【核心观点】
1.法拉第未来将出售内华达州约5463英亩的优质土地，目前已经出售了位于洛杉矶的总部大楼。我们可以想象法拉第的未来。
2.2014年至今，贾方悦和贾跃亭姐弟基本实现套现超400亿元。但这笔资金似乎并没有真正解决上市公司的实际困难。
3.一定要警惕，不要以为乐视绝对股价跌到一毛六九就可以买。乐视已经穷途末路了。
4.投资者一旦看到上市公司出现一些不利于股价表现的负面消息，就应该先卖出，不管3721。做止损的时候，一定不能手软。
大家好，欢迎收看财经观察。我是易学投资与金融研究院院长张翠霞。今天我们的话题是:贾跃亭被立案调查。
新闻故事的背景
根据乐视网发布的公告，公司及第一大股东贾跃亭于2019年4月29日收到中国证监会《调查通知书》。因公司及贾跃亭涉嫌信息披露违法等行为，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司及贾跃亭进行立案调查。乐视网表示，在调查期间，公司及贾跃亭将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。另一方面，对于证监会的要求，贾跃亭本人并未做出任何表态。贾跃亭回国事件有待观察。有律师表示，情节严重的，最高判三年。
乐视应该已经收到了中国证监会的立案调查通知。从这份通知中，我们不难看出其中有一句很果断的语言:对公司和贾跃亭先生立案调查，那么这份立案调查是在2019年4月29日收到的。
那么，在这份调查书公布的一份时间表的背景下，我们可以看到，乐视网的绝对股价实际上已经从高位跌至低位。然后在这个过程中，其实有起有落，甚至有一些大款主，然后对乐视的一种融资，补贴等等。
曾贾跃亭先生在2017年的公开信中做了充分的表述。在这个声明里，让我们都来看看乐视今天的巨大挑战。贾跃亭先生表示，对乐视的员工、用户、客户、投资人，他会负全责，尽心尽力。
应该说这句话当时对我来说是很暖心的，但是我们可以看到最后走的结果总的来说并不尽如人意。而且贾跃亭先生并没有做到他在这封公开信中所说的，对整个公司的股东、员工、用户都尽了最大的努力。
其实现在回过头来看，2017年他有什么？他辞去了上市公司的CEO，甚至其他重要职位，那么他的目的是什么？全力以赴，尽快实现FF91的量产上市。但是截止到今天，我们还没有看到相关的量产。
未来我们可以看到，除了贾跃亭夫妇和乐视三家公司的12亿资产被司法冻结，乐视已经遭遇了20多次有法律支持的司法冻结。
那么，从这封公开信的基本内容和其整个司法冻结的基本情况来看，其实我们已经知道贾跃亭先生公开信的所有承诺都没有兑现。所以这里不言而喻，在二级市场上，乐视网应该是从高位跌到最后停牌，股价变成了一块六毛九。
新闻故事的背景
乐视作为过去的热门公司，在2015年达到巅峰，股票市值1700亿，股价44.72元。如今乐视网市值67.4亿元，股价仅1.69元。与亮点时刻相比，乐视网股价跌幅超过96%。
与之相对应的是，4月30日，也就是贾跃亭收到证监会立案通知的第二天，贾跃亭旗下的造车公司FF宣布获得新一轮金额达2.25亿美元的融资。值得注意的是，1.5亿美元是给供应商的，只有7500万美元给了FF。可见贾跃亭对FF量产倾注了全部资源。
截至4月11日，贾跃亭先生的微博和新浪微博还在发布一些信息，还在重申法拉第第一。但是让我们来看看。法拉第未来宣布，决定以4000万美元的价格出售内华达州约5463英亩的优质土地。
而且最重要的一点是，法拉第未来已经卖掉了位于洛杉矶的总部大楼。大家想一想。这个法拉第未来曾经是贾跃亭先生非常非常重要的筹码，是一个期望值非常高的关键点。但是我们看到，在这两条新闻面前，我们发现所有美好的未来预期都是苍白的。
2014年以来，贾、贾跃亭兄弟姐妹通过向公司借款支持公司发展等原因进行一定程度的减持。累计套现约140亿元。然后通过股权质押套现了300亿左右。
也就是说，两兄妹总共通过乐视网二级市场或股东股权质押，基本实现套现400多亿元。所以这个规模，实际上如果你去查一下法拉第未来使用的所有资金，如果这400亿是真的，如果用来打造整个乐视产业链的商业帝国，实际上来讲，应该可以做很多事情。
到第三季度末，他的一项有息负债接近40亿元，应付票据和其他应付款达到60亿元。而且，到10月底，我们看到公司对金融机构的未偿债务约为20亿元。到现在就是乐视王国一个产业链的基本情况，资金短缺。
我们看到乐视体育和乐视云因为负责回购而面临126亿的债务，乐融智新贷承担连带责任。这400多亿的套现资金，似乎并没有真正解决上市公司的实际困难。
另一方面，我们可以看到除此之外，公司现在面临暂停上市或者退市的风险，所以这里有两个起点:第一个是净资产为负，这是触发退市的情况。然后第二种就是非标准审计报告，触发了他的一种退市情况。
也就是说不管是暂停上市还是退市，但是最后的结果其实是我们很多投资者的风险损失。应该是毋庸置疑的，大概率事件，有可能发生。
另一方面，就联动触发的可能性而言，预计这个可能的当前图表或数据应该不会特别悲观，因为公司三季度末的净资产为负3.15亿元，所以这个金额应该小于总资产包的金额。如果他能通过有效的补救措施化解，其实还有喘息的空间。
但是，有一点。从系列的基本情况和包括产出情况在内的负债情况来看，其实要警惕的是我们想要什么。不要以为绝对股价跌到一毛六九就可以买了。
乐视危机爆发的这两年，应该说中国视频网站行业的竞争应该是非常严峻的。在行业格局大变的情况下，我们可以看到优酷、爱奇艺、腾讯作为第一梯队阵容，基本占据了50%以上的市场份额。
那么，这些公司的第一，自身的优势资源包括他的一个基金的实力，包括他的一个行业的声誉和地位。基本上他们可以继续以内容为核心争夺用户。所以这种战斗其实是说，他们已经把乐视远远甩在后面了。
另一方面，我们看到有新的竞争对手。这个有电信运营商背景的咪咕视频，包括CNTV，有电视台背景的芒果TV，还有后起之秀短视频等等。这些新的入侵者基本上是危险的。
然后，这种来势汹汹的竞争受到世界领先公司的挤压，一些新的重要机构进入市场。其实说起来，作为乐视的第二梯队，已经没有之前那么有优势了。
所以在这样一个没有优势的背景下说话，说明即使这个公司的债务问题可以得到有效的缓解，但是在企业主营业务未来存在重大不确定性的背景下，实际上还是存在很大的风险和不确定性。
所以从这样一个维度，我个人认为整体乐视网的未来应该是一个需要警惕持续下滑的风险，甚至不排除退市或者暂停上市的风险。所以，如果从这样一个角度来看待和评价，那么我觉得大家不要因为股价便宜就盲目抄底。
从这个角度来看，我认为二级市场已经启动退市程序，其整个壳资源已经不具备优势。那么我觉得这类公司还是应该远离和回避的。
现持有乐视网股东257216人。这些股东该何去何从？应该说，从过去的时间表来看，从2016年到2017年到2018年，甚至到2019年一季报，我们可以看到股东人数从16万、17万、19万、20万、32万、29万、28万发生了变化。截至目前，共有股东257，216人。实际上，
也就是说，这26万股东未来会何去何从？他们面临的巨大风险损失，当然一部分是从高位一路跌下来的老股民，一部分是真的遇到一些新股民想杀，想反弹，或者想从中获利。
但是，不管发生什么，既成事实的结果就是股票停牌，想卖也卖不出去。那么，在这个时间点上，其困难的基本面和债务状况之一，事实上是我们所有人都担心的事情。
在这样的背景下，我们来看看。事实上，乐视到目前为止发布的业绩公告已经基本出炉。那么经过初步审计，我们看到2018年营业总收入为15.82亿元，那么营业利润亏损达到50.13亿元至55.17亿元，其净利润亏损达到34.64亿元和39.65亿元。基本上应该是性能爆品公司所属的序列之一。
那么，从其总资产86.86亿元到91.86亿元，那么，目前来看，归属于上市公司股东的所有者权益已经是负23.95亿元到28.95亿元的情况，所以基本上是资不抵债。那么，在这样一个资不抵债的背景下，我们先来看一下4月9日发布的其2019年第一季度最新业绩预告。可以想象，是什么？
上市公司净利润亏损1.948亿元至1.998亿元，也就是说，相比去年同期亏损有所放缓。那么，从这样一个基本数据来看，应该说有所缓解，但是有什么没有从根本上扭转呢？这个增长情况就不加了。
那我们再看看。截至目前，4月24日又有大新闻，即中国裁判文书网显示，北京市第三中级人民法院已公布贾跃亭与华融证券债券纠纷案执行裁定书，冻结被执行人贾跃亭银行存款7.95亿元，同时支付申请执行费95.9万元。
那么就意味着他的一个诉讼应该是武力丧失的案件。也就是说，不仅有负的净资产表现，还有持续的无法扭亏。事实上，它已经告诉我们，乐视已经穷途末路。
一旦投资者在上市公司看到一些不利于股价表现的负面消息，就不要管3721应该是什么了。先卖出，以防浅套，为了什么？到中套，再到重套，最后到什么？退出市场，最后血本无归。所以在这个案件的整个过程中，实际上来讲，应该说有两个告诫要提醒大家:
第一点是任何一家上市公司的交易。在购买任何股票之前，一定要仔细分析上市公司的财报和上市公司的行业情况。然后，看上市公司的管理团队，大股东套现。
那么第二个就是，你再看上市公司的时候，你根据它想要什么？一个趋势判断的方向，进行果断的获利了结和止损操作。也就是说，买错了没关系，但是有什么一定要注意的呢？止损不要手软。
因为什么？前面是基本面利益空，后面是大量负债，后面是一些资不抵债的风险。其实说起来，随时卖出都是对的。所以通过乐视的案例，告诫大家，要牢牢记住，过去的经验教训就是财富。
如果你还有乐视作为目标投资人，我只能说，我们期待乐视重生的那一天。但如果乐视没有投资人，建议大家远离，避免不确定背景下的操作。
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