在中国的互联网行业中，视频网站是一个独特的存在，各大互联网巨头都投入巨资。然而，在过去的十几年里，它们都没有能够盈利。网站就像一个黑洞，吞噬着中国互联网巨头的现金流。
爱奇艺是唯一一家单独上市的视频网站，市场份额在视频网站中排名第一。我们将和爱奇艺公司一起观察视频网站行业。
一、爱奇艺财报:2019年亏损103亿元，但仍无盈利希望。
2月底，爱奇艺公布了2019年第四季度及全年财报。爱奇艺第四季度总营收为人民币75亿元，同比增长7%；净亏损25亿元人民币。
2019年，爱奇艺年度亏损再创新高，达到103亿元，超过2018年的91亿元，亏损进一步扩大。
全年总收入达290亿元，付费会员收入144亿元。会员业务收入同比增长36%，广告业务收入下降。其他收入首次占到总收入的13%以上，增速仅次于会员，达到30%。
爱奇艺2019财年营收成本为人民币303亿元，较2018年增长12%，主要是内容成本增加。爱奇艺2019财年内容成本为人民币222亿元，同比增长6%。
爱奇艺2019财年其他业务收入为人民币37亿元，同比增长30%。各垂直业务的增长，尤其是游戏业务的强劲增长，推动了其他业务收入的增长。
爱奇艺在产品矩阵上推出了一系列新应用，如“闫妍”，定位美妆种草社区，专注明星化妆和网络IP周边；“当白”，支持360°旋转观看视频内容，定位为“拍摄年轻潮流短视频”；还有知识付费栏目，如爱奇艺阅读、奇异果电视智能大屏营销及应用、爱奇艺教育，已进入在线教育。
对于爱奇艺来说，即使已经到了第十年，也坐稳了视频网站的头把交椅，甚至成功在纳斯达克上市。但盈利还是遥遥无期。更让爱奇艺担心的是，最近一个季度的营收增速已经降到了7%的水平，“未富先老”相当于尴尬。
二、爱奇艺的定位:奈飞，中国
上市时，爱奇艺一度被定位为中国的youtube。但后来被定位为中国的乃飞。奈飞和youtube的区别在于，奈飞做的是电影、电视剧等长视频，而youtube上的视频平均播放时间是七八分钟到十几分钟，属于中、小视频。
相比爱奇艺的巨亏，美国现在大部分视频网站都是盈利的。奈飞上市后盈利。2019年收入201.56亿美元，净利润18.67亿美元。
目前网飞市值1476亿美元，爱奇艺市值137亿美元，爱奇艺市值不到网飞的十分之一。
爱奇艺的收入中，会员服务收入144.36亿元，占收入的50%，网络广告收入占28%，内容分发占13%，其他业务占9%。
Nai的会员服务收入为198.59亿美元，占收入的99%，其他业务收入仅占1%。
爱奇艺发展之初，广告收入占比70%以上，现在只有28%。培养付费用户需要时间。中国人习惯免费看视频。网站只能从免费内容逐渐过渡到会员广告，再到会员专属内容，再到会员其他增值服务。
如果现在想盈利，爱奇艺或者开源，增加用户数量或者用户收费；或者节流，降低内容成本和管理成本。
1.从成本的角度来说。2019年，爱奇艺内容成本222亿元，同比增长6%。相比前几年60%以上的增速，爱奇艺不再疯狂砸钱。
经过漫长的亏损战，中国视频网站已经开始控制成本。搜狐视频、优酷视频、腾讯视频都加强了自制内容，不再以天价争夺电视剧版权。当然，广电总局限薪令带来的演员片酬减少，对视频网站的成本控制也有很大帮助。
此前，广电总局曾规定，每部电视剧网剧所有演员的总片酬不得超过总制作成本的40%，主要演员的片酬不得超过总片酬的70%。
内容仍占爱奇艺年营业收入的77%，运营成本的73%。网飞的总运营成本为124.4亿美元，仅占运营收入的62%。运营成本还包括人力成本和内容成本。
2.从付费用户数量来看。截至2019年底，爱奇艺拥有约1.06亿付费用户，而网飞拥有1.67亿付费用户。爱奇艺的付费用户数量是网飞的63%，但营业收入只有网飞的21%。
3.从用户收费的角度来看。爱奇艺月收入11.35元，Netfix月收入10.82美元。显然，网飞的用户收费较高，这可以支撑其高利润。爱奇艺的用户收费远不能覆盖其内容成本。
第三，短视频的降维:Tik Tok和Aauto faster的冲击。
中国视频网站巨头Youku.com成立于2006年6月21日，爱奇艺成立于2010年4月22日，腾讯视频于2011年4月上线。几大巨头烧了几百亿，还是看不到盈利的希望。
但是市场已经变了。以前他们敢砸钱是因为大家都知道在线视频行业是一个很大的市场，BAT三巨头没有一家愿意放弃，就连已经没落的搜狐也不愿意退出。然而，近年来Tik Tok和Aauto faster的疯狂增长让视频网站巨头们相当痛苦。他们意识到他们可能在错误的战场，失去了太多的家园。
他们曾经以为长视频就是整个网络视频，但是短视频却异军突起，甚至短视频在网络视频中的份额已经超过了长视频。
谁也没想到，中国在线视频行业的果实最终被Tik Tok和auto更快摘走了。以Tik Tok为例，自2016年9月第一版Tik Tok上线以来，用户数开始呈现火箭般的增长:2018年1月，DAU 3000万；2018年2月7000万；2018年6月1.5亿；2018年11月2亿；2019年1月2.5亿；2019年7月3.2亿；2020年1月突破4亿。
aauto quickers 2019年营收500亿元，其中直播营收接近300亿元。2019年，Tik Tok母公司字节跳动的收入超过1400亿美元。虽然Tik Tok没有公布具体的营收数据，但肯定会更快超过500亿。
对比爱奇艺2019年290亿的营收，我们知道爱奇艺、腾讯视频、优酷等长视频巨头都犯了什么错误。
爱奇艺2015-2017年净亏损分别为25.75亿元、30.74亿元和37.37亿元，其中2018年亏损90亿元，2019年亏损103亿元，这意味着2015-2019年共亏损286.86亿元。
优酷和腾讯视频没有分别公布亏损数字，但不会比爱奇艺少很多。但好在腾讯和阿里巴巴的业务都很大，花这笔钱完全不会影响两家公司的辉煌业绩。
连搜狐的张朝阳都掉进了长视频的坑里，让搜狐视频把有一定财力的搜狐拖死。为了支撑完全无望的搜狐视频，搜狐延迟了畅游和搜狗两家美国上市公司。
本来前途无量的畅游和搜狗被搜狐视频吸了很久，错过了最好的发展时机。今天搜狐市值只有可怜的3.44亿美元，这是搜狐提前退出视频网站和砸钱大战的结果。如果张朝阳早点悬崖勒马，就不会被搜狐视频坑了。
长视频没有错，但是在中国没有发展起来。一是因为国内网民习惯了免费看电影，培养付费的习惯需要时间。二是因为几大巨头财大气粗，拼命砸钱，互相坑，不仅把电视剧版权炒到天价，还让明星拿到天价片酬；第三，过于依赖广告，使得爱奇艺等网站在会员付费服务上推出较晚，增值服务发展不够。
但是短视频的流行降低了几大巨头竞争了十几年的长视频的维度，却不如Tik Tok和Aauto快三年多的发展。相比长视频，短视频的广告效果更好，短视频也更容易产生直播、打赏、卖货等互动变现方式。
短视频唤醒了爱奇艺等长视频巨头的梦想，长视频巨头们都需要重新定位自己。但爱奇艺选择重新学习youtube，推出“即时”app，进军中短视频。
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袁林:费阳，经济学博士，大学教师，深度观察产业经济和金融事件。
