文|艾财经社庞紫菱
编辑|贾鑫
11月13日，由李嘉诚、富士康等奢侈品投资人支持的第一只电竞股Razer在香港上市。上市首日，其股价开盘大涨，一度涨幅超过40%。收盘时为4.58港元，较发行价3.88港元上涨18.04%，市值一天内增加62亿港元至409亿港元。
电竞第一股两年亏损8000万美元。
对于电竞玩家来说，雷蛇这个品牌并不陌生。1998年，热衷游戏的新加坡人陈民亮在美国三藩市创立了Razer，专门从事鼠标键盘等游戏外设的研发。此后，他以游戏本概念涉足硬件整机，最近又将产品线拓展到智能手机领域。
根据游戏市场研究公司Newzoo的报告，雷蛇已经成为全球三大游戏周边设备品牌之一。尽管口碑很高，但雷蛇近年来的表现并不理想。
根据雷蛇的招股书，该公司在2014年实现盈利2033万美元后继续亏损，2015年、2016年和今年上半年分别亏损2036万美元、5962万美元和5264万美元。预计今明两年公司仍将处于亏损状态。
对于业绩持续亏损的原因，招股书解释称，公司于2016年一次性支付了已经向员工作出的股权激励，大量投入销售费用和RD费用。2014年RD和推广占营收的18.41%，2015年提升至22.19%，2016年进一步扩大至31.12%。
招股书显示，雷蛇鼠标的零售价为50至150美元，键盘的零售价为70至170美元。2014年至2016年，这些游戏设备的毛利率分别为38.7%、34.9%和35.3%，雷蛇的利润几乎全部来自于此。
相比之下，公司投入巨资的笔记本产品线目前并没有盈利。2014年和2015年的毛利率只有4%左右，2016年下降到2.9%。陈民亮表示，当笔记本业务开拓北美以外的其他市场时，其毛利水平将随着规模的扩大而提高。
目前，雷蛇的业务严重依赖美国市场。2016年，其超过50%的销售收入来自这一地区，并且已经连续两年上升，而其在亚太尤其是中国的业务占比逐年下降。2016年，来自中国的收入仅占12.7%。事实上，近年来，中国游戏产业呈现爆发式增长。在各国游戏收入排名中，中国以275.47亿美元排名第一，超过美国。陈民亮此前表示，公司赴港上市是看中了雷蛇在中国的潜力，后续收益占比会逐步提高。
有明星股东做后盾，创始人家族日入20亿港元。
除了“电竞第一股”的概念，雷蛇被资本市场关注的另一个重要原因是其背后豪华的投资阵容。
招股书显示，雷蛇的股东包括李嘉诚的投资公司、IDG、淡马锡、比亚迪、富士康、英特尔等。
2017年4月，李嘉诚旗下投资基金Redmount Ventures Limited投资2500万美元参与雷蛇D轮融资，上市后持股比例1.29%。此前，陈民亮透露，是李嘉诚建议Razer在香港上市。除了入股，长和集团旗下公司还与雷蛇建立了全球战略联盟。Redmount投资总监周凯旋在参加Razer的推介会时表示，电子竞技是优质的投资机会，并透露李嘉诚短期内不会盈利空。
同样在雷蛇D轮融资名单上的还有比亚迪电子。今年5月，比亚迪电子出资200万美元认购867 D系列优先股，持股0.1%。
此外，雷蛇的股东还包括富士康母公司鸿海精密旗下的投资公司实力运气有限公司(Strength Luck Limited)，该公司持有雷蛇0.32%的股份，IDG-阿塞尔旗下的投资公司永祥资本(YONG XIANG CAPITAL)持股3.6%，英特尔旗下的投资公司Middlefield Ventures持股0.34%，淡马锡旗下的基金持股1.45%。
得益于一大批大咖投资人的加持，雷蛇上市首日市场大幅开盘。虽然没有实现40%的稳健增长，但上市首日市值增长62亿港元，超过400亿港元。李嘉诚、英特尔、富士康一天之内获利数千万港币。然而，雷蛇的创始人陈民亮无疑是最大的赢家。根据招股书，陈民亮家族持有雷蛇32.4%的股份。以此计算，陈氏家族一天的浮盈约20亿港元。
