戏剧性的一幕出现了:买了一个信托理财产品后，米哈游开始了自己的LP。
7月18日，歌尔股份发布公告称，歌尔股份与米哈游、三七互娱签署合伙协议，拟认购总额5.56亿元人民币，开展创业投资活动。其中，米哈游出资1亿元，认购合伙企业17.99%的股份。
不久前，米哈游刚刚因为买了信托产品雷雨而轰动一时。当时VC投资人觉得，“一个现金流这么强的公司，看着真羡慕。与其把钱放在理财产品的篮子里，不如找个靠谱的GP打理。”
米哈游成立于2011年，由上海交通大学蔡浩宇、刘伟、罗三位热爱文化的校友创办。他们三个在一个小宿舍里成立了米哈游科技，专门做二次元游戏，后来做出了世界闻名的游戏《原神》。从最初只有10万元的启动资金到现在，米哈游最新的估值传闻已经达到2000亿元。
今年年初，很多IR朋友问怎么联系米哈游。“听说上海有个游戏公司花不了50亿现金。”现在，米哈游已经把从游戏中赚到的钱投资到了先进制造等硬科技赛道上。
投了1亿，米哈游又开始LP了
刚刚被信托公司割了韭菜。
米哈再次以LP的身份出现，多少有些出乎VC圈的意料。
此次，歌尔股份出资4亿元认购合伙企业71.99%的股权；米哈出资1亿元，认购合伙企业17.99%的股权。青岛童歌创业投资管理有限公司是该基金的普通合伙人。
据悉，青岛童歌一期创业投资基金合伙企业由歌尔股份及其控股子公司童歌创投共同出资设立，自有资金分别为9900万元和100万元。
有趣的是，该合作伙伴将投资先进制造业、智能网联汽车、增强现实/虚拟现实和半导体领域的未上市初创企业。拥有超强现金流的游戏公司，慢慢向硬技术伸手。
米哈上一次游入大众视野，是因为23亿理财产品雷霆万钧。前不久，天眼查显示，米哈游科技有限公司补充法院公告，青海省西宁市城中区人民法院将于2022年7月25日09: 00开庭审理米哈游诉五矿国际信托有限公司一案。
也就是说，由于商业信托纠纷，米哈游将五矿集团旗下的五矿国际信托有限公司告上了法庭。这也让现金流充足的米哈游靠理财产品割韭菜，迅速登上热搜。
资料显示，五矿信托是上市公司五矿资本的控股子公司，隶属于央企五矿集团。与五矿信托发生诉讼纠纷的米哈游，被业内认为践踏了五矿信托的一款逾期产品。
五矿信托2021年发行的定兴系列集合资金信托计划至少有14款产品逾期，总金额超过23亿元。
此前，米哈游私下在VC圈有过小火。“你听说过吗？上海一家游戏公司，手里有50亿现金，正在全世界找理财。像《原神》这样的游戏，就像王者荣耀和和平精英一样，会不断滚雪球。”今年年初，一位在VC基金负责配资的朋友感叹。不过后来有消息称，拿了50亿现金看管的并不是米哈游。
上海交大，三个85后，做了一个游戏印钞机。
VC集体失误
米哈崛起的故事至今仍被人津津乐道。
这家游戏公司的背后是上海交通大学的三位校友蔡浩宇、刘伟和罗。蔡浩宇，1988年出生于山东济南。父母是教计算机相关学科的老师，这让蔡浩宇从小就能玩简单的电脑游戏。父母也熟悉电脑在未来的重要性，所以一直没有禁止。他们发现蔡浩宇确实有电脑操作方面的天赋，小时候拿过很多奖。
2005年，蔡浩宇被上海交通大学录取为计算机专业学生。大学期间，他接触了ACG文化，并安心创办了一家“技术宅”。也是在上海交通大学的日子里，蔡浩宇认识了志同道合的创业伙伴刘伟和罗。
2011年初，三人在上海交通大学闵行校区D32宿舍正式成立了米哈游工作室。他们的启动资金是上海科技创新中心的10万元无息贷款。他们的创业方向是二次元游戏，也喊出了一个口号:技术宅改变世界。
同年9月，米哈游首款独立制作的可爱小女孩游戏《Fly Me 2 the Moon》上线，这款游戏的下载量在一个月内达到3000次。
然而，10万元的启动资金很快被用完，蔡浩宇等人开始四处寻求融资。在游戏制作的野蛮时代，抄袭似乎是一种主流，原创二次元游戏似乎没有未来。甚至有投资人说，“只要你不做国产动画，你也可以在市面上的三国、武侠游戏里赚快钱，我马上赚钱。”但蔡浩宇拒绝了。
终于，几经波折，米哈游在2012年拿到了天使轮100万人民币的投资。斯凯网络CEO宋涛给的100万人民币，给了宋涛15%的股份，这是米哈游迄今为止唯一的一次融资。
拿到钱后，米哈游在2013年推出了崩溃学院，但这款单机游戏的反响并没有预想的热烈。三人迷茫，拿着4000元月薪，身兼数职，感觉退无可退。融资还是被忽视，但我还是要咬着牙坚持下去。
他们开始接近玩家，了解需求，不断提升，崩学院的数据开始回暖。2014年，米哈游趁热推出了《崩溃学院2》。上线一个月，流水突破1000万，当年营收9500万。
转折点是从2015年开始，国产动画迎来爆发。米哈游推出了哔哩哔哩的代理《崩坏学园2》，在ACG圈迅速爆红，年收入过亿。可以说，正是《崩坏学园2》的成功，让国内风投开始意识到二次元游戏的强大吸引力。自此，崩3成功破圈，开始出海。公测9个月，累计流水量超过11亿元。
后来原神的横空诞生，让米哈游赚得盆满钵满。这是一个从立项到上线历时三年的项目。重金人力，米哈游对此寄予厚望。2020年正式上线一个月后，《原神》录得16亿元月收入，位居手游收入第一。
《原神》开始在游戏圈内外爆红。甚至有人评论说，“原来的二次元游戏市场就是五块钱的盘子。米哈游做了十块钱，自己拿了八块。”
因为《原神》，米哈游在国内手游厂商中的排名飙升。与此同时，米哈游开始名扬天下。除了中国市场，《原神》在美国和日本赚得盆满钵满。2021年3月，《原神》月入1亿美元，成为海外最赚钱的游戏。米哈也成为全球收入最高的游戏公司，将腾讯和网易甩在身后。
据悉，2021年单个《原神》就为米哈游贡献了超过150亿的流水。不仅VC圈集体怀念这只超级独角兽，腾讯、字节跳动等公司也试图入股，但均以失败告终。
追溯到2017年，米哈游第一次提交IPO申请，试图在a股上市，排队等了3年都没有消息。在此之前，现金流充足的米哈游并不在意上市，主动撤回了IPO申请。当然，更重要的原因是他们有风靡海内外、赚钱的“印钞机”原神。
据传，最初寻求上市时估值仅为36亿的米哈游，如今已飙升至2000亿。不过，米哈游不久前向投资界否认了这一估值。
一家游戏公司的LP实践
投资硬技术
这两年VC圈经常私下讨论米哈游，因为这家公司开了VC。
今年5月20日，一家民营火箭科技公司东方空科技有限公司完成4亿元A轮融资，投资人名单显示，米哈游赫然出现。不仅如此，米哈游和蔚来资本在今年2月共同投资了致力于探索商业化聚变能源技术的公司Energy Singularity。
这两个奇怪的举动并不在米哈游的游戏老本行，但被投资的两家公司有相似之处:东方空的创始人是1992年出生的清华学霸姚松，能源奇点的创始人兼CEO是2009年毕业于北京大学物理系的两位年轻学霸杨钊，两人都是前沿科技公司的创始人。用VC圈的话说，这样的年轻人可以和蔡浩宇一起玩。
梳理一下米哈游最近的投资，可以看到一个技术宅的投资图:太空火箭，大脑接口，人造太阳。游戏赚来的钱，投入到与国运相关的硬科技中。如此巨大的反差感也体现在米哈游的LP地图上。
事实上，与歌尔股份的合作并不是米哈游第一次投资私募基金。2021年底，南京吴月峰汇鑫创业投资合伙企业成立，米哈游是股东之一。基金管理人的股东主要为资本投资团队成员，潘实际持股42.25%，为第一大股东。
此前，米哈游还投资了万物的第一期风险投资合伙企业和袁波安华的股权投资合伙企业。
众所周知，吴月峰资本自成立以来一直专注于高科技新兴产业的投资，核心领域涵盖半导体、节能环保技术、清洁能源等。很难想象米哈把游戏赚的钱投资到了一个以半导体著称的VC机构。
再比如传统企业老干妈。今年以来，家族办公室/超高净值人士成为人民币配资的对象，老干妈的家族办公室成为IR圈的对象。很神秘，很低调，但是资金雄厚。据华南某知名VC机构负责人透露，老干妈创始人陶华碧家族也在悄悄布局VC/PE机构，瞄准的是硬科技领域。
一个普遍的共识是，技术和制造业的升级将是中国未来30年发展的关键。能否取得长足进步，成为一流科技强国，取决于硬科技的崛起。这是无成本的投入，也是前所未有的盛宴。
对于老干妈来说，无论从业务范围、创始人、团队背景，都无法与硬技术联系在一起。既然如此，有足够现金的陶华碧不妨安心做LP，把钱交给真正懂行业、懂技术的GP投资人，“专业人做专业事”。
像米哈游、老干妈这种有着源源不断现金流的公司，开始出现在硬技术的战场上，都选择同样的方式做LP。就像VC圈没有人投过科技一样，成千上万的创业者以不同的方式参与到了科技浪潮中。
但是，对于刚刚治理了一场金融风暴的米哈游来说，更重要的是找到一个真正有含金量的GP。正如一位LP感慨的那样，“这年头找个好GP比投资个好项目难多了。动力和雄心是他们的，资金是我们的。不要把LP逼成GP。”GP也要尽一切努力防止这些创业者LP最终成为VC的“氛围团”。
融资还是比较难，但是总有人拿着资金去寻找未来的机会。他们给创投圈带来了活水和新面孔。
