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近两年，我国在多方面出台政策加强对互联网企业的监管，并提出“防止资本无序扩张”的思路，导致市场对互联网企业的估值重构。我们需要了解资本的原始核心，才能理解目前互联网公司的估值逻辑。
第一，资本的原始核心
每个人从出生到死亡的一切需要所产生的消费，就是资本拥有的生产资料和生产力结合的收入。
比如食物、衣服、房产、汽车、手机、贷款等。都是土地、工业、金融等生产资料生产出来的产品，给生产资料持有者带来源源不断的财富。
普通人一辈子努力，就像支撑资本的电池，直到死亡。
通过资本生产资料获取利润的欲望是无止境的。将资本扩张控制在一定限度内有利于经济发展，如果失控，会增加人民的生活负担，给经济带来负面影响。
虽然政府也在通过税收向人民聚敛财富，但这与资本有着本质的区别:考虑到其长期执政的稳定性和国际地位，政府会对税收进行投资和再分配，以提高人民生活水平和国家竞争力；而资本以追求利润为目的，不会考虑是否会加剧国家内耗，而是会耗尽资源，利用人性弱点，想尽办法赚取更多利润。
凡事都有度。在历史上，封建王朝末期，税收往往过重。比如明朝末年，估计农民一年有七八两银子收入，但税收却高达十二两。
2.把资本驯化成公共服务型企业。
因为资本具有利润无止境的特性，中国应该给资本戴上枷锁，将其驯化为公共服务型企业，而不是任由其无序扩张，利润无限。比如互联网、医疗、教育、房地产等。需要转型为类似公交、水厂、电厂的社会服务型企业。所以互联网企业的PE降到了公共服务的10倍左右，这是一年来相关公司估值重构的逻辑。
微信、淘宝、Tik Tok、美团、滴滴等互联网平台是非常有价值的数字土地生产手段，为人们提供了方便。数亿人的日常生活中离不开它们，因此平台可以赚取丰厚的数字土地租金。但如果收租超过一定限度，就开始损害人们的生活。而资本的原始欲望会促使其最大限度地获利，不会考虑长远来看是否会损害国家的稳定和人民的生活水平。注定了如果不对资本进行限制，其对利润的追求一定会超过合理的限度，从而加大对普通人的吸血力度，拉大贫富差距，严重损害民生基础。
因此，一方面，我国政府直接控制着与民生相关的生产资料，如水电、能源、电信、食品、医药等。，并以可承受的价格供应它们；另一方面，要给资本戴上枷锁，防止其无底线追求利润对民生造成损害。
毕竟我们是“以民为本”的社会主义国家，不是“以资为本”的。
第三，10倍PE的腾讯是好资产吗？
是
普通人如何实现财富逆袭？”文章中提到:
现代生产资料有几种:土地资产、工业资产、金融资产、能源矿产资源、航运资产、电信资产、电厂和水厂、“互联网平台土地”、水务资产等等。
金融资产可以获得利息或股息收入，油田开采可以获得原油收入，互联网平台可以产生“数字地租”收入——这些生产资料与劳动相结合，可以产生源源不断的正现金流。
被驯化为公共服务的互联网平台，其估值与电厂、煤炭、石油、电信、通信企业相当。它可以依靠其“数字土地”的生产手段，每年获得源源不断的收入——适当的估值、稳定的净资产收益率、经营性现金流和股息。这是非常宝贵的财富。
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