近年来，民营环保企业凭借其专业的技术和服务，在环保领域发挥着越来越重要的作用。但2018年下半年以来，随着融资政策收紧，民营环保企业资金压力加大，不得不寻求战略合作。国企融资能力和资源整合能力强，是合作的首选。据记者不完全统计，2018年以来，已有超过20家民营环保企业宣布通过股权转让、联合重组等多种合作方式引入国资。在很多业内人士看来，环保行业正在从民营走向国资主导的新格局。
那么，国资引入后，环保企业表现如何？
性能各不相同。
记者选取了东方园林、国珍环保、清新环境、碧水园等11家国有资产成功控股的典型环保上市企业进行分析。今年上半年净利润同比增长的有5家，同比下降的有6家，其中3家处于亏损状态。
2020年上半年净利润增长最快的是从事环保和水污染治理的碧水园。半年报显示，碧水园上半年实现营业收入32.54亿元，略低于去年同期的35.56亿元，但归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，较去年同期的2576万元增长超过300%。
去年7月，碧水园实控人文建平及多名股东将其持有的共计3.21亿股股份转让给中交集团全资子公司中国城乡控股集团有限公司。由此，中国城乡持有碧水园10.12%的股权，成为第二大股东。今年9月15日，中国城乡以委派投票权的方式进一步晋升为碧水园第一大股东。
与长江环保集团及其一致行动人三峡资本成功联手的上海环保业绩和荣兴环保业绩也有一定幅度的增长。半年报显示，荣兴环境上半年实现营业收入23.35亿元，同比增长10.05%，实现归属于上市公司股东的净利润6.63亿元，同比增长11.42%；上海环境实现营业收入19.12亿元，同比增长44.62%，归属于上市公司股东的净利润3.3亿元，同比增长11.59%。
去年8月，北京市朝阳区国资委正式接管的东方园林，今年上半年实现营业收入17.77亿元，同比下降18.88%，净利润-1.878亿元，去年同期为-8.94亿元。亏损范围收窄。
业绩下滑的也不在少数。
以清新环境为例。去年7月，四川发展国润环境投资有限公司通过协议转让方式收购清新环境25.31%股份，成为清新环境控股股东。四川SASAC成为实际控制人。2019年，鲜环境实现营业收入33.75亿元，净利润3.8亿元，同比分别下降17%和27%；今年上半年，生鲜环境业绩持续下滑，营业收入12.08亿元，净利润1.35亿元，同比分别下降26.93%和37.85%。
早在2018年底引入无锡市政府为公司第一大股东和实际控制人的CICC环境，至今业绩未见起色。2019年，CICC环境实现营业收入40.94亿元，净利润2293万元，同比分别下降6.16%和94.67%；今年上半年，CICC环境实现营收14.8亿元，净利润5591万元，同比分别下降19.63%和76.79%。
资金压力有所改善。
据记者了解，中国环保产业国有资本和民营资本的合作方式有三种:第一种方式是强强联手，优势互补。国企有整合资金和资源的能力，民企有技术、人才储备和业绩积累。通过合作和并购，他们可以加强在环保领域的发展能力；第二是央企内部转型需求。国有企业，尤其是大型基础设施建设央企，在这个行业发展到一定瓶颈期，面临转型的内在需求，于是大量国有企业通过并购进入环保领域；第三是需要民营企业纾困。2018年资管新规出台，融资环境偏紧。很多民营企业遇到资金瓶颈，吸引了一批国企进入。
“从2018年底开始，一些国企陆续进入，比如中国建筑、地方国资等，但整个2019年都没有明显表现。”华西证券环保公用事业分析师严蓉告诉记者，“由于2019年不是宏观金融扩张的周期，此时无论是大型央企还是地方国资，都在走紧缩路线。进入私企后，他们并没有太大动作，营收和净利润也没有太大提升，就看他们以后怎么发展了。”
虽然在财务方面没有太大的起色，但是国资的进入还是给一些环保企业带来了一些利好因素。以清洁环境为例。四川入川后，资金状况和融资能力得到了快速提升。先后获得四川省国资系统8亿元贷款、中国进出口银行四川省分行5亿元授信、渣打银行成都分行4000万美元授信。2020年3月，在四川发展融资担保支持下，成功发行8亿元绿色企业债。
东方园林去年8月被朝阳国资委控股后，上调了公司主体和债券信用等级，主体信用等级为AA+。评级展望调整为稳定，部分债券信用上调至AAA。朝阳SASAC也担保一些债券。东方园林在2020年半年报中表示，公司控股股东通过协调金融机构贷款、为公司提供担保和增信等方式，帮助公司解决融资问题，优化债务结构，降低债务成本。
“国有股首先解决的是民营企业的现金流和资金问题。这种帮助是显而易见的。可以说是解决了这些企业的燃眉之急。资金问题得到不同程度的缓解后，企业的发展才能生存。”全国工商联环境商会秘书长马辉告诉记者，“相比2018年环保行业整体下滑至黑暗，2019年以来，环保企业融资状况有所改善，经营现金流净额大幅改善。但环保行业整体仍处于低谷，企业营收和盈利能力较弱。”
新的市场格局逐渐形成。
虽然现状改善有限，但在不少业内人士看来，随着今年一系列环保政策加持，环保行业将持续回暖，未来将有较大发展空。
“7-8月，环保行业宣布非公开发行股票和可转债融资者数量大幅增加。与2019年相比，今年环保行业非公开发行股票的力度明显加强。主要原因有:一方面，企业经营有所回暖，垃圾焚烧、环卫服务、农村污水处理等部分子行业处于明显景气阶段；另一方面，资本市场有力支持了实体经济的发展。今年以来，市场融资的力度明显加大。环保行业资金需求较大，直接融资的恢复有望解决行业资金需求痛点，有望带动新一轮行业复苏。”中原证券环保和公用事业分析师唐在研究报告中指出。
在马辉看来:“任何两个事物的融合都需要一个过程，包括企业文化和战略的考量。无论是出于政府的纾困考虑，还是未来环保产业的布局，国有资产通过并购等方式进入民营企业。在这个过程中，如果这部分国资和民企的业绩磨合得更快更好，那么后续的爆发力和成长性也会更好。如果磨合过程中出现很多问题，没有得到有效解决，可能会对后续发展产生一些影响。”
“国资和民企合作最初的出发点是如何优势互补。一方面，发挥国有资产的融资能力和资源整合能力；另一方面，发挥民营企业的技术创新能力和市场开拓能力。如果能把这些优势结合起来，那将是一次非常好的合作。”马辉说，“接下来，环保领域的市场格局已经很明显。未来国企牵头资源整合，投资建设，做一些区域环境综合治理，流域治理。民营企业会用自己独特的专业性和技术产品服务参与其中，这样的市场格局正在逐步形成。”
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编辑|李惠英
