来源:东方财富网
原标题:“股王”的终结！
出来吧，迟早要还的！
a股市场风雨飘摇，诞生了一代又一代的“股王”。有不断创新高的茅台股王，也有一批“股王”走到了穷途末路！
本周1.6亿投资者在关注三家退市公司，都是曾经的“股王”！
第一个是沪市“股王”华锐风电。这家公司刚刚进入退市期。曾经90元高价发行，现在股价不到0.5元的！
第二个是金亚科技，首批创业板之一，首日涨幅最高，2015年短短三个月暴涨近400%。这家公司也退市了，造假上市，财务造假。每个故事都很精彩！
第三个是乐视，比较有名。曾经创业板市值第一，也是退市！三年巨亏近300亿，贾跃亭离开美国，“下个月回国”变成了“回国没时间”！
这些a股股王是如何走到尽头的？从追捧到消亡，给a股市场什么启示？
“风电哥”坠入深渊
2011年1月13日，华锐风电的“分享人生”正处于巅峰之时，90元的高价新股上市并“登顶”，这也是创始人韩俊良和资本明星的大喜之日。
当时应该没有人想到，风光无比的“风电哥”在1月13日达到巅峰后，一步步走向了尽头，其创始人后来锒铛入狱。
疯子创业，大人物帮忙。节能的《京都议定书》自2005年生效以来，国内风力发电一直呈上升趋势。1964年，韩俊良是国有企业大连重工起重集团子公司的高管。有技术背景的他发现并把握住了这个机会。
2004年，萌生了创办粉丝企业的想法，然后借助老东家国企的资源，吸引了资本大鳄魏和阚志东。魏是上海证券交易所的创始人之一和首任总经理，阚治东是证券的创始人之一。他还创办了深圳创投，由本土创投牵头。
在老东家的支持和明星资本的帮助下，华锐风电于2006年初成立。
市井风光，历史之巅。得益于政策和敏锐的商业嗅觉，华锐风电一成立就全面爆发。2007年至2010年，其营业收入从25亿激增至203.25亿，直线上升，年复合增长超过一倍，达到101%。净利润飙升更猛，从1.27亿到28.56亿，年复合增长182%。
经过几年的野蛮生长，华锐风电迎来上市的高光时刻。中国的风电公司在全球市场排名第三，业绩蒸蒸日上，未来看起来非常光明。2011年1月13日，华锐风电以90元的发行价登陆上交所，创下沪市新股发行价纪录，成为沪市新股之王。
94.59亿元的上市也是巨大的超募，对应市值逼近1000亿元。当时媒体对华锐风电赞不绝口，称其全面超越对手金风科技。但是，现在金风科技还屹立不倒，华锐风电已经走到了尽头。这是后话。
上市路演期间，董事长韩俊良也是踌躇满志，意气风发:“华锐风电2015年一定要做到世界第一”。
但90元的发行价似乎透支了市场的信心，华锐风电上市当天就破发了。当天最高价88.8元，是华锐风电历史最高价，从此再无触及。此后华锐风电股价暴跌，大江东一去不复返。2014、2015年牛市再次暴涨后，再次启动高位空跳水，跌势持续。
疯狂扩张，数十亿巨亏。从上市首日最高价14.52元到退市期最新股价0.48元，华锐风电股价累计下跌96.69%，背后是经营业绩每况愈下。2011年初上市，2010年面临最高业绩，营业收入200多亿元，但2011年上市当年，立即腰斩至95亿元，不足100亿元。
营收瀑布式下降，利润更惨。上市后秉承了赚少受益多的传统。2011年净利润暴跌至5.99亿元，随后2012年和2013年分别巨亏5.83亿元和34.46亿元。2015年和2016年又分别遭遇45亿元和31亿元。其他年份2014年、2017年、2018年盈利1-2亿元。2019年净利润3228万元。2020年第一季度再次亏损199万元。自2011年上市以来，突然亏损总额超过100亿元。
创始人韩俊良被认为属于“野性”风格，这也是华锐风电起初快速成长的原因。然而，在遭遇行业收缩和政策调整时，韩式扩张并没有停止。行业基本面恶化，库存高企，供应链关系紧张，产品质量问题，让华锐风电遭遇滑铁卢。
从上市当日最高价14.52元，到现在只有0.48元，暴跌97%；总市值也从近1000亿元到现在不到30亿元，目前的情况还会继续下滑。
内部纷争，每况愈下。随着韩俊良的激进扩张，华锐风电陷入了前所未有的困境，经营亏损巨大，股价暴跌，资金坐不住了。2012年8月，在各路资本的支持下，执掌上交所的魏走上舞台，直接掌舵华锐风电，被取而代之。
与的极端激进主义不同，魏京生擅长金融，被认为是极端保守的。魏文远上台后，大肆裁撤部门，控制开支，精简人员，人员由4000多人减少到1600多人。华锐风电被认为从一个极端走向了另一个极端。魏的改革遭到基层的强烈反弹，绩效未能改善，资本纷纷变心。
在2013年5月的董事会上，魏的意见遭到了董事会绝大多数成员的反对。魏当场写了辞呈，宣布辞职。
虚假表演，监禁。2017年1月，韩俊良因非法披露重要信息罪被判处11个月有期徒刑，风电狂人造假进牢房。经查，2011年，韩委派华锐风电公司高级管理人员虚增2011年收入和利润，虚增利润共计2.58亿余元。
高收益自酿苦果，跌破面值悲惨退市。华锐风电在连年巨亏后，往往在第二年就实现盈利，并通过两年亏损成功“规避”了财务指标退市。虽然戴着帽子成了ST锐电，但还是在a股市场“混”了这么多年。然而人算不如天算，没想到却栽在了面值退市上，这也是一个苦果。
或许是当年对自己的高股价过于自信，又或许是想引入更多的投资者购买。上市后，华锐风电在2011年、2012年、2014年进行了三次高送转，股本增加了6倍，股价也降低到六分之一。加速导致其股价低于1元面值。
终于，上市10年后，2020年4月13日，连续20个交易日收盘价低于1元面值，触发退市，一代股王竞购a股。
“天才少年”骗到最后！
2015年对金亚科技来说是戏剧性的一年！
年初，公司宣布收购项目，进军电竞和游戏行业。短短三个月股价暴涨400%，但随后突然被证监会调查，股价连续8次下跌！
这背后，原来是监管部门发现了一个账户问题。分技术在工行成都某支行账户记账余额两亿多，实际银行余额只有138万，无缘无故少了两亿！
监管调查揭露了财务造假的全过程:公司会计有006和003两套账，003套账用于内部管理，记账以实际业务为准。06账套用于对外披露，所有伪造的财务数据都记录在006账套中。
客户是假的，合同是假的，银行单据是假的，产品收发记录也是假的，从而虚增了8000多万利润和2亿银行存款。
调查人员“顺藤摸瓜”，发布了金亚科技更多黑幕！上市前也有造假，不符合IPO上市标准。
根据证监会的调查，金亚科技通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构付款等方式虚增收入和利润。2008年和2009年1-6月虚增利润分别为3736万元和2287万元，分别占当期公开披露利润的85%和109%。
也就是说，按照真实业绩，2009年上半年应该是亏损的。2018年利润也大幅下降，不符合IPO标准，涉嫌构成欺诈发行。
在这起诈骗案中，时任董事长的周旭辉动用了身边的各种关系。参与欺诈的客户和供应商遍布全国20多个省区市。
周旭辉，一个天才少年，16岁考入浙江大学机械系。20岁大学毕业，分配到四川成都电视联合集团公司，后成为成都金峰无线电厂厂长。
1999年，周旭辉的弟弟与他人创办了成都金亚高科技有限公司，也就是金亚科技的前身。当了几年顾问，周旭辉逐渐成为大股东和董事长。
周旭辉看到了电视数字化的巨大机遇，主要从事机顶盒等业务。2006年，他一个人南下深圳，开了四场推介会，向风险投资人推介，吸引了不少投资人。
2009年首批上市的创业板是周旭辉的亮点时刻，首日涨幅超过200%。当时谁也没有想到，这次IPO的背后是财务造假和欺诈发行。
IPO成功后，金亚科技通过收购带来业务增长。先是2012年收购英国上市公司哈佛国际，花了2.3亿。
亚洲科技上市后，周旭辉还娶了一位女明星，就是热播电视剧《亮剑》中“李云龙”的妻子。据媒体报道，周旭辉多次探班，开着玛莎·李迪、兰博基尼等超级豪车接送女明星。
2015年，收购计划更大，22亿元收购成都天象互动100%股权，进军游戏行业。结果，由于监管机构的调查结果，这一计划未能实施。
在当年的股东大会上，周旭辉大胆表态要“对标乐视”。当时乐视网市值1500多亿，金亚科技市值最高180亿。因此，这两家公司最近都退市了。
停牌前，金科科技股价为0.77元，仅剩2.65亿元市值，不到最高市值的2%。
金亚科技欺诈发行股票、虚假财务报表的大量投资者正在起诉上市公司及原董事长周旭辉，要求巨额索赔。周旭辉因涉嫌欺诈发行，已经被中国证监会移送公安机关。
永别了，宝石一哥！
“公司股票退市后，不再重新上市。”曾经拥有a股市场的创业板一哥，也不得不这样告别a股。只有乐视网最后30个预退市交易日从下月初开始。
乐视网市值一度达到1700多亿，现在不到70亿，不到当年的1/20。等待乐视的，还有陡峭的退市期。
LeTV.com创始人贾跃亭是IT界的狂人。2015年巅峰的时候，他一度想颠覆世界。当年4月，贾跃亭发布《致苹果的一封信——下一代移动互联网不再需要专制者》:虽然苹果颠覆了手机，开创了智能手机基于app的模式，但其对app的严格管控也抑制了创新，屏蔽骚扰电话、垃圾短信等国内热门应用被苹果强行下架，降低了消费者体验。
乐视将建立完整的移动互联网生态系统，EUI操作系统将应用于乐视的几个终端，如超级电视、手机、未来汽车等。，并通过终端的互联构建完整的生态系统，对应用和内容生产者开放，形成“开放闭环”。
乐视的步伐如此之大，连世界第一的苹果都不看一眼。是颠覆世界的姿态。
贾跃亭当时的名言是:掐死你的梦想！并在全国多个大型体育场举行新闻发布会和推介会。场面非常宏大。
贾跃亭的财富榜也一路飙升。2015福布斯中国富豪榜，贾跃亭从中国第78位飙升至第17位，个人财富从113亿飙升至381亿。
步子迈得太大，危机就会接踵而至！
2015年下半年的a股股灾，使得乐视无法从a股融资巨额资金支持贾跃亭的宏伟计划。2016年，资金问题成为导火索，从此一发不可收拾。
2017-2019三年，乐视两年巨亏110多亿，三年合计亏损近300亿。其净资产为负，最后走到了退市这一步。
2017年年中危机期间，贾跃亭去了美国，多次声称“下周回购”，但一直没有回来。他在美国的造车公司也陷入了危机，最后卖掉了大部分股份，但还是没有看到汽车的量产。
Eco-Eco旗下的一大批金融、体育、娱乐等公司相继陷入危机。就连他的山西老乡孙宏斌投资的170多亿也基本打了水漂。
去年10月，身在美国的贾跃亭向法院申请个人破产重整计划。申报的债券总额多达700亿元，其中前20名债券持有人有25亿美元。虽然有一些担保之类的重复申报，但贾跃亭遭遇了大量的机构和供应商。
其实最惨的还是a股投资者。最新财报数据显示，仍有28万投资者被困其中。
对a股的三点启示
华锐风电、乐视网、金亚科技等。即将退出a股市场的，对股民造成了极大的伤害，也给a股市场留下了一系列启示。
在基金君看来，留给a股的第一个启示是，处罚力度远远不够！
a股市场造假、财务造假、大股东非法占用上市公司资金等。各种雷爆事件层出不穷。一个很重要的原因是惩罚力度不够。财务造假之前，处罚上限只有60万，对违法行为和危害股东利益的行为没有威慑作用。
新《证券法》已经修订。希望以后能加大对a股市场造假的处罚力度，让不敢造假的人防不胜防。
第二个启示是:娶女明星要格外小心！
退市的三只股票中，金亚科技和LeTV.com都是娶了女明星的老板。虽然明星的光环可以给上市公司带来更多的关注，但是很多富豪去了女明星之后，公司的发展更容易出现问题，所以这类公司需要格外小心。
第三个启示是:投资者不要盲目追逐热点！
从某种意义上说，a股市场的高发行价、高市盈率，是投资者追逐的高价。
虽然现在的股市已经不像2015年上半年那样了，但是投机概念在a股还是很受欢迎的。炒概念之后往往是“一地鸡毛”，甚至出现退市等更极端的现象。
