6月9日，生鲜电商平台宣布同时在美国上市。
有意无意之间，“生鲜零售第一股”的争夺成为备受关注的“战役”。随着招股书的披露，两家公司也向外界揭开了自己神秘的面纱。
招股书显示，从GMV的角度来看，每日美味和丁咚杂货购物处于高速增长趋势。虽然同属一个赛道，但是每日美味和丁咚美食的发展路线却有着明显的差异。
丁咚的杂货购物和每日IPO无疑将为社区的生鲜市场竞争再添一把火。这场大火给美团、拼多多、JD.COM，以及号称要大举投资社区商业的阿里，都增添了许多变数。
同一天宣布在美国上市是巧合还是有意为之？
每日新鲜招股书中的净收入截图
近年来，每日优鲜的净收入一直在增加。2018年，游仙日报净营收约为35.467亿元，2019年增至60.014亿元，2020年增至61.304亿元，2021年第一季度为15.302亿元，去年同期为16.898亿元。
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丁咚从杂货店购物中获得的总收入也是惊人的。丁咚的杂货购物总收入从2019年的38.801亿元增加到2020年的113.358亿元，增长率为192.2%。2021年第一季度为38.021亿元，去年同期为26.038亿元。
然而，值得注意的是，每日新鲜和丁咚杂货店购物仍然没有摆脱损失。
每日优鲜招股书净亏损截图
2018年至2020年，游仙每日净亏损分别为22.316亿元、29.094亿元和16.492亿元；2021年第一季度，公司净亏损6.103亿元，去年同期亏损1.947亿元。2019年至2020年，丁咚买菜净亏损分别为18.734亿元和31.769亿元；2021年第一季度，公司净亏损13.847亿元，去年同期为2.445亿元。
截至5月31日，丁咚的杂货购物服务已覆盖包括厦大在内的31个城市，拥有超过1000个前置仓。随着开城的快速发展，丁咚的食品杂货店的损失也在增加。相比于“丁咚”购物的深度风格，每日优鲜正在通过多业态布局，将自己打造成社区零售的数字化平台，进入下沉市场。
对于这种差异，北京京商流通战略研究院院长赖阳告诉国家商报记者，天天优鲜起步更早，探索前置仓模式需要更长时间。在优化模式的过程中，天天优鲜已经有了大量的试错探索，扩张的方式会相对稳定和成熟。“丁咚买菜节奏很快，但对如何盈利的研究没有天天优鲜深入。”
相比于2017年成立的丁咚购物，2015年5月开始搭建和探索前置仓模式的天天优鲜已经可以算作是同赛道的“大佬”了。虽然两者路线有差异，但殊途同归。未来战局中，除了覆盖城市数，前置仓数和GMV，谁能率先实现盈利可能是验证发展路线优劣的关键节点。
目前无论是买菜，还是每天的生鲜，都在试图在精细化运营上占上风。安百里咨询创始人庄帅告诉国家商报记者，要想提高生鲜电商的盈利能力，可以在毛利率、客单价、用户数量、购买频率四个方面不断努力。
日保费向平台演变:2020年毛利将增长128.5%。
招股书中，每日优鲜自称是国内最早专注于前仓模式的生鲜玩家。
每日优鲜招股书显示，2015年5月开始建设运营前置仓模式，开始在一二线城市布局。目前，优鲜日报在全国16个城市有631个前置仓，其前置仓的SKU可达4300个。艾瑞数据显示，2020年，每日优鲜在中国前仓零售行业的市场份额将为28%。
每日优鲜招股书有效用户数截图
游仙官方App和微信小程序的日活用户已经超过3100万。目前，游仙日报的有效用户数和年均支出都在增加。每日优鲜将有效用户定义为扣除优惠等福利后，支付金额超过商品购买成本的用户。每日优鲜表示:有效用户具有战略重要性，是“影响我们经营业绩和财务表现的关键因素”。
2018年，游仙日报有效用户510万，年均支出558.9元；2019年用户数增长至720万，年支出690.4元；2020年，用户数进一步增长至870万，平均支出712.8元。
随着用户数量的不断增加，天天优鲜线上平台的产品销售额也不断增长:从2018年的32.027亿元增长到2019年的57.774亿元，而这一数字在2020年已经达到59.997亿元。此外，2020年，每日美味的GMV将达到76.147亿元，年复合增长率为26.9%。线上平台的收入也成为了每日美味的主要收入来源。
客单价高是天天好吃的特点之一。招股书显示，天天预存生鲜即时零售平均客单价为94.6元。根据艾瑞咨询的数据，这一客单价水平位居行业第一。
上海财经大学电子商务研究院执行院长崔丽丽对全国商报记者表示，每日优鲜较早切入即时配送领域，是前置仓模式的先行者。“早些时候，它的优势主要在水果相关的供应链上。客单价方面，每日优鲜走的应该是‘精品’路线，而买菜走的是偏‘平价’和刚需路线，各有侧重。”
值得一提的是，自2020年以来，每日优鲜宣布追求盈利增长，审慎扩张，或受此影响，其毛利率从2018年的8.6%增长至2020年的19.4%，2020年毛利同比增长128.5%。
但是，游仙日报并没有实现实际盈利。2018年至2020年连续三年，每日优鲜调整后净亏损分别为22.159亿元、27.770亿元和15.897亿元。虽然没有盈利，但2020年亏损明显收窄。
在股权结构上，创始人徐峥持有15.3%的股份，拥有74.1%的投票权。在投资者中，老虎环球基金持有12.4%的股份，拥有3.8%的投票权。青岛SASAC和盛远资本的基金分别持有8.7%和7.2%的股份。
七宝显示，每日优鲜至今已获得9轮融资。自2014年成立以来，公司获得了腾讯、老虎环球基金、高盛、CICC、袁晶资本等多家明星投资机构的加持。
目前，每日优鲜正在向“平台”进化。招股书显示，每日优鲜于2020年下半年推出智慧菜场业务，2021年推出零售云业务。前端即时零售、智慧菜场、零售云三大业务也是每日优鲜的核心业务。
每日优鲜在招股书中指出，本次募集资金的50%将用于前置仓的即时零售业务，包括销售与营销、技术基础设施和供应链的升级，以及品控中心和DMW网络的扩容升级；20%用于进一步拓展智能生鲜市场业务，开发技术平台；另外20%用于发展零售云业务，包括RD、产品研发和销售营销；剩下的用于其他公司的业务。
丁咚购物:顺势而为，2020年扩张至29个城市。
资料显示，丁咚购物成立于2017年5月，总部位于上海。通过产地直采、仓前配送、最快29分钟送货到家的模式提供服务。在2019年之前，丁咚保持了保守审慎的发展战略。在2019年1月进入杭州之前，丁咚从未离开过其腹地上海。
种种迹象表明，2020年是丁咚购买粮食的关键一年。
招股书显示，丁咚购物的GMV从2018年的7.417亿元增长至2019年的47.097亿元和2020年的130.32亿元，年复合增长率为319.2%。月均交易用户从2018年的40万左右，增长到2019年的260万，2020年的460万。
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2021年第一季度，丁咚购物月均交易用户达到690万。2019年和2020年，丁咚购物分别在5个和21个新城市开始运营，并产生了GMV。
此外，2020年，丁咚总订单数和平均月交易用户数均大幅增长，分别达到1.985亿和460万，总订单数同比增长111.4%。
丁咚购物在招股书中提到，在2020年第一和第二季度，这种增长更加明显。受疫情影响，丁咚购物的订单总数从截至2020年3月31日的三个月中的约3700万笔增加到截至2021年3月31日的三个月中的约6970万笔。
截至2021年3月31日，丁咚购物在中国29个城市建立了超过950个前置仓。国家商报注意到，截至5月31日，丁咚购物进一步扩张，覆盖包括厦在内的31个城市，拥有1000多个前置仓。根据丁咚买家的招股书，自2018年底以来，丁咚买家在长三角的一线演出网格规模增长了两倍。此外，其一线演出网络由40个区域加工中心支持，在演出前对原材料进行分拣、包装、贴标和储存。
目前，丁咚杂货购物的客单价也在增加，从2019年的41元人民币增加到2021年第一季度的54元人民币。
然而，高增长伴随着更高的损失。2019年至2020年，丁咚买菜净亏损分别为18.73亿元和31.77亿元。2021年第一季度，丁咚购买粮食的损失为13.85亿元。此外，根据招股书，丁咚在杂货购物上的净亏损从截至2020年3月31日的三个月的9.4%增加到截至2021年3月31日的三个月的36.4%。
崔丽丽说，丁咚的杂货店购物开始从社区需求到杂货店购物的轨道。凭借强大的门店扩张和疫情“东风”的助推，丁咚在客户群方面已经具备一定优势。
“按照互联网的逻辑，常见的是先扩大客户群，再考虑精细化运营，提高客单价和复购率。同时会根据消费终端的规模效应反向切入供应链的上游环节，获取成本优势。现在的路线就属于这个逻辑。”崔丽丽说。
对于未来的发展规划，丁咚购物在招股书中表示，IPO募集资金净额将主要用于扩大现有市场的渗透率和拓展新市场；进一步提升上游采购能力；升级技术和供应链系统；以及用于营运资本和一般公司目的。
招股书显示，梁昌林及公司管理团队分别持股30.3%、老虎环球管理5.7%、通用大西洋5.6%、软银愿景基金5.6%、CMC Capital 5.3%、今日资本和DST Global 5.1%。
不同的故事:准确的枪法VS激烈的炮火，不确定的结果。
显然，每日生鲜和丁咚买菜选择了不同的发展路径，试图向资本市场讲述不同的故事。
据业内人士向全国商报记者表示，每日优鲜创始人看重的是枪法的精准，而丁咚购物创始人看中的是枪法的激烈。
目前，丁咚作为后起之秀，仍处于不断扩张的过程中。5月31日，丁咚购物宣布入驻厦，首批近30个前置仓。截至5月31日，丁咚购物服务已覆盖包括厦大在内的31个城市，前置仓超过1000个。
2020年4月北上京后，2021年3月丁咚买菜开津，5月开渝厦，南方战事仍在滚滚。
与此同时，“老大哥”早已专注于盈利模式的构建。
早在2020年4月，每日优鲜创始人徐峥就在内部信中表示，每日优鲜已经实现了全国范围内百亿规模的盈利增长，而顺应行业的质变，每日优鲜需要做的就是坚持盈利增长，重供应链，技术驱动。
此后，优鲜每天不止一次押宝供应链和精细化运营能力。
2020年12月，青岛市政府与每日优鲜举行总部项目签约仪式。青岛国鑫、阳光创投、青岛市政府引导基金组成联合投资实体，向每日优鲜战略投资20亿元。双方战略合作后，每日优鲜计划将在青岛市城阳区建设国家生态链总部产业园和智能供应链中心。
相比于丁咚买菜专注于前仓模式的扩张，目前，天天优鲜正试图通过垂直化、平台化的策略进入下沉市场。今年3月26日，每日优鲜还公布了X零售云的“新战略”，宣布将不再局限于自营生鲜电商，而是多业态布局，使其成为社区零售的数字化平台，数字化赋能社区零售领域的超市、菜场、小店。
5月28日，每日优鲜旗下优鲜菜场首家旗舰店“鞍山二路店”在青岛正式开业。
此外，早在2019年6月，天天优鲜就与腾讯智慧零售展开战略合作，打造涵盖智慧供应链、智慧物流、智慧营销的智慧零售网络，即招股书中频繁提及的RAIN。据《国家商报》记者了解，目前98%的补货决策、97%的采购决策、85%的库存周转管理决策都已经由AI系统做出。
值得一提的是，扩张迅速的丁咚购物正试图通过提升商品力和自有品牌来提高毛利率。
6月1日，丁咚购物宣布正式推出“儿童食品专区”，与专业营养师团队共同研发生产儿童爱吃的安全食品。今年，丁咚通过建立自有品牌“博兴虾”购买食品，打造“熟冻半成品小龙虾”，促进半成品销量大增。之前2020年12月的新闻是丁咚申请了丁咚大满贯的多项商标。国家商报记者在丁咚购物APP上发现，丁咚大满贯的商标多为火锅产品。
招股书显示，2021年第一季度，丁咚购买的自主品牌商品GMV占总GMV的3.3%。
苏宁金融研究院消费金融研究中心主任傅毅夫告诉国家商报记者，对于生鲜电商平台来说，一味追求规模并不是健康可持续的模式，赛道中的选手需要培养自我造血的能力。“至于具体措施，赛道的玩家要思考的是如何更合理的规划自己的产品线，如何加强自己的供应链能力，如何降低物流成本。此外，他们需要思考如何通过数字化转型推动平台向前发展，提高效率，降低成本。
上市和巨头围剿的“社区零售”到底有多香？
叮咚买菜和天天好吃同一天IPO，无疑为生鲜买菜的市场竞争再添一把火。
无论是买菜还是日常生鲜，都意在冲击“第一生鲜零售”，这意味着除了生鲜业务，未来的购物和日常生鲜不仅仅是生鲜，更是一个更大的社区零售市场。
基于社区的零售业务也在近两年吸引了越来越多巨头的关注。从去年下半年开始，社区团购如火如荼，滴滴橙心优选、美团优选、拼多多、阿里、JD.COM相继入局。几年前，美团和阿里也探索和布局了生鲜电商的前置仓模式，这是电商领域唯一的蓝海。
虽然在商业逻辑上有差异，但巨头的社区零售与丁咚购物、每日优鲜的集团和生鲜业务布局有重合是必然的。相比于“高价+及时到货”的前置仓模式，“低价+次日到货”的社区团购满足了大量用户的需求，打开了下沉市场，一定程度上瓜分了生鲜电商市场的总需求。
在刚刚发布的第一季度财报中，也可以看到巨人不惜一切代价对这块“蛋糕”的投入和长期看好。
美团财报显示，美团优选已拓展2600个市县，基本实现全国覆盖的目标。不过，尽管社区团购等新业务收入增长超过100%，但美团新业务第一季度亏损80亿元。王兴表示，美团优选不仅帮助美团渗透低线市场，获取新用户，还提高了复购率、留存率和交易频率。
拼多多一季报中，其营收成本同比增长487%。业内人士分析，社区团购的持续投入是拼多多成本上涨的一大因素。电话会议上，陈雷在谈到拼多多的社区团购品牌“买多多”时介绍，拼多多的移动平台属性和团的模式非常适合食品和日用品交易。同时，通过购买更多的食品，他看到了消费者的强烈需求。
此外，从未缺席社区零售赛道的阿里也在一季度财报中首次提及社区团购。财报显示，阿里的社区商业平台正在快速扩展其物流和履行基础设施，并计划在未来12个月内实现在mainland China的广泛覆盖。
相比之下，JD.COM虽然进入市场较晚，但社区零售的布局也是如火如荼。去年第四季度宣布进军社区团购后，JD.COM先后投资繁荣优选和美味生鲜。今年元旦，JD.COM上线京西，正式出道社区团购。从小程序端来说，京西已经进驻了近110个省市。5月17日，JD.COM在济南开设第一家自营版京西便利店，接入京西拼品小程序，将店铺作为京西拼品社区团购的自提点。
但是，社区零售仍然面临强监管的风险。6月8日，有媒体报道称，包括美团、拼多多在内的几家社区团购平台近日再次收到整改要求。比如，美团被要求将0.01元的“秒杀商品”从美团优选价格中下架，而其他平台则被要求继续收紧补贴。
一方面，生鲜电商追求社区零售的冲击；另一方面，巨头的围攻和不惜一切代价的投入，再加上监管的收紧，毫无疑问，继游仙、丁咚天天IPO之后，一场更激烈的战争已经在社区生鲜赛道上打响。
在这个赛道里，天天买菜和巨人谁跑得更快？
国家商业日报
