本周，美股财报季迎来关键一周。谷歌、微软、meta、苹果、亚马逊等五大科技巨头相继公布财报。占标准普尔500指数总市值近四分之一的五家公司不仅主导了本周美股的涨跌，它们的表现也凸显了美国经济动荡的广度。
“富可敌国”的科技巨头第二季度业绩承压。
去年疫情给科技公司带来的红利还没有消退。五大巨头总利润超过3200亿美元，总营业收入超过1.4万亿美元。如果放在世界银行的国家GDP排名中，可以排到第13位，仅次于巴西，超过澳大利亚。
但在通胀飙升的情况下，消费者对商品的需求下降，美元走强，供应链中断。曾经在市场动荡中表现出顽强抵抗的科技公司业绩也出现了分化，从它们的业绩报告中不难看出宏观经济对它们的影响。
此外，从股价的角度来看，正如华尔街早前的一篇文章所提到的，曾经是美股长期牛市背后的重要引擎，随着美联储加息，这些科技巨头首当其冲，股价也面临着更高利率下的重估压力。
再来看美国最大的上市公司苹果，市值超过2.5万亿美元。在截至6月25日的苹果第三财季，该公司录得营收830亿美元，同比增长2%，高于市场预期的828亿美元。但这仍是自2020年欧美疫情爆发以来的最慢增速，明显慢于去年同期36%的增幅。这也是连续第六个季度销售增长放缓，收入下降。
总体而言，亚马逊2022年第二季度的财报显示，营收增速和利润释放超出市场预期，因此该公司股价在盘后也上涨了10%以上。该公司营收为1212亿美元，同比增长率为7.2%。增速与上一季度一致，没有如期继续放缓。实际营收也略超指引上限和市场预期。本季度运营利润为33.2亿美元，也超过了指导方针上限和市场预期的16.4亿美元。超预期主要是零售业务韧性好于预期，降本增效措施见效快于预期。
媒体分析称，尽管同样担心通货膨胀和经济衰退，但亚马逊和苹果提供的产品仍然是日常消费者愿意购买的产品。而同样提供消费产品的微软和英特尔就没那么幸运了，因为他们的收入很大一部分来自企业，而在当前动荡不定的时期，企业通常会减少采购。
微软今年第二季度的营收仍然低于预期。虽然上个月由于外汇“不利”影响，业绩指引全线下调，但本季度的业绩表明，强势美元对拥有大量海外收入的美国科技巨头的打击有多大。此外，俄罗斯市场、网络广告、个人电脑市场以及自身裁员也对微软有一定的负面影响。
微软第二季度营收和利润低于市场预期和上个月下调后的业绩指引，营收达到近两年来的最低增速；CFO表示，4月份CFO核心业务智能云Azure的增长率比预期低1个百分点，但合同数量创纪录。第二季度，微软收缩了俄罗斯业务，产生了1.26亿美元的费用；网络广告支出减少的负面影响超过1亿美元；PC市场的恶化部分减少了Windows OEM的收入超过3亿美元；俄罗斯以外的裁员补偿为1.1亿美元。
此外，美国最大的芯片制造商英特尔也受到PC需求的重创。第二季度，其营收和EPS利润分别同比下降17%和79%。全年营收指引下调至少10%，全年EPS利润下调36%，均远低于分析师预期。高管再次提到供应链问题，但表示业绩已经“触底”，称将放缓招聘，今年的资本支出将比之前的预期下降11%。
此外，受经济衰退影响的科技巨头还包括谷歌、Snap、Twitter和meta的广告业务。当经济衰退时，广告支出是企业首先削减的项目之一。加上之前苹果隐私政策的不利影响，业绩报告自然难掩颓势。
谷歌第二季度营收为696.9亿美元，低于分析师预期的700亿美元。收入增长率从一年前的62%降至13%。每股收益为1.21美元，低于分析师1.32美元的预期。得益于本季度强劲的广告收入以及投资者对本季度财报季更多不利因素的预期，尽管谷歌的营收没有达到预期，但美国股市收盘后一度上涨超过5%。
meta的整体表现也略弱于预期，而作为市场焦点的下一季度的指引明显不及预期。第二季度，meta的收入紧跟指导方针，基本符合预期，但支出却很奢侈，主要是因为员工仍在逆势扩张。下一季度营收指引在260亿-285亿区间，加速同比下滑。尽管受到汇率变化的影响，该指导数字仍远低于预期的300亿元。
社交媒体巨头Snap第二季度的营收增长处于历史新低，其股价在数小时后大幅下跌，这意味着市场认为广告商削减预算的力度超过了预期。Snap将这一趋势归因于广泛的经济不确定性，并没有提供第三季度的业绩指导。
至于Twitter，该公司第二季度营收为11.77亿美元，不及市场预期，同比下降1%；净亏损2.7亿美元，该公司解释称，除了“广告行业在宏观环境中面临的逆风以及收购埃隆马斯克(elon musk)导致的不确定性也是导致业绩令人失望的因素”。
首席执行官和首席财务官的担忧:更广泛的影响
毫无疑问，科技股正在经历历史上最糟糕的时刻之一。相比本季度的业绩报告，市场更关注科技巨头高层对未来经济的判断。
亚马逊首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基(Brian Olsavsky)周四表示，
尽管我们本季度实现了7.2%的销售增长，但我们正处于非常困难的宏观经济形势中。但是我们意识到事情可能很快会改变。
英特尔首席财务官大卫·辛斯纳(David Zinsner)在将全年销售预期下调多达110亿美元后，也表明了他对更广泛经济背景的担忧。我们预计，宏观经济形势将继续疲软，可能会出现衰退。
英特尔PC市场预计将从2021年开始萎缩10%，而微软报告称视频游戏的销量将进一步下滑。芯片供应商高通将今年5G手机的出货量预期从三个月前的逾7.5亿部下调至6.5亿至7亿部。谷歌母公司Alphabet表示，广告商正在削减开支；meta首席执行官扎克伯格警告说，“经济衰退将对数字广告业务产生广泛影响”。
上个季度，广告平均价格下降了14%，而今年第一季度下降了8%。似乎情况比一个季度前更糟。
从第二季度到本周四，以科技股为主的纳斯达克股价已经下跌了15%左右。对于许多科技公司来说，过去的一个季度不仅艰难，而且比今年早些时候的市场形势更具挑战性。此外，值得注意的是，即使是业绩强劲的苹果，也难逃强势美元带来的问题。强势美元正在侵蚀美股公司的业绩，这将在二季报中有所体现。在美联储连续加息的影响下，美元指数今年以来涨幅超过10%，目前已升至2002年以来的最高水平。目前，强势美元对美股公司的海外销售产生了负面影响。在降低公司海外相对竞争力的同时，公司海外营收价值也受到了影响。
上周，IBM警告称，美元走强可能会使该公司今年的收入减少35亿美元，第二季度的影响将达到9亿美元。该公司首席财务官詹姆斯卡瓦诺(James Kavanaugh)表示，美元正以“十多年来最快的速度”走强。今年以来，IBM对冲的所有货币中，超过一半的货币对美元汇率下跌了两位数，目前的情况是“前所未有的”。
