又一家支付服务商从新三板摘牌。6月9日，Hello Now科技股份有限公司停牌已久的消息在业内引发尴尬。公司成立于2011年，以线下收单服务起家，2015年成功登陆“新三板”，连续两年开启亮点时刻；然而好景不长。2018年以来，股份业绩连续三年下滑。虽然2021年净利润为165.67万元，比上年有所改善，但如何在各项成本费用上升的压力下保证利润增长，保持发展潜力，成为公司面临的重要问题。
连续停牌的背后
6月9日，现公司发布2022年第一次临时股东大会决议公告，审议并正式通过《关于公司股票申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》。
“为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票停牌与复牌实施细则》、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司暂停上市申请与撤回指引》等相关规定，我们申请暂停公司股票交易。”事实上，关于股票停牌，股份已多次公告相关事宜。
6月9日，北京商报今日记者发现，该公司已处于持续停牌状态。从其多次发布的公告来看，这是公司经过多次沟通和慎重考虑后做出的决定。对于停牌原因，股份现在主要说是“基于业务发展和长期战略规划的需要，同时为了提高决策效率”；此外，关于停牌后续事宜，公司仅表示“停牌期间，公司将根据终止上市申请的进展情况，严格按照法律法规的规定和要求，及时履行信息披露义务”，并未披露公司具体经营情况的更多信息。
有业内人士推测，可能是因为难以从新三板市场获得理想的估值和相应的融资。新三板摘牌后，公司可能会寻求其他融资渠道支持业务发展。
这不是废话。北京商报今日记者了解到，近年来，该公司多次瞄准a股上市。如2019年2月，公司向北京证监局提交首次公开发行股票并在主板上市的辅导备案材料，2019年3月再次提交上市目标市场计划变更报告，称上市申请板变更为上海证券交易所科技创新板。但直到2021年5月，公司现在才发出终止辅导备案的通知，原因是“公司发展战略调整”。
关于新三板暂停和a股上市的最新进展，北京商报记者于6月8日和9日多次向该公司求证和采访，但截至发稿，后者并未得到回应。
资深金融分析师、南开大学金融学院博士宋高亚今日对北京商报记者表示，支付服务商退股其实是近年来由于经营状况恶化的无奈之举。在宋高亚看来，这一结果可能与目前股份的子公司有关。如2019年当期股份收购的子公司嘉信堂2021年净利润大幅下降，孙公司湖南惠多信科技有限公司各项税费较大，对当期股份现金流造成压力。此外，子公司苏州慢流科技有限公司也入不敷出。
从其他行业来看，包括荣睿科技、明天动力、银商股份、支付通等支付服务商，在股份退市前，已经退出新三板。宋高亚认为，这实际上释放了支付行业面临相对困难的大环境信号，也说明退市常态化正在加速。
博通金融行业高级分析师王鹏博也解释了公司退市的原因。一方面，公司多项新业务要么处于投入阶段，要么成本上升，叠加自身经营问题，导致业绩收入逐年下滑；另一方面，新三板流动性低，或者说没有办法满足公司更多的资金需求。所以股票退市也是降低成本的一种体现。
“这也说明，现有的聚合支付或支付解决方案服务商，单独做线上业务的，业绩压力更大，需要加快转型。”王鹏博说。
多年的业绩压力
多数业内人士认为，目前股票停牌主要与公司近年来的经营压力有关。
公开资料显示，股份公司以线下收单服务起家，前身为Pay Now，业务涵盖支付通道服务、智能对账服务、技术对接服务、金融服务指导、会员账户服务、终端提供和维护等。，而且据说可以在支付领域搭建多项软硬件应用解决方案，如小额支付、聚合支付、智能便携pos终端等。
最新年报显示，公司主营业务为金融支付软件产品的技术开发和服务。目前有两种核心盈利模式。一种是向企业商户提供系统软件和相关服务，按照系统中的交易金额收取技术服务费；二是通过向商家或金融机构提供定制化的系统开发技术服务，收取技术开发费和系统维护费。
北京商报今日记者注意到，早在2012年就布局线下收单服务的当前股份，前期也收获了不少成果。业绩方面，公司自2015年在新三板上市以来，业绩稳步增长，2017年实现净利润4965万元。然而，2018年以来，公司业绩连续三年下滑。虽然2021年录得净利润165.67万元，较上年有所改善，但在各项成本费用上升的压力下，其发展后劲明显不如前期。
王鹏博对今日北京商报表示，股份现在有其发展优势。一是进入早，固定客户多，业务灵活，包括支付通道服务、智能对账服务、技术对接服务、金融服务指导等服务。但不容忽视的是，公司也面临着多项发展困境，主要是原有业务市场竞争激烈，业务之间的挤压空，包括技术迭代、人力成本等。，这些都在上升，而新业务的发展也受到成本的制约，直接导致了近年来经常股业绩的下滑。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员潘鹤林指出，“第三方收单机构往往存在价格竞争和规模竞争。这个企业在市场竞争中不够突出，没有扩大市场规模，没有规模效应。目前对收单机构的监管也在加强，限制了企业的市场拓展。另一方面，从主观上看，企业创新意识不足也是拖累业绩的主要原因”。
做好差异化服务。
就公司后续业务发展方向，北京商报今日记者采访了目前股份，截至发稿，未有回应。
不过，现在股份在最新年报中披露。随着行业商机的不断涌现，现有的竞争对手或潜在的竞争对手将直接或间接地进入公司所在的细分市场。未来，公司必须保持和扩大在产品研发、技术创新、客户服务和市场拓展等方面的竞争优势，否则将面临市场竞争加剧的风险。
对于公司的后续发展，王鹏博指出，建议公司“先活下去”，先继续做好现有业务。同时，加大对数字人民币等新业务的市场调研，找准合作伙伴和努力方向，在减少前期投入的基础上努力盈利。
潘麟认为，第三方收单机构主要销售收单设备，可以拓展到商业物联网领域，提高收单设备的功能性，使其更加智能化，从而实现无人超市、无人零售等场景模式。同时可能与数字人民币结合，推出适合数字人民币时代的收单产品。
宋高亚表示，建议公司着眼于企业的内生增长，砍掉不必要的子公司，斩断生存的尾巴，提高生存能力。同时要做好差异化服务，提高商户留存率。
北京商报记者刘思宏
