作者:龚金辉
众所周知，网络视频江湖由“爱优腾”三巨头把持，背后站着有钱有资源的BAT。搜狐视频、乐视视频等实力较弱的玩家，不可避免地被边缘化。但是，这并不意味着中小玩家完全没有机会。芒果TV就是其中之一，是第二梯队的佼佼者，没有之一。
在介绍芒果TV之前，有必要了解一下“芒果传媒”和“芒果超媒体”这两家公司。前者隶属于湖南广电，也就是我们熟知的湖南卫视，后者的前身是创业板公司快乐买。2018年6月，湖南广电旗下快乐阳光、芒果互娱、田玉娥传媒、芒果影视、芒果娱乐五家公司整体打包注入快乐买，更名为芒果超媒体。芒果TV是新公司的核心资产。
换句话说，芒果超媒体是芒果TV的主体。不知道大家有没有注意到，芒果传媒和芒果超媒体有一个共同的父亲:湖南卫视，所以是兄弟公司。其实准确的说，湖南卫视是通过芒果传媒来控制芒果超媒体的。截至2019年第三季度，前者持有后者64.2%的股权。
弄清楚芒果传媒和芒果超媒体的关系以及父亲是谁，然后简单介绍一下芒果TV。它于2014年4月推出。一年后，湖南卫视祭出一大杀手锏——独播策略，即自己的电视剧和综艺版权不再分销给爱优腾，而是在芒果TV独家播出，以增强自己的差异化内容优势。
2017年，芒果TV率先实现盈利，这让连续多年巨亏的艾优腾羡慕不已。2018年6月，成为芒果超媒体的一员，左手资本，右手湖南卫视，随后进入发展快车道。芒果TV当然知道，内容是基础的基础，怎么强调都不为过。所以并不完全依赖湖南卫视资源，而是开始发力自制电视剧和综艺节目。
更别提芒果TV的自制剧全面路已经基本走完，硕果累累。在刚刚过去的冬天，它的表现尤为抢眼。不仅《下一站是幸福》《完美关系》等几部热播剧相继播出，而且《明星大侦探》《玩年歌手》《请听我的朋友》等高光综艺节目也相继备案。不得不说，芒果TV已经初步形成了一定的内容优势，为其业绩增色不少。
财报显示，2019年芒果超媒体营收125.23亿元，同比增长29.63%，净利润11.57亿元，同比增长33.62%。和爱优腾一样，芒果TV的主要收入来源是广告和会员。前者是成熟的盈利点，后者是创收角色，发展潜力巨大。2019年，芒果TV有效会员数超过1800万，整体业务同比增长超过100%。
如果和自己比，芒果TV在2019年交出了一份漂亮的成绩单，但如果和爱友腾比，还需要迎头赶上。没有比较就没有伤害。2019年爱奇艺营收290亿元，其中会员营收144亿元，比芒果TV全年营收还多，会员达到1.07亿。所以芒果TV暂时没有资格做在线视频行业的第四极，最多是第二梯队的领头羊。
虽然芒果TV一时半会儿还无法和爱幼腾抗衡，但不代表它不优秀。在我看来，芒果TV最大的优势在于原创能力加强后形成了更紧密的圈子，重点是:原创能力和圈子。
再说原创。大致来说，湖南卫视丰富的内容资源就属于这一类。2017年，湖南卫视与芒果TV签署协议。2018年至2020年，湖南卫视播出的独家节目网络版权分别以4.51亿元、4.96亿元、5.46亿元出售给芒果TV。说白了，湖南卫视是芒果TV的内容支撑，这与湖南卫视副总监张华立密切相关，他也是芒果超媒的董事长。
狭义上是指自制剧团。芒果TV在这方面越来越强的一个重要原因就是芒果超媒体分工明确，旗下子公司专攻特定市场。比如田玉娥传媒专注青春剧，芒果娱乐专注精品剧，芒果影视制作市场化剧，承接周剧。
在我看来，芒果超媒体的子公司各自为政，有集中资源的优势，同时有效避免左右之争。随着芒果超媒体的内部制作和艺人资源的逐步开放，一条大鱼总能被它的大网抓住。注意，我不是说芒果TV的爆炸纯属偶然，有运气在里面。反而是自制力提高的必然结果。
事实上，芒果TV也在不断增强对内容的掌控能力，并建立了成熟的评估体系。电视剧《下一站是幸福》还没播出就被内部评为“S级”剧。
先说圈子。简单来说，芒果TV聚集了一群兴趣爱好大致相同的用户。他们是同一类人，抓手自然是它所依赖的内容。湖南卫视俘获年轻人的时间长就不用说了，重点是芒果TV的自制剧。青春题材的电视剧和甜宠剧成为反复爆款的题材，核心受众也是年轻人。
所以芒果TV用户的画像特征是非常清晰的。根据天风证券的数据，芒果TV的女性用户占比接近70%。同时，35岁以下用户占比超过90%，25岁以下用户占比超过40%。总之，芒果TV主要面向年轻女性，押宝甜宠赛道，收割少女心。相比之下，虽然艾优腾在年轻人心目中的地位不输于芒果TV，但用户画像不可能像芒果TV那样千篇一律，而是更加多元化。
芒果TV形成一个有一定粘性的用户圈，好处很明显，就是可以拉动粉丝经济。事实上，它已经开始尝试从粉丝经济中掘金。2019年7月，芒果TV举办“青春芒果节”，将《快乐大本营》、《明星大侦探》等热门IP制作成娱乐直播，邀请数十位明星进场，吸引了23万粉丝参与。这个活动以后每年都会定期举办。
明眼人都看得出来，举办粉丝节是运营粉丝的有效手段，有助于增强圈子粘性，形成良性互动。此外，芒果TV还将目光投向了KOL业务，《你怎么这么好看》、《女子秘密花园》、《红人盛典》等KOL综艺节目将在今年陆续播出。不难看出，它正在加速挖掘圈子的商业价值。
你可能会说，芒果TV既有优质的内容，又有稳定的观众，前途光明，甚至不排除有朝一日成为网络视频行业第四极。不可否认，芒果TV目前发展势头强劲，但不代表没有隐忧。我总结一下，其隐忧主要集中在两个方面:
第一，国资背景既是优势也是劣势。
由于湖南卫视属于国资系统，芒果TV从诞生起就有国资背景，有带来稳定的优势。有了湖南卫视的加持，芒果TV不仅得到了内容支持，还享受到了人才支持。资料显示，自2014年以来，湖南卫视向芒果TV输送了约150期节目，聂玫、张若博、丁诚、蔡怀军等湖南卫视高管成为芒果TV的领导。
但国资背景有时会制约芒果TV的发展。一方面，国有体制的特殊性决定了芒果TV不可能像爱优腾那样烧钱扩张，只能保持克制，专注于低成本的自制剧。真正的锤子是，2015年和2016年，网络视频行业版权大战如火如荼。芒果TV加入战局，试图靠内容资源积累用户。结果可想而知:两年亏损约16亿元。
此后，芒果TV只能暂时搁置这部激进剧，转而依靠湖南卫视和自制剧两条腿走路。另一方面，与爱友腾由私人公司运营不同，有着国资背景的芒果TV天生就有一定的使命感。你也知道，广电政策对其平台战略的影响比爱友腾更大，不能完全放开。
第二，芒果TV还没有构建内容护城河。
一个令人揪心的事实是，虽然芒果TV自制剧合奏团近年来的表现越来越抢眼，但这并不意味着它已经构建了一条牢不可破的内容护城河。相反，还有很长的路要走，原因如下:
第一，爱佑腾也在不遗余力的增加自制剧的数量。芒果TV有差异化优势，但这只是说其自制剧与众不同，有特色，并不代表其整体实力强于爱佑腾。事实上，无论是覆盖面、口碑，还是由此衍生的商业价值，芒果TV面对步步紧逼的爱友腾，都未必能在激烈的竞争中获得多少收益。
第二，芒果TV的付费会员规模与爱友腾相差甚远。如前所述，芒果TV的付费会员规模超过1800万，与爱友腾不在一个数量级，这是芒果TV内容体系不够强大的反映。要知道，丰富优质的内容生态是吸引用户付费的前提。付费会员规模越大，内容优势越突出。
对了，芒果TV想提高圈子粘性。归根结底还是得回归到内容建设上来，粉丝节等运营手段终究治标不治本。所以它现有的圈子看似繁荣，实则脆弱。一旦后续爆款减少，必然面临用户流失。毕竟用户是很现实的，往往关注的是优质内容而不是平台。
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考虑到内容成本是视频网站的主要支出，芒果TV盈利的秘诀并不神秘，那就是压缩内容成本。财报显示，2019年上半年，芒果TV总运营成本为33亿元，同期爱奇艺为103亿元。在我看来，芒果TV勒紧裤腰带是一把双刃剑。好处是快速盈利，坏处是失去更多可能性。
原因很简单。芒果TV在内容投入上相对克制，会影响其构建内容壁垒，从而限制其在会员业务上的拓展。会员付费不仅是平台综合实力的象征，也是平台的未来。爱奇艺就是一个生动的例子。去年其会员收入占总收入的一半，已经超过传统广告。总的来说，面对爱幼腾的猛烈攻势，芒果TV一意孤行，有得有失。它获得了眼前的利润，却失去了未来的想象力空。
