2016年9月从纳斯达克退市，后于今年11月在港股上市。这几年梦幻世界走的有点快。
昨日，梦想世界宣布将于11月26日起在香港公开招股，12月6日正式在港交所上市。全球发售约1.27亿股，发行价由每股6.0港元至7.8港元不等。
从营收来看，今年上半年，梦想世界实现营收10.74亿元，同比增长43.5%；毛利达到4.23亿元，同比增长36%；调整后的EBITDA为2.48亿元，同比增长48.5%。
商业是造梦的核心因素。招股书显示，今年上半年游戏收入约9.52亿，同比增长49.29%，占总收入的88.6%。
此外，根据招股说明书，索尼和JD.COM分别以500万美元成为基石投资者。同时，梦想世界也获得了腾讯、普思资本等的青睐。，和“巨头”们一起上市的起步之路无疑更加坚实。另一方面，全球数一数二的游戏公司代言，似乎给了资本市场信心。
但对于游戏公司来说，该借资本了，但同时也更容易暴露短板。在目前整体游戏市场环境并不友好的情况下，登陆风起云涌的资本市场显然不仅需要勇气，更需要实力。
一是休闲游戏起家，纳斯达克上市3年零6个月。
创天地3年6个月成功登陆纳斯达克的故事，可以追溯到2010年，智能手机开始普及，移动互联网开始兴起。
2010年，在获得联想创投数千万天使投资后坚持“精品”战略的创梦天地创始人陈向宇，决定推出他们的第一款全球热门游戏，而这款游戏就是《水果忍者》，为创梦打开了中国智能手机游戏市场的大门。
在获得游戏的独家代理后，陈向宇花了一年时间成功地将《水果忍者》打造成一款“全民游戏”。在游戏最高潮的时候，每五个中国人中可能就有一个玩过这个“切水果”。值得一提的是，创梦代理《水果忍者》的方式并不是普通的代理发行。当时游戏的源代码和代理权一起交给了创梦。
“水果忍者”是中国十二生肖的背景图。
拿到源代码就获得了二次开发的权利，不仅为游戏的本地化提供了便利，也带来了造梦的RD因素。创梦从《水果忍者》中得到的不仅仅是营收，还有代理游戏的发行经验和游戏的研发经验。这些宝贵的经验和成功的案例成为创梦的根基。有了信心，创梦获得海外游戏发行权的道路会变得更加顺畅。
之后《愤怒的小鸟》、《地铁跑酷》、《神庙逃亡2》等爆款接踵而至，最早打造梦想的精品休闲手游帝国基本成型。而且这些游戏大多都有可观的长期利润。今年上半年，地铁跑酷依然可以为造梦提供超过2100万的营收，而神庙逃亡2也有超过1200万的营收。
精致的产品，重视体验，二次研发，成为造梦的重要标准。同时，创梦的RD能力也随着爆款的频繁出现而快速增长，尤其是在数据驱动、新技术的体验优化、本地化游戏的二次开发等方面的丰富经验和手段，为创梦日后走上自研之路奠定了一定的基础。
终于在2014年，成立3年零6个月的梦想世界成功在纳斯达克上市，成为最年轻的纳斯达克上市公司。
二是经历过阵痛，现在不局限于海外游戏发行和休闲。
然而，在纳斯达克上市的梦幻世界并没有持续多久。不到一年，它就发出了私有化要约。2016年9月，梦想世界正式从纳斯达克退市。
当时中概股游戏公司的估值被严重低估，很多中国游戏公司在美股的日子也不好过。此外，当时创梦天地营收不如分析师平均预期，同时多家美国律所对其进行调查，导致其股价暴跌。据相关资料显示，创梦天地最高股价为25.95美元，但当时已经跌至7.22美元。
从纳斯达克退市一方面来自资本市场的压力，另一方面梦幻世界本身也到了扭转单一业务的拐点。按照CEO陈向宇此前的采访，“乐斗通过私有化改变轨道，完成了改变体制的大战略。”
如果说以前的造梦世界几乎等同于好玩的游戏，那么现在游戏只是其中的一部分，虽然这部分仍然占据着最重要的部分。招股书显示，截至2015年、2016年、2017年和2018年上半年，游戏分别占总收入的95.6%、89.2%、87.1%和88.6%。游戏是梦幻世界的主要收入来源。
不过，与以往“休闲游戏发行商”的标签不同，以代理发行海外知名休闲游戏起家的梦幻世界，已经逐渐开始在游戏业务上占据主动。
2016年，梦幻世界成立了独立游戏平台indieSky，并推出独立游戏扶持计划，寻找更多有创意的游戏，这将成为梦幻世界的新鲜血液来源之一。
此外，梦幻世界在自学和中重度游戏方面也加快了步伐，取得了不错的成绩。招股书显示，创梦天地第三方授权游戏占比连年下降，而自研游戏逐渐上升。2015年至2017年，自研游戏的贡献比例分别达到31.6%、35.3%和42.4%，今年上半年达到40.9%。
从主要游戏类型来看，角色扮演占创梦天地游戏业务总收入的近40%。得益于《魔法花园》等海外产品的引入，解谜比例上升至33.1%。此外，休闲运动和跑酷的收入占比分别为16.2%和5.9%。
到目前为止，梦幻世界拥有超过56款游戏，包括14款角色扮演游戏、8款解谜游戏、12款休闲游戏、7款跑酷游戏和15款其他游戏。
但与市场上知名的《魔法花园》相比，梦幻世界在重度游戏中的布局并不显眼。从收入来看，其自研手游《五行》，其IP改编于2017年5月上线，去年收入超过2.4亿，今年上半年收入超过2亿。这一数字也高于魔法花园今年上半年近1.4亿英镑的收入。
截至2018年9月30日的9个月，创梦天地平均月活跃用户达到1.295亿，月付费用户达到680万，覆盖了庞大的用户群。
从生命周期较短的休闲游戏到生命周期中重度的平行游戏，从代理到自研发行双轮驱动，梦幻世界用7年时间逐渐打开了原本的单行道。
第三，今年的资本市场并不平静。登陆港股只是梦想世界的一个新起点。
但之前在港股市场已经有过很多“教训”，登陆资本市场也可能意味着“跳水”。
过去一年，国内多家游戏公司开始活跃在港股市场，包括友来互动、指尖流逝、第七大道，以及正在审核中的多益网络、泉汇科技、中国手游。
最近，这些游戏公司遭遇了股价暴跌、市值蒸发的“危机”。上市不仅意味着获得更多的资本关注，更像是一面“魔镜”。主营游戏业务如此低迷，难以得到市场认可。
对于梦幻世界来说，资本市场的残酷并非闻所未闻。从纳斯达克到登陆港股，上市从来都只是一个新的起点。
从单梦世界的营收结构来看，游戏和信息服务是其两大主要部分。招股书显示，今年上半年游戏业务占比88.6%，而信息服务产生的收入为11.2%，与上年相比保持稳定。
虽然梦幻世界正逐渐打破“休闲游戏”的印象，但不可否认的是，它仍然是其主营业务的主要部分，而休闲游戏在生命周期和变现方面存在一定的不足。同时，中重度游戏中梦幻世界的爆炸基因尚未形成。
由此，创梦天地也在不断增加RD能力，先后投资收购了包括隆隆、拱顶石、蓝鲸时代、上海火魂网络等国内外游戏开发商。，来弥补产品端的弱点。但仍存在不稳定因素。
创梦天地预计在未来三个季度发布的25款除了游戏业务，未来的梦幻世界是什么？
无论是前CEO陈向宇的公开采访资料，还是招股书中定位的“数字娱乐平台”，梦幻世界指的都是泛娱乐。以游戏业务为基础，开发动漫、电竞、视频等内容，打通线上线下的泛娱乐体验。目前创梦天地已投资熊猫TV、猫眼光刻、电竞战队、俱乐部。
此外，值得注意的是，腾讯在打造泛娱乐方面的作用不容忽视。自2013年投资梦想世界以来，腾讯一直是最大的机构股东。目前腾讯持股20.65%。
在创梦天地的招股书中搜索“腾讯”，被提及400多次，与之息息相关。招股书显示，与腾讯的战略合作将为其提供用户流量、内容和技术方面的优势。目前双方已在腾讯云、IP内容制作、好时光影旅行社线下体验店、游戏等方面展开合作。
但目前创梦天地的泛娱乐业务还需要时间成长，打通线上线下布局并不容易。如果作为未来的突破口之一，会承受很大的压力。
虽然整体环境严峻，但资本市场往往更不稳定。如何稳定投资人对创梦天地的信心，仍然面临很大的困难。不过，或许正如创梦天地总裁郜琏所说，“如果你是一家公司，你把它做好了就可以往前走一步，但你不能把它做好再往下走一步。”对于梦想世界来说，能否在资本市场上再次上一个台阶，还要看接下来的发展。
