来源:21世纪经济报道
近年来，基金市场快速增长，但行业仍然面临着“基金赚钱，基民不赚钱”的怪圈。
数据显示，截至6月底，公募基金总数已超过1万只。市场上的资金数量相对较多。对于普通投资者来说，一方面，“选基”并不容易。另一方面，什么样的守垒行为和理念能提高胜率，也是一个值得深入探讨的问题。
7月20日，蚂蚁基金发布了《蚂蚁金服精选》上半年运营报告。相关数据显示，用户平均持有时间已增至401天，33%的黄金交易用户选择在一年内分散投资。其中，股票债券配置的“金选”用户盈利用户比例比未配置的用户高27%；持有“金选”偏股基金3年以上的用户，比持有3年的用户高53%的收益比。
种种迹象表明，基民的投资习惯正在发生变化，学会合理配置、长期持有基民，相对更容易提高收益体验。
拆解投资行为，百姓跳出“没钱”怪圈的关键。
回顾基金公募的20年，“基金赚钱，基民不赚钱”的现象依然突出。
据中国银河证券基金研究中心统计，截至2021年3月31日，十五年来，主动股票型基金业绩指数累计上涨910.68%，年化收益率16.67%。而对应时间节点，历史上所有个人客户的平均收益率只有8.85%。这意味着投资者获得的收益并不等于所买基金的业绩，也就是基金赚钱，基民真的没赚多少钱。
此外，中国基金业协会发布的《2019年全国公募基金投资者调查报告》显示，近六成基民投资基金以来没有赚到多少钱。
为什么“基金的好收益≠百姓的好收益”？原因是很多基民克服不了“追涨杀跌”和“频繁买卖”的人性弱点，所以走不出“基金赚钱，基民不赚钱”的怪圈。
但随着基金行业机构的深度服务尝试，基民的基本行为正在发生潜移默化的变化——投资多元化、长期持有。这样的变化正在缓解长期以来“基民不赚钱”的问题。
今年5月，蚂蚁金服精选进行了透明改版，更加清晰地展现了基金的风格和行业特点，更便于投资者进行分配。《金选》服务运营半年报显示，越来越多的“金选”用户正在养成分散投资的习惯。过去一年，黄金交易中有33%的投资者会同时配置偏股型基金和偏债型基金。自5月以来，超过42%的交易用户达到了股票和债券的配置。
在基金变动透明呈现的过程中，比如黄金精选跟踪研究，很多用户更愿意长期投资。半年报数据显示，用户平均持有黄金基金401天，比一年前增长67%。其中，38%的黄金用户以定投的形式长期持有。
半年报更有数据显示，股票债券配置的“黄金选择”用户盈利用户比例比未配置的用户高27%。持有“金选”偏股基金3年以上的用户，比持有3年的用户高53%的收益比。
寻找一个值得长期持有的好基金，行业已经迈出了积极的一步。
什么样的行为能让人思考股票债券基金的配置和长期持有？
对于这个问题，蚂蚁基金总经理林思思表示，“金萱2.0升级后，金萱专区首次对偏股和偏债进行了分类，偏股基金中有核心和卫星分类。这是一种从配置框架的角度指导具体项目选择的基础选择思想。所以相比之前完整的产品池列表，金萱2.0升级后用户配置的概念有所提升。”
据介绍，“金选”涵盖150只偏股型基金和35只偏债型基金。偏股型基金中，七成基金为平衡、成长等多元化布局类型，远超只专注单一行业的基金数量。
众所周知，基金盈利的前提是持有一只好的基金。为此，基金行业做了很多有益的尝试，包括招商银行推出的“五星选择”基金、蚂蚁基金的“金选”服务等。据透露，“金选”的初衷是寻找一个值得长期持有的好基金。同时，基金制度优化的思路在一定程度上也有助于解决基民选择基金难的问题。
在基金经理看来，“金选”的选择逻辑和标准很大程度上是符合投资机构的。
首先，金璇在基金筛选上有一套“严进严出”的标准。比如偏股型基金，考虑三个维度:追求持有3年以上收益跑赢偏股平均水平，追求滚动一年收益跑赢跟踪基准，保持行业份额或持有风格的稳定性。基金入选金选池时，金选还会对基金进行长期跟踪调查，主要观察其超额是否稳定，风格是否漂移。林思思表示，“当上述维度发生变化时，我们会尽快与基金经理沟通。出于审慎考虑，比如有的基金有基金经理变动，基金经理投资理念策略迭代更新等。，我们会暂时调出来做后续观察。”
兴环球基金投资与金融工程部、养老金管理部总监林表示，“我们的‘自选基金’和‘金选’的标准有很多重合的地方。第一，基金经理长期有持续稳定的业绩；第二，基金经理的风格比较稳定，风格不漂移；第三，基金管理人过去的盈利模式是否具有可复制性和可持续性。”
数据显示，自2019年1月上线以来，“金选”基金业绩稳定。“金选”偏股基金平均收益率比全市场偏股基金高21.19%，比沪深300指数高76.81%。近三年来，“黄金之选”偏股型基金的平均收益率也超过了市场偏股型基金总量的9.57%。
林思思表示:“在为大众理财用户寻找值得长期持有的好基金方面，‘金选’一直保持着公开透明的态度，希望继续与业界寻求和探讨。由于今年市场有所波动，我们也将与管理人合作，提供更丰富的随行服务，以提升持有体验。”
本文仅供参考，不构成任何投资建议。
