7月以来，a股似乎进入了“上不去”或“下不来”的阶段，在3300点附近波动。7月以来，上证综指和深证成指分别下跌2.76%和2.51%，代表大盘股和中盘股的沪深300和中证500分别下跌4.49%和0.67%，代表小盘股的中证1000逆市上涨1.64%。
不难看出，在当前动荡的市场中，小盘股的表现优于中盘股和大盘股，而中盘股则略好于大盘股。小盘股跑赢其他指数背后的逻辑是什么？投资者应该如何寻找小盘股的投资机会？跟小霞一起来了解一下吧~
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小盘股机会很大。
纵观全球股市，大小板块轮动很正常。回顾近几年，2019年以来，我们首先经历了以白马龙头股为首的“核心资产”时代。此后，2021年春节过后，我们开始了小盘股的复苏。对比沪深300、中证500、中证1000的表现可以看出，2019-2020年间，中证300最强，中证500次之，中证1000最后。2021年和2022年成为最强的中证1000，第二个中证500，最后一个中证300。
小盘股轮动的原因可以归纳为:宏观经济背景、货币政策、资金偏好等。回顾2021年以来的这波小盘股上涨，正是这些因素的推动。
首先，宏观经济方面，国民经济企稳回升，为小盘股盈利回升奠定了基础。大盘股作为“核心资产”，强而大，在经济下行中优势明显；但小盘股的成长性更灵活，往往在经济复苏期表现出更强的成长动力。结合当前宏观形势，6月份经济数据全面回暖，二季度经济实现正增长。中国经济复苏的预期将持续，成为小盘股向上成长的“沃土”。
其次，货币政策方面，“内松外紧”的货币政策环境对小盘股有利。小盘股属于成长风格，货币宽松时成长风格往往表现更好。目前货币政策总体基调还是“宽松”，可以充分发挥小盘股高成长的优势。
再者，国家政策向民营企业和“专业化创新”倾斜。一方面，企业的发展壮大需要良好的营商环境。近年来，中央和地方政府纷纷拿出“硬政策”营造“软环境”，如成立北交所、推进注册制、国家政策对中小企业创新发展的持续关注和支持等，为小盘股创造良好的发展平台。另一方面，“专业化创新”也是中小企业转型升级的重要途径。“专业化和创新”的政策导向已经提升到国家层面，可以引导产业资本和流动性进入中小企业，助推其发展。
最后，从资金偏好来看，以北沪资本为代表的机构资金仍在流入医药、生物、新能源、化工等高成长企业。
02
中证1000指数衍生品即将上市，
相关指数基金迎来春天
从小霞刚才提到的四个方面来看，小盘股在现阶段具有较高的投资价值，这里不得不提一下它的代表指数——中证1000指数。从企业规模和行业分布来看，中证1000指数近九成成份股在200亿以下，具有纯小盘股特征和代表性；从行业特征来看，中证1000指数的“双创”和“专业化创新”内容明显优于大盘和中小板指数，投资价值凸显。
近日，中国证监会批准明天上市中证1000股指期货和期权，这将给中证1000指数带来新的动力。中证1000股指期货和期权的推出丰富了投资者的投资工具，为他们提供了有效的套期保值路径。从a股的历史来看，股指期货和期权衍生品推出后，投资者对相关ETF的需求就会诞生。例如，2015年上证50股指期货和中证500股指期货上市后，其相关指数基金规模分别增长了约38%和27%。
从市场整体来看，中证1000股指期货套期保值工具的推出，将进一步提升小盘股的活跃度，有助于推动小盘股的行情。值得注意的是，叠加当前宏观流动性宽松、信用利差持续收窄的背景，相关指数基金可能迎来春天。
03
中证1000相关指数基金各有特点。
那么，有哪些可以帮助普通投资者直接布局中证1000的投资工具呢？
目前上市的中证1000指数基金产品中，华夏基金旗下中证1000ETF于去年3月8日在深交所上市，最新规模约3.5亿元，流动性良好。是市场上为数不多的可以直接交易的现货标的，也是两个标的的结合，帮助投资者分享成长型公司快速成长的红利。
中证1000ETF跟踪的中证1000指数“个性”明显:一是小市值风格，权重股为新兴行业。电力设备、医药生物、电子、基础化工，其成份股具有较高的活力和成长性。第二，更高的收入弹性。自基准日以来，中证1000指数累计收益达611.01%。第三，估值合理。中证1000指数最新市盈率和市净率分别为30.77倍和2.69倍，处于13.07%和42.21%的历史区间。
此外，由于小盘股的高弹性和波动性，我们还在中证1000相关指数中发现了一个“稳定”的玩家:1000价值ETF，它跟踪中证芷玄1000价值稳定策略指数。
1000价值稳健策略指数特色鲜明:一是在“智选”方面，以中证1000指数为样本空，以质量价值波动率三个因子对样本进行加权，每季度进行一次“换血”，分享优质个股的成长收益；二是“价值”方面，“较低的估值+较高的股息率”。指数最新估值20.60倍，股息率2.42%，体现了1000价值稳定策略指数创造真实利润能力更强、估值更低、价值更明显的特点。
目前宏观环境处于“经济下行+通胀反弹”阶段，市场流动性相对宽松。主动资金的进入将推动对市场流动性敏感的小盘成长板块更快反弹，小盘市场有望继续占据主导地位。想布局的小伙伴不妨多关注一下最近发行的1000价值ETF；不想等的投资者也可以关注上市的中证1000ETF及其挂钩基金，可以直接交易~
中证1000价值稳健策略指数2017年至2021年全年的完整表现为:-10.57%，-29.28%，26.59%，15.87%，32.48%。指数的历史表现并不能预测基金产品的未来表现。
中证1000指数在2017-2021年的全年度表现为:-17.35%，-36.87%，25.67%，19.39%，20.52%。指数的历史表现不代表基金产品的未来表现。
风险提示:1。上述基金及其挂钩基金均为股票型基金，其预期风险和收益均高于混合型、债券型和货币市场基金，属于中等风险品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。
2.上述基金均为指数基金，投资本基金的投资者面临跟踪误差控制达不到约定目标、指数编制机构停止服务、成分债券暂停发行、目标指数回报偏离股票市场平均回报的风险、目标指数波动的风险、基金组合回报偏离目标指数回报的风险、目标指数变动的风险、 二级市场基金份额交易价格折溢价风险、申购赎回清单错误风险、参考IOPV错误决策计算风险、退市风险、投资者申购赎回失败风险。 联接基金具有一些独特的风险，如联接基金的风险、跟踪偏差、与目标ETF的业绩差异风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变动的风险、成分债券暂停或违约的风险等。
3.投资者在投资基金前，应当认真阅读基金合同、招募说明书、产品信息摘要等基金法律文件，充分了解基金的风险收益特征和产品特性，根据自己的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等因素，充分考虑自己的风险承受能力，在了解产品情况和销售适当性意见的基础上，做出理性判断和审慎的投资决策，做到独立自主。4.基金管理人不保证基金一定盈利或收益最低。本基金的过往业绩及其净值并不表明其未来业绩，本基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩的保证。
5.本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则。投资者作出投资决策后，因基金运作状况、基金份额上市交易价格波动、基金净值变动等引起的投资风险由投资者自行承担。6.本基金经中国证监会注册登记，不代表对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不代表投资本基金不存在风险。7.本产品由华夏基金发行管理，代销机构不承担本产品的投资、支付和风险管理责任。8.市场有风险，投资需谨慎。9.本文件不作为任何法律文件使用，文件中表达的所有信息或观点不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。我公司对基于文件内容的最终操作建议不做任何保证。在任何情况下，任何人使用本信息中的任何内容所造成的任何损失，本公司概不负责。我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。
