资料来源:Touzhong.com
02:09由于长期“烧钱”，盈利困难，生鲜赛道一路走来饱受市场质疑。
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“生鲜电商第一股”的争夺战终于打响了。
2021年6月9日，每日优鲜正式提交招股书，计划在纳斯达克上市，股票代码为“MF”。同一天，丁咚还提交了美国股市的IPO招股书。
每日优鲜成立于2014年。2015年，首创前置仓即时零售业务。目前公司的整体业务可以用一个公式来概括——* N . A是指前置仓的实时零售，B是智慧菜场，N是零售云。三大业务线将携手打造“中国最大的社区零售数字化平台”。
作为生鲜行业的新物种，每日优鲜从成立之初就受到资本的青睐和加持。短短三年，每日优鲜登陆中国独角兽企业榜单。根据CVSource的投资数据，在IPO之前，游仙每天获得10轮融资，超过20家VC/PE公司进入市场。
由于长期“烧钱”，盈利困难，生鲜赛道一路走来饱受市场质疑。直到2020年，在疫情的催化下，生鲜行业再次进入爆发期。
不过目前无论是天天鲜还是买菜，都还没有盈利。然而，2020年，每日优鲜合伙人兼CFO王军曾表示，“未来五年，每日优鲜必须实现持续健康的增长，而不是靠烧钱来支撑。我们也建议整个行业都应该这样发展。”
年营收61亿，累计交易用户超过3100万。
招股书显示，截至2021年3月31日，游仙的日累计交易用户超过3100万。2018-2020年，平台有效用户分别为510万、720万和870万，三年复合增长率30.7%。在截至2021年3月31日的12个月中，有790万活跃用户。
可见，疫情下用户消费习惯进一步沉淀后，网购逐渐成为常态化需求。
作为前仓模式的第一玩家，每日优鲜率先占领了华北市场。截至2021年3月31日，每日优鲜在全国16个城市建立了631个前置仓。截至2021年5月31日，每日优鲜已与14个城市的54家菜市场签订运营协议，已在10个城市的33家菜市场运营。
据GMV测算，2020年，每日优鲜在前置仓即时零售领域的市场份额将为28%，位居华北第一。但在竞争对手的努力下，每日优鲜在全国的市场份额略有下降。2018年至2019年，平台GMV排名第一，2020年排名第二。
招股书显示，2018年至2020年，每日美味的GMV分别为47.26亿元、75.97亿元和76.15亿元；其中，有效用户的GMV分别为28.36亿元、49.52亿元和61.84亿元。与此同时，游仙的日毛利率持续上升，分别为8.6%、8.7%和19.4%。2020年毛利增长128.5%。
值得一提的是，游仙的日均客单价是前仓玩家中最高的，2020年达到94.6元。平台上有4300多个SKU，第二天就有2万多个SKU。生鲜产品平均周转天数1.8天，平均库存损失率2.5%。
业绩方面，近三年来，天天生鲜的业绩成本连年降低。2018年至2020年，平台业绩费用分别为12.4亿元、18.33亿元和15.78亿元，分别占公司当期营业收入的34.9%、30.5%和25.7%。
回到业绩指标上来，虽然平台收入有所增长，但尚未实现盈利。2018-2020年，日鲜收入分别为35.47亿元、60.01亿元、61.30亿元；同期净亏损分别为22.32亿元、29.09亿元和16.50亿元。2021年第一季度，每日优鲜营收15.3亿元，同比下降9.5%，净亏损6.1亿元。
2007年10轮融资，“如果没人投我，我就把家人投进去”
几乎所有人都知道，生鲜是一个大赛道，因为高频的刚需属性。但本质上，生鲜电商也是烧钱的生意。
曾有生鲜创业者对中国投资网直言，生鲜电商是“宠儿级别”的游戏。纵观每日优鲜的融资历史，一路走来，每日优鲜确实得到了众多VC/PE的加持，融资节奏平均每年一轮。
根据CVSource的投资数据，2014年-IPO之前，游仙每天获得10轮融资，投资人超过20人。包括展博创投、袁晶资本、广新资本、腾讯投资、浙商创投、华创资本、袁遗投资、伊凯未来产业基金、KTB投资集团、联想创投、时代资本、盛远资本、老虎环球基金、保利资本、华兴新经济基金、高盛、戴维斯精选顾问、格莱德布鲁克资本、CICC、苏州常熟政府产业基金、阿布扎比投资。
由于引入了更多的外部股东，每日优鲜的股份较为分散。IPO前，管理层持股20.2%，拥有75.6%的投票权。其中创始人兼CEO徐峥持有15.2%的股份，拥有74.1%的投票权；老虎基金持股12.4%，拥有3.8%投票权；青岛SASAC的子公司国鑫创新持有8.7%的股份，拥有2.7%的投票权；腾讯持股8.1%，拥有2.5%投票权；元资本持有7.2%的股份，拥有2.2%的投票权。
作为每日优鲜的早期投资人，远翼投资合伙人杨军告诉中国投资网，“我们在早期就看到了每日优鲜对服务质量和用户体验的极致追求。作为前置仓模式的引领者，领先的直采能力、扎实的供应链体系、前置仓基础设施的规模是每日优鲜的核心竞争力。”
据悉，每日优鲜现任合伙人兼CFO王军此前在远翼投资担任投资经理。关于加入每日优鲜的原因，王军曾在采访中提到，“我的性格既有投资人严谨的一面，也有创业者火热的一面。当我遇到一个自己真正认可和向往的职业，和团队产生良好的化学反应，何乐而不为呢？”
可能很多人觉得，有这么大的资本加持，三年就能成长一只独角兽，每天的融资过程应该是非常顺利的。但实际上，每日优鲜也经历了一段不被投资人理解的“黑暗隧道”。
“资本市场不同于消费市场。市场就是如果有100个人，你80分就是80分。资本市场有100个投资者，有一个投资你，你就有100分。”徐峥曾在一次采访中说，在那段困难时期，他总是带着这样的信念告诉自己，做一个正确的少数人可能会让下一个投资者正确。
“我已经抵押了很多套房，所以我已经做好了没人投的准备，所以我会自己照顾家人。”然而，幸运的是，就在徐峥的抵押贷款即将到达时，一位投资者签署了协议。“也许上帝在考验你的诚意。”徐峥说。
徐峥是明星企业家。因为在全国数学奥林匹克竞赛中获得一等奖，15岁被保送到中科大少年班。17岁时，徐峥在校园里开始了自己的事业，做传呼机，开发校园市场。28岁时，徐峥成为联想事业部总经理，该部门一年的销售额达到300亿元。
对于人生，徐峥有明确的规划:20-30岁去优秀的企业工作，30-40岁去创业。对于生鲜电商的轨迹，徐峥曾说，“我相信，人生活中的100件美好的事情里，绝对没有去菜市场买菜的。”
生鲜电商、前置仓、社区团购谁的解决方案最好？
毫无疑问，生鲜电商的话题正式进入了一个新的阶段，那就是“生鲜电商第一争”，随着生鲜的日常配送和购物。
不出意外，生鲜电商第一股将从这两家前置仓企业中诞生。但从生鲜电商的大轨道来看，还有一个问题需要解决，就是前置仓和社区团购。哪种模式是最佳解决方案？
电子商务主要包括两种业态，即前置仓和社区团购。前者的代表企业有每日美味、丁咚食杂店等。，而后者的主要代表玩家有十大俱乐部集团、繁荣首选和同城生活等。2020年以来，社区团购的发展趋势也非常迅猛。不仅美团、阿里、滴滴等互联网巨头纷纷入局，VC/PE也在蜂拥而入，一度在一个月内给社区团购公司捐款数十亿元。
一直以来，市场对这两款车型的利润空争论不休。有投资人提到，考虑到生鲜电商的成本控制，不看好纯前仓模式；还有一种观点认为，在供应链的突破上，前置仓模式真正为用户创造了价值。
高瓴资本合伙人韩瑞曾说，“如果能无限满足消费者需求的最优解叫做‘机器猫模式’——即每个消费者身边都有一只机器猫，拥有他想要的一切，那么当今世界上最接近‘机器猫模式’的商业模式就是预仓储。”
在徐峥看来，这个行业经历了这么多玩家的实践，现在已经过了比赛模式的上半场，进入了拼团队、拼执行力、拼效率、拼内功的下半场。他认为，无论是菜市场、超市、社区店、前置仓，还是自提点，每个业态都有不同的参与者。做得好不好不重要跟大模式有关系。讲的是组织基因和组织能力。"显然，这是一个强有力的运营业务，输赢在于组织."
据悉，未来，优鲜日报将坚持以组织驱动连接人，以技术驱动锁定事，构建数字时代的智慧连锁零售体系。
“作为一家拥有丰富生鲜运营经验和数字化能力的企业，每日优鲜未来将持续发力，以数字化能力改造追求品类丰富的三线及以下城市传统菜市场，持续为生鲜零售行业输出基于技术的数字化核心能力，推动整个生鲜零售行业的数字化进程。”杨军说。
