华夏时报记者卢晓北京报道
经过近5个月的博弈，贾跃亭个人破产重整终于有了新进展。
3月4日，贾跃亭债务处理小组宣布，贾跃亭于美国当地时间3月2日向加州中央地方法院正式提交了最新版本的破产重整披露声明。至此，破产重整相关文件全部提交，“为最终顺利完成破产重整迈出了关键一步，进入了法院确认、债权人表决、最终批准和执行的快车道。”
债权人信托的成立和做FF是贾跃亭还清超过30亿美元债务的两个必要条件。然而，新能源汽车的竞争形势越来越复杂和激烈，曾经“前卫”的FF91还有待量产。FF能否成为那个曾经站在五棵松体育馆舞台中央，唱着“风怎么越刮越猛，我的心越荡越大”的贾跃亭，余生最大的资本？
债务偿还取得新进展。
对于贾跃亭的后半生，目前只有FF。
3月4日，贾跃亭债务处理小组发布公告称，贾跃亭前妻甘薇已放弃对夫妻共同财产的优先分割权，将在债权人信托成立后与全体债权人平均受偿。据披露，甘薇的债权约占信托总额的13%。此前，贾跃亭和甘薇被爆提出离婚。向贾跃亭、甘薇索赔5.71亿美元。
在提交所有与破产重整相关的文件之前，贾跃亭已经与其债权人委员会达成了协议。
贾跃亭债务处理小组发布的声明宣布，2月28日，贾跃亭已向美国加州中央地方法院提交了一份由破产重整律师和债权人委员会律师签署的破产重整计划核心条款清单。“这意味着贾跃亭已经与债委会就破产重整方案达成一致。”
申请破产重整是贾跃亭设立偿债信托的唯一前提。据《华夏时报》记者了解，贾跃亭于去年10月主动在美国申请个人破产重整，并提出将债务转为信托，利用所持ff股份的预期未来收益清偿债务的模式。
但与100多个债权人达成协议并不容易。
贾跃亭的个人代理律师张淼曾透露，在去年11月8日的债权人投票中，贾跃亭仅获得9票赞成，6票反对。其他债权人都没有投票。此外，上海拉仔已两次向法院提出驳回贾跃亭破产重整申请的动议。
最新声明显示，债权人委员会已经向法院提交了反对懒财试图取消破产重整的动议，并在洛杉矶当地时间2月28日举行的贾跃亭破产重整首次公开听证会上，呼吁所有债权人投票支持破产重整计划。
与贾跃亭债委会达成协议的一个重要原因是债权人可以在新方案中获得更多利益。
声明显示，在偿债金额达到显著比例之前，贾跃亭将不再要求取消中国担保。此外，债权人继续有权处置贾跃亭已被冻结或抵押的资产。更重要的是，所有债务偿还后，债权人根据累计阶梯账户分享原则，除本金外，还将获得高达10亿美元的超额回报和高达4%的利息。
大规模生产和融资成为两大障碍。
贾跃亭用了近5个月的时间，推动其破产重整计划走出了“关键一步”。但是能不能拿到欠款，超额收益，4%的利息，就看FF了。贾跃亭此前强调，FF的股份是其目前唯一的资产。
根据去年11月FF提供的资料，贾跃亭当时持有的FF股权价值约为12亿美元。不过，FF相关人士当时也向《华夏时报》记者证实，贾跃亭债务总额为32亿美元。这意味着，以当时的数字粗略计算，FF股票的价值必须翻近三倍才能覆盖贾跃亭的债务。
加速技术落地被认为有助于提升FF的估值。
3月4日，FF宣布与美国Hybrid Corporation达成协议。双方将合作在美混动目前正在研发的新能源产品中使用FF的动力总成系统。
FF相关人士对《华夏时报》记者表示，“这对FF来说是一个难得的好消息。”有新能源车企人士对《华夏时报》表示，包括电机、电控、电池在内的新能源汽车中，动力总成的核心地位是“相当于原厂发动机”。同时他表示，现在很多新能源汽车企业都在涉足动力总成系统。
据悉，双方的合作将集中在中重型商务班车和卡车上。这也意味着FF的技术应用市场从乘用车扩展到了商用车。FF全球CEO毕福康也表示:“这项协议将是我们的技术和产品拥抱新市场机遇的第一步。”
如果FF 91量产，也被认为会大大提升FF的估值。但由于资金链紧张等原因，FF的量产计划一波三折。目前，新冠肺炎疫情的黑天鹅是否会让FF偏离今年第三季度量产的目标还不得而知。另一方面，FF此前宣布，在IPO前仍有8.5亿美元的资金缺口。
毕福康去年10月透露，FF希望在明年第一季度完成B轮融资。融资完成，资金到位12到15个月后，开始寻求IPO机会。这显然为FF的股权价值实现提供了路径。作为参考，蔚来的股价在2019年3月冲到了10美元。
不过，除了贾跃亭与FF的联系不能轻易淡化，上述新能源车企人士还认为，“资本现在对新能源车非常谨慎，并没有做太积极的介入，而是产业基金在做。”蔚来目前在二级资本市场的表现也可以作为参考。美国东部时间3月5日，蔚来股价收于3.72美元。
上述新能源车企人士也表示:“虽然新能源车投资高，回报周期长，但都可以用模型来计算。至少，有资产，有土地，有产品，在风险控制上比其他高科技公司强。”
易观国际高级分析师晋松认为，资本对FF汽车的期望正在下降。“电动车市场相对成熟，资本已经开始收割蔚来，FF的融资已经过了黄金时代。”同时，他对《华夏时报》记者表示，目前造车新势力只有头部企业可以获得融资，其他中小企业还没有入账。
关于记者询问B轮融资进展，以及目前全球新冠肺炎疫情对FF融资是否有影响等问题，3月5日，FF相关人士对《华夏时报》记者表示，“目前多方正在推进，无法透露更多信息。”
战争已经改变了。
贾跃亭也知道，做FF是彻底还清债务的前提。
事实上，FF进军新能源汽车并不晚，在技术和生态布局上也一度领先。公开资料显示，FF成立于2014年4月，2017年1月在CES上展示了FF91的原型车。在FF91未能实现量产的这几年，新能源汽车的江湖变得更加复杂多变。
一方面，2014年与FF成立的蔚来、小鹏等造车新势力已经推出了几代量产车；另一方面，国内外传统主机厂也在全面向电领域转型。需要提到的是，很多新能源汽车的标杆特斯拉也在中国设厂。
上述新能源车企人士向记者直言，“虽然千人汽车保有量仍然较低，但汽车消费已经基本从增量转向存量市场，我们压力很大。”
晋松也认为，“特斯拉国产化后，零部件采购和人力成本会大大降低，会有更大的降价幅度空”公开资料显示，国产model3价格已经跌破30万。而尚未量产的FF91，被认为价格短时间内难以降低。此前有消息称，其预计售价超过100万元。
FF之前也启动了入华计划。据悉，现在很多地方都在争夺FF中国的落地权。不过FF对《华夏时报》表示，关于中国落地的进展，目前没有最新消息可以透露。
晋松对《华夏时报》记者分析称，新能源汽车是各地扩大竞争力、变道超车的好机会。此外，新能源汽车全新的产业链还能带动相当一部分相关产业。但他认为，由于贾跃亭名声的影响，FF的项目很难单独在中国落地，更多人会选择合作的方式。
上述车企人士也认为，FF原型车虽然出得早，当时也很先进，但现在很多新能源车已经有超跑了，而且都有量产车或者即将量产。“而FF还在创始人债务重组的层面上运作。从品牌上看，FF对地方政府的吸引力并不大。”
公开资料显示，资金链危机爆发后，乐视于2016年底以2.79亿元的价格拿下浙江德清莫干山约90万平方米土地，欲建汽车工厂和汽车小镇。但由于长期搁置，该地块此前已被收回。
车企也表示，从去年开始，感觉地方对新能源汽车项目的热情远不如2017、2018年。“新能源车现在不风头了，地方政府也在考虑投资回报，不像以前那么好谈了。”
一向凭常识出牌的贾跃亭，如何应对这个复杂激烈的新能源江湖，如何让自己的FF股权价值最大化？
编辑:黄编辑:韩枫
