地方政府融资平台是指由地方政府发起设立。通过划拨土地、股权、费用、国债等资产，可以快速成立一个资产和现金流都能达到融资标准的公司。必要时可将财政补贴作为还款承诺，达到承担各类资金的目的，然后将资金用于市政建设、公共事业等不同项目。
地方政府投融资平台公司是各地投资建设活动的主体，也是地方基础设施、公共服务等公共领域盘活存量资产、资源和资本的重要载体。随着地方政府融资平台的快速发展，一方面，地方政府拓宽了中央政府投资项目配套资金的融资渠道，加快了城镇化步伐；另一方面，商业银行扩大了贷款供给，进一步优化了贷款结构，为我国应对危机、扩大内需发挥了重要作用。
任何人
地方政府投融资平台遇到的问题
1.贷款主体和资金使用主体错位。
不利于银行对贷款资金的监控。地方政府融资平台企业作为贷款主体是可以确定的，但其筹集资金的主体往往是地方政府的相关部门，尤其是没有指定用途，用于周转的那部分贷款资金。导致贷款主体与资金使用主体不一致，容易挪用贷款资金，不利于银行对资金流向的监控和贷款风险的管理。
2.贷款资金使用缺乏统一规划，资金使用效率低。
各融资平台在贷款资金的使用上往往缺乏统一的安排和调配。没有统筹规划，重复建设难以避免，长期来看会导致产能过剩，不利于国家经济结构调整和产业结构优化；城市基础设施项目或高级建筑、形象工程等。
3.融资平台借贷过多，超过了自身或地方政府财政的偿付能力。
由于地方政府强烈的投资冲动，容易造成过度融资。银行作为借款人的融资平台，在向其放贷时，一般会要求地方政府提供还款担保。而政府主导的项目多为没有直接经济效益的城市基础设施建设项目，商业化程度不高，可能给政府财政带来较大压力。融资平台的过度借贷，导致地方财政绑架货币政策，商业银行贷款的政策性使用，会导致银行不良贷款的隐性化、长期化趋势。
二
关于地方投融资平台改革的思考
内部改革思路
1.加强投资项目管理，提高项目管理效率。
针对平台公司承担大量城市基础设施和公用事业项目建设任务的情况，各平台公司要扎实做好项目前期工作，做好项目可行性报告，加强与政府部门的密切互动；加强在建项目管理，做好各项目建设单位之间的协调沟通，及时解决项目建设过程中存在的问题，提高项目建设质量和效率；加强项目间的协调和管理，确保所有项目顺利完成。
2.实施项目分类管理，提高项目管理水平。
平台公司应对项目进行分类管理，对不同性质的项目实施不同的管理和操作方法。对于纯公益性项目，仍采取代建制管理方式，严格按照设计和概算进行建设，防止建设修改和突破预算，建设资金纳入政府预算；对半公益项目，可以参照代建制的管理方式，但给予平台公司一定的自主权。政府财政将及时足额拨付应给公司的补贴，其余部分由平台公司自筹，用于自求收支平衡；对于营利性项目，应该按照市场运作。政府只确定大型项目建设的原则，公司自主决策。
3.创新工程项目建设模式，提高项目平衡能力。
增加平台公司优质经营性资产，提高企业信用等级，获得开发经营收益，弥补项目建设资金缺口，减轻政府财政偿债压力，促进公益项目建设走上良性循环。
外部改革理念
1.深化政府投融资体制改革。
进一步改革投融资体制，培育政府投资主体，完善法人治理结构，建立“政府引导、社会参与、市场运作”的社会投资增长机制，运用多种融资手段，实现投资主体多元化、资金来源多元化、投资方式多样化、项目建设市场化的投融资新体制。
2.完善投融资政策。
严格界定政府投资范围，使政府投资主要用于市场不能有效配置资源的经济社会领域和对地方经济社会发展全局有重大影响的项目；完善科学决策程序，建立政府投资决策咨询评估制度，实现政府投资管理的科学化、民主化和法制化。
3.着力提升企业造血功能，形成“借-付-贷”良性循环的融资环境。
对现有经营资产进行专业化管理，提高经营收入。各平台公司要对盈利资产进行摸底，转变经营理念，从“重建设轻管理”转变为“建设与管理并重”，对经营性资产实行专业化管理，增加企业现金流；积极发展商业项目建设，改变平台公司过去以公益项目为主的商业模式；积极寻找能发挥企业优势、带来营业收入的项目，提高企业的市场运作能力。
4.拓宽融资渠道，加大融资人才培养力度，提高融资能力。
各平台公司要积极拓宽融资渠道，改变对银行抵押贷款的过度依赖，积极寻求公司债、中期票据、信托产品、IPO、产业投资基金、私募股权投资基金、风险投资、资产证券化等多种融资方式。，积极引入社会资本参与公共基础设施的投资和运营。建立平台公司与金融机构的长效沟通机制，邀请金融机构与平台公司交流，加大融资人才培养力度，丰富融资人才在各种融资模式下的操作经验。
5.设立“政府偿债资金池”，建立合理匹配的政府财政偿债机制。
建立“适度负债、总量负债、善用负债、丰富偿债、规范负债管理、负责任举债”的科学、规范、合理、实用的债务管理模式。防范财政回购资金偿还时间和规模的不确定性，建立稳步增长的“政府偿债资金池”，确保项目回购时有足够的资金支付到期本息，减轻到期债务的支付压力。
6.加强投资监督管理，建立责任追究制度和权力制衡机制，加强项目跟踪和协调管理，完善检查制度。
加强对投融资平台公司的外部监管，建立健全投融资平台公司重大投资经营活动向政府发展改革、国资、财政、审计等相关部门的事前报告制度；积极引入社会监督机制，完善投融资平台公司信息披露制度，提高财务和债务透明度，走可持续融资和高质量发展之路。
作者:俞海岳，北京大学合伙人。
