2022年以来，a股市场退市率明显上升。如果按照目前触及退市条件的上市公司数量计算，今年大概率创造了a股上市公司退市数量新高。
从已确认退市企业的情况分析，大多与财务的退市风险密不可分。此外，还有涉及重大违法退市的行为。比如营收1亿元以下，扣非净利润为负，就会触及退市风险。再比如，上市公司未能按时披露经审计的年报，也会触及退市风险。由此可见，a股市场的退市规则确实要严格很多，越来越多的上市公司可能会触碰到市场的退市规则。退市常态化有机会在a股市场上演。
以前a股市场常说股市神仙，现在随着退市常态化的逐步实现，股市的现象终于被打破了。
然而，a股市场仍然存在一些有趣的现象。本来股票触及退市风险，资金总会想办法逃离。不过，最近一段时间，一些步入退市整理期的上市公司受到了市场资金的炒作，如西部退市、退市之旅等，在退市整理期仍有相当大的短期涨幅。为什么？
退市股被市场资金炒作，很大程度上与部分游资资金对未来退市股进行博弈的预期有关。一方面，从炒作退市股的资金来看，可能会寻求一些国资控股的退市股参与，未来重新上市的概率可能较高；另一方面，我们可能会寻找一些潜力很大的退市股，但是被市场错杀了。
前几年，a股市场少数退市股票实现了重新上市的目标。最典型的案例就是当年的长航油运，现在是招商局南油。随着招商局南油的重新上市，股价较退市前翻了几倍，也为等待多年的投资者带来了可观的投资回报。
但是游戏退市股重新上市，这种投资的风险真的太大了。其中，从投资者的角度来看，需要有开设退市整理板的权限，需要资金门槛、相关股票交易经验等一定要求。此外，股票退市后投资者还需要等待很长时间，从三四年到十几年不等。一些退市股票进入三板市场以来，一直未能扭转经营困境，投资者也没能等到企业重新上市的机会。
老三板和新三板有本质区别。在老三板市场，企业的交易活跃度极低，整个市场的流动性很差。有的企业一周只交易一次，有的企业一周可以交易三到五次。除了少数有重新上市预期的企业，大部分三板股票交易量极低，即使遇到好的交易价格，也不一定能成交。
在a股市场退市常态化的大背景下，未来退市股票会越来越多，但投资者的筛选能力会越来越严格。稍有不慎，就可能有踩雷的风险。从近期触及退市条件的上市公司来看，有的营收和扣非净利润不达标，有的存在不能按时披露经审计的年度报告的风险，有的因会计师出具非标准审计意见而面临退市压力。
所以在退市常态化的背景下，其实投资者需要熟悉市场的交易规则，尤其是市场的退市规则。不要因为贪便宜或者游戏题材的概念而盲目跟风，背后的投资风险还是需要警惕的。
股票退市是受到市场资金的刺激，或者说反映了部分资金投机逐利的需求。或许，对于一些基金来说，可能有足够的时间和耐心等待企业重新上市，但对于普通投资者来说，可能就承受不起了。即使退市股未来有机会重新上市，如果需要几年的等待，期间的时间成本还是需要计算的，抄底退市股还是需要慎重考虑。
