【PConline资讯】基金公司今日宣布在三个跌停的基础上下调乐视网估值30%。两次下调相当于从15.33元暴跌49%到7.82元，股价已经腰斩！
目前贾跃亭还有超过150亿的股份被质押和冻结。这个质押基本发生在2016年11月危机前，当时市值230亿到300亿。如果按30%股份的平均质押率计算，可以从券商银行拿到69亿到90亿。如果以7.82元计算，贾的股份只值80亿。已经不是平仓线的问题，而是直接“爆仓”了！
保守来说，如果以20%的低质押率来衡量，贾从银行券商借了46亿到60亿。算上利息，现在相当于50亿到70亿。市值80亿和140%的平仓线差不多！
很多持有乐视网的基金没有等到复牌的公告，而是等来了乐视网三季报巨亏的消息。
10月28日，乐视发布三季度报告称，2017年前三季度乐视亏损16.52亿元，同比下滑435.02%。同日，嘉实基金发布公告，再次下调乐视网估值，调整后的估值价格为7.82元。
乐视估值持续下行。
先说第一次下调。
今年7月8日，嘉实、中邮、易方达等多家基金公司下调了乐视网的估值，多数按照三个跌停调整了乐视网的估值。
今年8月25日，乐视网向全体股东每10股派发现金红利0.28元。同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。10转10后，乐视网除息价由停牌前的30.68元变为15.33元。
然而，乐视网三季报发生了新的事情。
1.今年前三季度实现营业收入60.95亿元，同比去年下降63.67%，净利润亏损16.51亿元，同比去年下降435.02%。
2.乐视还对全年亏损进行了预警。在三季报中，乐视网表示，前三季度，公司声誉和信誉受到关联方债务、资金短缺和流动性动荡的负面影响，公司广告收入、终端收入和会员收入均大幅下滑。预计公司2017年度累计归属于上市公司股东的净利润为亏损。
3.在发布三季报的同时，乐视网还发布公告称，总经理梁军因个人原因辞职，不再担任上市公司任何职务。根据乐视披露的信息，在加入乐视之前，梁军在联想集团工作了17年。2012年，梁军加入乐视分管电视业务，并担任其子公司乐视致新总裁。
所以现在有了第二次估值调整。
10月28日，嘉实基金发布关于旗下基金持有的乐视网股票估值方法调整的公告。公告称，根据乐视网三季报，自2017年10月27日起，对旗下证券投资基金持有的股票进行重估，上述除息价下调30%，即7.82元。
中邮基金同日还发布公告称，自2017年10月27日起，对公司旗下部分基金持有的乐视网股票进行估值调整。考虑到停牌期间公司股本增加及分红情况后，评估价格调整7.83元。
7.82元的估值下调后，价格相比15.33元下降了49%。相当于前三个跌停，远远不够。然后三个半跌停，一共六个半跌停！
贾跃亭乐视“讨债”
祸不单行。
停牌半年的乐视网，不仅没有复牌，还被众多基金上演了“加更跌停”的戏码，让一类机构心里难受，瑟瑟发抖。
也就是很多券商在二级市场参与股权质押业务。各种额度的股权质押是市场上不可忽视的重要风险点。没人知道这个坑有多深。
2015年下半年，贾跃亭一次性质押5.07亿股，套现近百亿，投资乐视生态业务。
尴尬的是乐视和贾跃亭讨债。
LeTV.com公告称，LeTV.com董事会发函提醒贾跃亭和贾方悦继续履行贷款承诺。催款公告显示，贾跃亭在2015年与乐视网签订了多份借款合同，承诺向乐视网借款总额为57亿元，但到目前为止实际借款金额为0元。贾承诺于2014年12月和2015年2月借款1.78亿元和15亿元，实际借款余额为11万元。
不仅如此，不回国的贾跃亭还不时爆出新的负面新闻。
昨日，贾跃亭被媒体曝出，7、8月份有投资人收到贾跃亭的FF汽车融资计划。文章称，法洛未来工厂已经停工很久了，根本没有生产。8月，贾跃亭向美国联邦破产法院申请FF破产，通过破产重组将公司出售给其他投资者，自己退出。
贾跃亭当然选择了辟谣。
10多亿市值还在质押。
先说股权质押。如果乐视复牌，连续跌停已成定局。上述5亿股股权质押将遭遇爆仓风险。
三季报显示，贾跃亭的10亿股，相当于150多亿市值，仍在质押。目前还不清楚这些质押能从经纪银行获得多少资金。
在咨询wind的时候，我们发现有很多券商、信托公司、银行都参与了这部分二级市场股权质押。
如果乐视复牌，可能会出现这样的情况:大跌，然后触及质押线，然后触及平仓线，最后被强平踩。
神秘的乐视股票“平仓线”
所谓股权质押，就是以持有的股权为质押对象的一种融资方式，其目的无疑是为了融资。
如果上市公司股价频繁下跌，大股东的股权质押往往会面临和杠杆一样的风险，可能会遭遇强制平仓。贾跃亭质押乐视股权，实际上是面临着这次价格下跌可能带来的风险。
自去年11月第一次金融危机爆发以来，乐视网股价多次创出新低，贾跃亭质押的股份是否面临清算危机成为外界热议的话题。
此前，贾跃亭在2015年10月26日质押的5亿多股的平仓线为35.21元。在去年年底的危机中，乐视网股价曾在盘中跌破这个价格。但随后乐视出来澄清:“不符合实际情况，纯属猜测。”然后贾跃亭也说了，他的平仓线肯定低于35.21元。
对此，有人推测35.21元的平仓线其实是简单的数学方法，肯定与实际情况相差甚远。
通常在股权质押中，警戒线通常是股价的160%，平仓线通常是股价的140%。那么，按照2015年10月26日乐视网50元/股左右的股价，如果贾跃亭的质押率为50%，那么警戒线约为40元/股，平仓线约为35元/股。这个35.21元/股的平仓线的猜测应该是这样来的。但如果贾跃亭说平仓线其实远低于这个价格，那就说明他的质押率低于50%。事实上，股东股权质押率是不需要对外披露的，所以外界只能猜测贾跃亭的“平仓线”，这个数字会随着出质人后期的补仓等手段而变化。
但后来网上有消息称，贾跃亭的平仓线应该在30元附近，因为乐视网会在股价跌至30元附近时宣布停牌。
权重股乐视基金大幅下跌。
多只重仓乐视基金出现在10月27日的基金跌幅榜榜首。数据显示，10月27日部分基金净值下跌4.02%，位居当日基金跌幅榜首。基金三季报显示，乐视网是基金第三大重仓股。此外，同样重仓乐视网的几只基金净值跌幅也超过3%。
最新的基金三季报显示，很多重仓乐视网的主动型基金也面临着不小的赎回压力。
上海某基金公司研究总监表示，乐视网三季度营业收入只有5.53亿，而一、二季度分别是41亿和14亿。三季度净利润也从二季度的亏损7.61亿扩大到10.14亿，说明公司基本面已经恶化。目前来看，除了等待战略投资者入市，没有好转的可能。公司降低乐视网估值是合理的。
上海另一家基金公司的基金经理表示，乐视资金链出现问题后，无法继续将资源投入到视频网站等公司的战略布局中。目前其行业格局也发生了变化，优酷等其他视频网站已经超越乐视的行业地位。基金公司下调估值也考虑了这部分原因。
