财联社7月30日讯作为UHV领域的龙头企业，封帆股份在利润出现下滑趋势后欲谋求转型。近期，公司拟收购硅片生产商苏州精鹰光电科技有限公司，这也是公司在光伏领域的第一笔直接投资。
对于此举，封帆股份相关人士向财联社记者表示，公司目前更看重光伏的前景，很可能长期将光伏作为双主业之一发展。自重组方案浮出水面，封帆股份获得“三连板”后，7月29日，公司对股票交易异常波动进行了风险提示。
值得注意的是，在重组前夕，一个100亿的定向增发“准确”买入了封帆股份，公司控股股东范建刚是大宗交易的转让方，这也引起了涉嫌内幕交易的猜测。上述公司人士对财联社记者表示，控股股东减持是个人投资行为，公司部门对收购做了很好的保密工作，认为不存在内幕交易。
净利润连续下滑后的跨境光伏
根据封帆7月26日发布的资产购买预案，封帆拟以发行股份及支付现金的方式，向标的公司的8名股东，即金世纪凤翔、中企飞投资、宫本贸易、新德信投资、元飞达投资、晶源新能源、韩莉莉、马妍婷购买晶赢光电98%的股权；全资子公司封帆绿健拟以现金方式购买金强持有的精英光电2%的股权。
公告还称，为配合本次收购，封帆股份拟向不超过35名特定对象发行股份募集资金。募集资金除用于本次交易的现金支付外，还将用于补充上市公司和标的公司的流动资金。
从双方的业务背景来看，本次收购属于跨境收购。
封帆主要从事1000千伏及以下各类超高压输电线路业务。虽然部分下游客户来自风电、光伏发电基地，但公司此前并未直接参与新能源项目；晶鹰光电是光伏硅片生产商，有少量光伏电站运营。
对于封帆股份来说，转型具有一定的紧迫性，公司传统业务近年来明显承压。自2017年以来，除2020年外，封帆股份的净利润一直在下降。2021年，公司实现净利润0.93亿元，同比下降57.29%；2022年一季度，公司实现净利润0.18亿元，同比下降35.59%。
财联社记者了解到，封帆股份的压力主要来自市场竞争风险，公司所处行业的进入门槛相对较低。同时，由于近年来国家在电网建设方面的投资规模巨大，吸引了越来越多的企业进入这一行业，导致国家电网、南方电网等重要客户的投标竞争日益激烈，公司输电线路铁塔业务增速放缓。
出于本次交易的目的，封帆股份也在计划中详细披露。一方面，上市公司原有主业陷入行业瓶颈期，急需产业转型升级，寻求多元化发展。本次交易将有助于上市公司实现新能源光伏产业布局。另一方面，通过本次交易，封帆股份将纵向拓展产业链，自身输电业务的发展可以促进上游光伏发电的消费，而光伏业务的加入可以促进下游原有输电干线铁塔制造的发展和创新。
定向增发涉嫌接盘与控股股东密切相关。
投资计划披露前，封帆股票停牌两周，而复牌后，7月26日、7月27日、7月28日，公司股票连续三天涨停。
值得注意的是，大型私募基金公司上海Elo私募基金管理有限公司在7月12日封帆股票停牌前进入公司，加紧了并购封帆股票的步伐。
根据封帆股份7月26日披露的股东持股情况，截至7月11日，上海罗易-红橡金麟罗易1号私募基金持有公司股份2040万股，占比1.79%，为公司第四大股东/流通股东。在封帆2022年一季报中，罗易1号并未出现，这意味着其在今年一季度后买入了封帆股票。
无独有偶，在封帆股份停牌前夕，封帆股份发布公告称，控股股东范建刚近日通知公司，已于7月5日通过大宗交易方式减持公司股份2040万股，占公司总股本的1.79%。这一减少已经完成。此次减持，范建刚套现共计9730.8万元。
7月27日，封帆股份发布公告称，经与公司控股股东范建刚核实，于7月5日通过大宗交易减持1.79%，罗易一号确为本次大宗交易的受让方。
上述公司人士告诉金融协会记者，上海罗易已前往封帆进行调研。但本次交易双方均属于个人投资行为，上海罗易的举牌并未告知公司。但该公司在收购保密方面做得很好，它认为不存在内幕交易。
7月29日，封帆股份也发布了控股股东范建刚的书面回复，称作为公司的控股股东和实际控制人，不存在应披露而未披露的影响封帆股份异常波动的重大事项和信息；没有可能导致封帆股份权益变动的事项。
资料显示，上海Elo私募基金管理有限公司成立于2011年2月，注册资本1001万元，管理规模超过100亿元。徐传华持有公司25%的股份，担任执行董事兼总经理。
然而，上海Elo长期以来一直与封帆有关联。在封帆2020年年报中，Elo号公开亮相。当时持有上市公司股份2255万股，持股比例为1.99%，为公司第四大股东；无独有偶，正是在2020年11月至12月，封帆股份控股股东樊建刚通过大宗交易减持了2255万股。
对于内幕交易，浙江裕丰律师事务所副主任李健律师告诉财联社记者，近年来，市场内幕交易屡禁不止。主要原因有两个:一是违法行为越来越隐蔽，案件查处难度大；二是违法成本还比较低，行为人被判实刑的情况比较少见。此外，内幕交易民事赔偿司法解释尚未出台，仅有个别投资者索赔案件胜诉。
目标负债率79%，业绩波动较大。
交易价格方面，封帆股份表示，标的资产的审计、评估和尽职调查尚未完成，标的资产的拟交易价格尚未最终确定。
此外，封帆股份披露了精英光电的财务状况，标的近年来业绩波动较大。但去年它开始盈利。2020年、2021年和2022年上半年，精英光电的营业收入分别为4.66亿元、8.47亿元和6.58亿元，归属于母公司的净利润分别为-1.16亿元、1.16亿元和8670.06万元。
资产方面，截至今年上半年末，精英光电总资产24.28亿元，总负债19.12亿元，资产负债率高达78.76%。
据悉，精英光电于2017年至2019年在新三板挂牌。2017年6月，精英光电还与CICC签署了首次公开发行股票并在创业板上市的辅导协议。2018年8月，双方签订了终止辅导协议。
虽然光伏行业正处于发展的高峰期，且大部分太阳能光伏电池采用单晶硅或多晶硅为原料，但精鹰光电的管理仍存在一定的风险。
封帆在7月29日表示，晶英光电的产品结构中，多晶硅占50%以上。目前光伏产业发展以单晶硅和高纯硅为主，多晶硅及其相关产品市场可能会被逐渐压缩甚至淘汰。如果这种趋势继续下去，精英光电的经营将面临巨大的挑战。
封帆还指出，收购精英光电100%股权的交易能否及何时获得批准存在一定的不确定性。因此，本次交易最终能否成功实施存在一定的风险。
封帆在进入光伏行业之前，曾两次策划跨界军工，但都相继失败。
据梳理，2019年12月，公司拟收购北京奥丰源科技股份有限公司，但上述事项在2020年9月未通过MA及重组委审核；2021年4月，封帆股份再次开始收购鳌峰源。计划了两个月，计划又流产了。
至于现阶段转型光伏的风险，上述公司人士对财联社表示，目前投资方案处于草案阶段，详细的审计评估数据还没有出来。拿到数据后，公司会选择时间点进行相关的会议和讨论。
