互联网行业再次进入拐点期。
越来越多的互联网公司公布2021年财报，同比增速放缓或下降，几乎成为新常态。尤其是一些头部巨头被曝出大规模裁员的消息后，整个互联网行业弥漫着一股令人不寒而栗的气氛。
原因似乎不难解释。在中国人口红利消失后，高投入增长的粗放方式被证明是行不通的，导致许多企业陷入新一轮增长困境。能否在股市中找到新的增量，早已是业内经常讨论的话题。
在传统的舆论环境中，我们习惯于聚焦少数“巨头”，试图从巨头的战略选择中权衡行业的演进规律，这往往最终被证明是一种认知上的错误。毕竟巨头手里的资源不是一般企业能比的，很多方法论也不是通用的。相反，一些腰部企业的表现可以提供很有参考价值的思路。
比如深耕效果营销赛道的乐享集团，通过前瞻性的业务布局和多元化战略，交出了一份逆势而上的成绩单。
01向上生长的“等风者”
3月20日晚间，乐享集团发布2021年业绩公告。报告期内实现营业收入13.96亿港元，同比增长51.08%；归属于乐享集团的净利润为2.45亿港元，同比增长76.41%。性能相当稳定。
与流行的“寒冬论”不同，乐享集团仍处于“春天”的环境中。如果是因为一份单一的财报就给出这样的结论，难免会有武断或者刻意吹捧的嫌疑。我们特意找到了乐享集团近两年的业绩报告进行对比。
一份是2020年的财报，也是乐享集团在香港上市后的首份年报。其营业收入为9.24亿港元，同比增长71.73%；净利润1.39亿港元，同比增长81.22%。业务布局和商业模式得到了市场的认可。
另一个是2021年中期业绩。乐享集团营业收入6.24亿港元，同比增长62.37%；毛利达到2.14亿港元，同比增长105.15%。在中概股最动荡的日子里，乐享集团以高增长的业绩守住了基本阵地。
如果横向比较三份业绩报告，乐享集团并非不受外部环境影响，增速下滑乏力也是不争的事实。但从宏观表现来看，高增长可以说是一个主旋律，整体表现相当强劲。至于保持稳定增长的商业秘诀，从乐享集团这两年营收结构的变化就能看出一二。
2020年，乐享集团尚未单独列出电商营销的营收，但在媒体报道中已经可以看出:“截至2020年底，乐享集团电商GMV已达5.94亿港元，同比增长353.92%，成为2020年增长最快的板块。”
乐享集团2021年上半年报告中，电商SKU 231个，电商产品GMV达6.47亿港元，同比增长264.08%；电商产品效果营销服务营业收入1.29亿港元，同比增长2.85倍。已经可以看出“换频道”的痕迹了。
在最新的年度业绩中，电商产品GMV已达10.41亿港元，其中Tik Tok平台2021年第四季度意向电商业务销售额较第一季度增长258%，跑出了螺旋式增长曲线，为业绩增长注入了新的活力。
有媒体曾经形容乐享集团“等风来”。不像巨头，可以改变市场轨迹，但特别擅长判断风向，提前布局。从新媒体营销到兴趣电商的跨越，是乐享集团“活力”最直接的例证和取之不尽的源泉。外界不知道的是，对风口的判断和把握，除了敏锐的洞察力，还需要强大的推动力。
02.跟风的技校。
短视频电商成为乐享集团新的增长引擎。但从外部来看，乐享集团并没有改变轨道，依然是一家效果营销企业。其业务重心仍然是流量经营和效果营销，在新媒体营销赛道上扮演着“桥梁建设者”的角色。
这个问题不难回答。短视频电商的风口来了，大部分业内人士的做法是遵循流量二八定律，即找头部的博主带货。乐享集团更像是一家科技企业，技术人员占员工结构的70%以上，RD投入的年增长率远高于营收。在考察短视频电商的火爆程度时，习惯性地坚持技术思维。
确切的说，乐享集团是长尾理论的忠实粉丝。与一味追求头部主播的策略不同，乐享集团的切入点是聚合尾部流量，然后利用算法和大数据对流量进行精准分发。比如利用平台的粉丝画像、内容风格等数据标签，借助算法模型，匹配合适的产品，让内容生产和商业转化形成正向循环。
这一策略曾是乐享集团在互娱营销中的“杀手锏”，也被证明是有意向电商切入短视频的可行之道。
在用户规模趋于饱和的环境下，为数不多的方法之一就是利用算法匹配用户需求，提高长尾内容的分发效率，进而占据更多的用户时间；同时，基于大数据的个性化推荐进一步打开了消费者的潜在需求，让“以货找人”的逻辑成为现实。正是这两个被证明的底层逻辑，开启了DTC的营销环节，为感兴趣的店铺做好了铺垫。
可以发现的是，乐享集团在每一次业绩公告中都强调两组数据:一是营销点的分布，这也是乐享集团连接中长尾流量的接触点。目前短视频营销点超百万；二是数据模型的数量，属于乐享集团根据不同产品类别建立的数据模型。到2021年底，已经达到178套。
作为一家以数据和算法为核心能力的科技型企业，乐享集团的版图扩张绝非无迹可寻。既迎合了互联网的演进趋势，又依靠自身在技术上的护城河，以充沛的动能不断创造和巩固成长机会。
这种有节奏的趋势远非停滞不前，财报中提到:通过借鉴国内的营销方式和数据算法模型，海外短视频电商商品销售业务于2021年第四季度成功上线，3C产品销售额达1.48亿港元。
20多年前，一群聪明的年轻人利用“代沟”开拓了中国市场的互联网蓝海。现在，“代沟”创造的机会又出现了。中国互联网公司有望利用国内的技术、商业和思维优势，在海外市场寻找新的增量。至少包括乐享集团在内的公司已经开始布局，这也让我们一窥海外市场巨大的想象空间空。
03跨越循环的多面手
不出意外，海外市场将是乐享集团2022年的重点。如果说从PC互联网向移动互联网转型是乐享集团第一个跨越周期的话，短视频电商和海外市场很可能是乐享集团第二个跨越周期的主要方向。
乐享集团管理层在业绩发布会后的分析师提问中也证实了这一点:“乐享集团将基于逐渐成熟的算法模型，在2022年继续加大海外业务RD投入，扩大海外业务规模，建立集团在数据和算法上的业务壁垒，进一步提升销量和利润空。保守估计2022年将达到10亿港元的目标。”
但对于一个母公司处于多元化布局的企业来说，重要的是要有打洞的勇气，不能只看到一条成长路径。在短视频赛道和海外市场大踏步前进的同时，围绕1P流量的布局可能是乐享集团的又一招。
早在2018年12月，乐享集团就战略投资了新媒体MCN机构影视界。当时外界并没有多少人理解乐享集团的意图。直到王蒙在冬奥会期间因为“孟式解说”出圈，很多人才注意到王蒙在2021年与映艺视界签订了独家新媒体合作。通过专业的制作能力和系统化运营，双方共同打造“运动员联盟萌”，向观众普及冰雪运动知识。映艺视界打造的《萌主来了》、《冠军来了》等节目也取得了不俗的成绩。
同时，2021年9月，乐享集团与保利影业达成全面战略合作伙伴关系，共同拓展影视文化娱乐内容的营销业务。其中，冬奥会期间推出的主题电视剧《冰雪之名》就是乐享集团出品的作品。
如果把这些动作串联起来分析，看似不经意的“掉队”恰恰隐藏了乐享集团新的战略布局:
从单个流量来看，用1P流量孵化流量池，有助于降低乐享集团的流量购买成本，进一步提高利润率。按照王蒙在一个多月内粉丝从10多万迅速增长到600多万的速度来看，1P流量空的市场不容小觑。
另一种可能是向品牌营销延伸，依托自身影视文化娱乐内容等流量资源，与MCN机构等合作，积极准备适时进入新媒体品牌营销市场，为营销客户提供更全面、一站式的整合营销服务。
如果按照流量孵化、流量运营、品牌营销到感兴趣的电商的思路，乐享集团意在构建一个基于1P流量的闭环系统，通过自身的数据和算法优势赋能流量孵化和运营，最终反哺品牌营销和电商转化。
在一系列战略布局的背后，乐享集团从不拘泥于单一轨道，而是一个不断创造机会的通才。在时间的影响下，市场潜力将进一步释放，营收、利润率、收入结构将继续逆势增长，向外界证明互联网行业依然可以向上成长。
04写在最后。
乐集团对寒冬说“不”的背后，其实揭示了一个不变的真理:一个企业需要敏锐的洞察力、坚定的执行力和长远的战略决心来跨越周期。
在整个互联网环境下，所谓的“寒冬”可能是个伪命题。互联网行业的每一次减速或停滞，都是一次“话语权”再分配的过程。考虑到互联网的反垄断压力，少数巨头的没落或许是必然现象，但乐享集团这种具有壁垒和先发优势的生态企业，正在迎来新的历史机遇。
Alter，福布斯中国撰稿人，专注AI、云计算、电商、汽车等领域自媒体。观点仅代表个人。
