官网全国信用信息公示系统显示，北京证券交易所股份有限公司已完成工商登记，成立核准日期为9月3日，以全国中小企业股份转让系统有限公司为唯一股东。注册信息显示，北京证券交易所股份有限公司法定代表人为徐明，注册资本为10亿元人民币，登记机关为北京市市场监督管理局。
9月5日，全国股转系统发布《北京证券交易所关于上市规则、交易规则、会员管理规则公开征求意见的通知》。
根据北京证券交易所股票上市规则，发行人申请公开发行股票并在北京证券交易所上市时，其市值和财务指标应至少满足四项标准中的一项:一是其预计市值应不低于2亿元，最近两年净利润应不低于1500万元，加权平均净资产收益率应不低于8%， 或者最近一年净利润不低于2500万元人民币，加权平均净资产收益率不低于8%；
二是预计市值不低于4亿元，最近两年平均营业收入不低于1亿元，最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；
三是预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年RD投资总额占最近两年营业收入总额的比例不低于8%；
第四，预计市值不低于15亿元人民币，近两年在RD投资总额不低于5000万元人民币。
密切注意
公开征求意见的前三个基本业务规则是《北京证券交易所股票上市规则》、《北京证券交易所交易规则》和《北京证券交易所会员管理规则》。这三项规则是证券交易所的法定职责，根据《证券法》规定的必备基本规则，构建公司监管、证券交易和会员管理的基本制度框架。
上市规则
现金分红比例没有硬性要求。
从结构上看，上市规则由上市、持续督导、退市机制、自律监管和违规处理四部分组成。
其中，发行上市包括上市条件和程序、上市保荐和持续督导、募集资金管理，主要与发行审核制度挂钩；持续监管包括公司治理机制、定期报告和临时报告的披露、股票交易的停复牌等制度；退市机制主要规定了主动退市和强制退市的情形和程序；自律和违规处理主要是明确对违规行为的各种监管措施和纪律处分。
上市规则还充分考虑了与北交所试点注册制的有效衔接，各项监管安排与注册制下更加市场化的发行上市制度相匹配。
在特色方面，上市规则形成了体现北交所市场定位和特色的差异化制度安排，有效平衡了中小企业在资本市场的标准化成本和收益。比如对现金分红比例没有硬性要求，鼓励公司根据自身实际情况“量力而行”；对于股权激励，允许在充分披露和履行相应程序的前提下，合理设定低于股票市场价格的期权行权价格，以增强激励效果。
停复牌管理更加严格。
据了解，与入选上市公司相比，北交所上市公司在持续督导方面进行了四项调整。
一是公司治理标准更加优化。《上市规则》增加了独立董事应当发表意见的情形，促进独立董事发挥更大作用；将资金占用主体范围扩大到控股股东、实际控制人及其关联方，紧盯“关键少数”；明确了不得新增影响持续经营能力的同业竞争，以保证上市公司的独立性。
二是信息披露要求更加具体。《上市规则》细化了主动披露、豁免披露、暂停披露、披露行业和风险信息等具体要求，提高了披露的针对性和有效性；建立了统一的内幕信息管理和备案制度，防止内幕交易等违法行为。
三是停复牌管理更加严格。《上市规则》筹划重大资产重组或者发行股份购买资产的，停牌时间减少至不超过10个交易日，其他重大事项筹划不超过5个交易日。因特殊情况延期复牌的，持续停牌总持续时间不超过25个交易日。
第四，主体责任更加明确。北交所不再对主办券商实行“终身”持续督导，保荐机构在规定期限内履行持续督导职责。需要强调的是，为保证平稳过渡，在北交所开市初期，上市公司与主办券商签订的持续督导协议应继续执行，信息披露和日常业务仍按现行模式办理。北交所将尽快明确后续衔接安排。
明确主动退市和强制退市的安排。
上市规则贯彻“建章立制、不干预、零容忍”的原则，充分容纳中小企业业绩易受外部因素影响的天然特性，避免市场“大进大出”；同时，坚决认定出现重大违法违规、丧失持续经营能力等极端情况的公司。主要系统包括以下三个方面:
首先是退市标准，即“谁该退”。《上市规则》明确了自愿退市和强制退市的安排。强制退市分为交易类、财务类、监管类、重大违法类四大类，构建多元化丰富的指标组合。其中，财务强制退市检查期限为2年，指标不交叉适用。
二是退市程序，即“如何退市”。《上市规则》规定了退市风险警示，作为强制退市的试点制度，既向市场充分揭示了风险，又保护了投资者的交易权利；明确强制退市将由上市委员会审核，以确保退市决定的严肃性和审慎性。
三是退市的目的地，即“退往何处”。北交所充分发挥与新三板市场融合发展的制度优势。对于退市公司，符合全国股份转让系统基础层或创新层挂牌条件的，鼓励其进入相应层级挂牌交易，继续发展；存在重大违法等情形，不符合上市条件的转到退市公司董事会，体现了退市风险“分类缓释、全面缓释”的创新探索。此外，北交所退市公司符合重新上市条件的，可以申请重新上市。
交易规则
为混合交易预留空空间。
北交所交易规则整体延续选定层级以连续竞价为核心的交易制度，涨跌停板、申报规则、价格稳定机制等其他主要条款保持不变。与选择性交易制度相比，北交所的交易规则仅在发布主题和样式上做了适应性调整，内容保持不变。
主要内容如下:一是实行30%的涨跌幅限制，给予市场充分的价格博弈空，保证价格发现的效率。二是上市首日不设涨跌幅限制，实行临时停牌机制。即当盘中成交价首次较开盘价上涨或下跌30%或60%以上时，盘中交易暂停10分钟，待恢复交易时进行集合竞价。3.连续竞价期间，限价申报设置基准价±5%的申报有效价格区间，市场价格申报采取限价保护措施。四、交易申报最低数量为100股，每笔申报可增加1股。5.单笔申报股数不低于10万股或者交易金额不低于100万元的，可以进行大宗交易。同时预留系统空空间，用于引入做市机制，实施混合交易。
会员管理规则
确定获得和失去成员资格条件的程序
北交所作为法人交易所，实行会员管理，会员是证券公司开展业务的资质载体。
主要内容如下:一是建立会员资格和日常管理制度，明确会员资格的取得和丧失的条件和程序，对会员日常业务管理机制提出要求。二是明确会员合规管理和风险控制要求，着力加强交易风险防控，完善信息隔离制度。三是强化会员客户的管理责任，要求会员妥善匹配客户与产品，引导投资者理性参与证券交易，充分保护投资者合法权益。四是规范信息使用和技术系统管理，要求会员对客户使用交易信息进行有效管理，不得滥用证券交易信息，确保交易及相关系统的持续稳定运行。五是加强对会员的监督管理，明确交易所可以对会员进行现场和非现场检查，对违反业务规则的可以采取自律措施或者纪律处分。
本组文/本报记者刘
