1.地方政府融资平台的主要手段、成本和期限；
1.商业银行贷款；
这类融资手段是政府平台贷款的主要来源，这类贷款的资金成本一般在5%/年左右。很多区县一级的地方政府平台没有评级，很难公开发债。地方政府要借钱，主要靠政府平台从银行贷款。这类贷款一般占地方债的一半以上。银行的贷款主要是长期贷款。例如，江油洪飞于2018年从农业发展银行获得了11亿元的15年期信贷。而一般商业银行的贷款期限多为5-10年。此外，银行除了向政府平台放贷资金，还会通过非标资产向政府平台献血。比如银行理财资金可以购买地方政府平台作为信托、资管、私募债融资等金融产品。
2.通过公开发行债券融资；
发行公债的融资成本往往低于银行贷款、信托、固定贷款等的成本。，一般利率在3%-7%之间。国债融资比例取决于地方经济实力。经济越好，比例越高，经济条件越差，不可能发行公债。因此，经济较好的地方政府会建设几个信用等级较好的国债发行平台，而贫困地区由于预算收入较低，很难有一个高质量的国债发行平台。比如乐山只有两个AA级政府平台:乐山国投和峨眉山国投；乐山其他区县暂时没有新的AA级平台，建设AA级政府平台还是有难度的。公开发行的债券是标准化资产，发行的债券可以在银行间市场和证券交易所公开交易。
3.从保险公司获得贷款；
这种融资方式的成本和银行贷款差不多，因为风险投资成本低，而且期限长，政信项目的投资期限也长，一般资金量比较大，是政府平台很大的资金来源之一。
4.非银行金融机构非标贷款；
非银行非标贷款主要有:信托、资产管理、固定融资和其他融资。同一个政府平台从这三个渠道融资成本相差不大，基本都在10%左右，然后贷款期限基本都在2年以内，很少有3年贷款的。只是不同的金融机构，由于品牌溢价不同，各自金融机构留存的管理费比例不同，导致投资者的实际收益略有不同。比如投资100万，信托实际年化收益率7%-8%，资产管理8.5%-9.5%，定投融资8%-10%左右；只是鼎融计划的投资门槛是最低的，10万就可以投资，比郑新信托资产管理的投资门槛低很多。
二是地方政府平台各种融资模式的风险差异；
如果都是从同一个政府平台借款，其实不同借款渠道的违约风险差别很大。虽然政府平台不同融资方式的风控措施略有不同，但效果上的差异很小。
即使是优质的政府平台，如果是非标违约，甚至是极少量的金融借款纠纷，都会导致再融资问题，甚至公开发行的标债价格暴跌，导致公开发债成本剧增。
因此，绝大多数地方政府平台只是将非标信托、资产管理、定增融资作为融资方式的有效补充。其他融资渠道的融资成本不能因为非标融资而提高，整体融资成本会严格控制。我们不会区别对待不同融资渠道的债务，因为任何一笔违约都会造成极其严重的影响。
3.为什么地方政府融资平台不都从银行贷款？
地方政府举债的目的主要是建设地方公共基础设施项目，如新城、新区等，需要几年或几十年才能完成，尤其是新区的建设项目，前期投入巨大；随着基础设施的完善，地价会上涨，招拍挂后政府会有源源不断的现金流；这样，各类企业逐渐落户进入新区后，人气会带动新区地价的上涨，从而实现良性循环。
然而，在一个大型基础设施项目的不同阶段，对项目建设资金的需求是不同的，不同时期使用的资金量也是不同的。如果从基建项目开始就直接找银行贷款，一次性借最长期限和项目总投资，这必然会造成大量资金闲置。
所以现实中政府平台需要融资:各种不同期限的长期、中期、短期资金，各种低、中、高成本的资金都要用。以长期低成本的银行贷款和公开发债为主，配置部分中短期信托、资管和定增融资计划资金，补充项目资金流动性需求。从而实现整个基础设施项目投资周期结束后资金使用成本最低；
打个最后的比方:对于政府平台来说，银行贷款是必须一直用下去的主餐；发展公募债券是只有合格平台才能点的主菜；信托和资产管理公司贷款算是小菜；至于融资方案，就像是政府平台的点心，偶尔用用；
了解政府平台公司的内部融资逻辑，可以更好地理解各类政府信用产品的风险差异。在具体投资标的的选择上，需要结合当地经济、平台公司实力、抵押物等具体情况与自身的风险偏好、投资期限、收益等需求进行匹配。
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