过40%，位列三年基金跌幅榜的第二和第三位。
易方达C类美元交易所和人民币基金三年跌幅超过37%，分列第四和第五。
经济下行压力较大。
今年春节后，a股震荡加剧，那么后续经济走势如何？
“从现在到明年，经济下行压力会很大。7月份社福数据出来后，确实和预期相差很大。”关友告诉记者，整个金融环境其实是比较紧张的，再加上疫情的影响，现在经济下行的挑战还是挺大的。从7月30日政治局会议以及随后的一系列安排来看，强调跨周期设计肯定是为了今年下半年和明年上半年经济的一些波动压力挑战做一些准备。
管清友指出，随着外部环境的恶化和疫情的影响，经济在一波反弹后面临新的下行，所以挑战还是挺大的。
那么，在经济压力下，哪些赛道值得关注呢？
“在弱复苏预期下，我们认为下半年整体信贷环境可能较为宽裕，这将有利于成长型资产的表现。”富通基金基金经理胡表示。
胡认为，成长轨迹中的几条主线非常清晰——市场一直围绕碳中和这个主题，在不同分支中根据投资性价比进行取舍和排序。下半年重点关注碳中和、先进制造业子行业，挖掘业绩突出的中小盘股票，尤其是一些没有被广泛研究但有独特护城河的公司。
