5月19日，爱奇艺公布了截至2020年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。报告显示，爱奇艺各项财务指标均超出市场预期。
财报显示，2020年第一季度，爱奇艺总营收达76亿元，同比增长9%。总营收和同比增速均超过2019年第四季度预期；一季度净亏损29亿元，同比增长；内容成本同比增长11%至59亿元，低于预期水平。
值得注意的是，爱奇艺《Q1 2020》会员业务收入达46亿元人民币，占总收入的60.5%。单季度会员数增长1200万，实现单季度增长1000万以上。
做到这一点并不容易。毕竟，这是一个很大的突破，从过去每个季度仅增加几百万的数字来看。可以看出爱奇艺的会员业务是在疫情下起飞的，但这是否意味着爱奇艺离“中国版”的网飞又进了一步？从各方面来看，情况并非如此。
会员业务再创新高。
爱奇艺最新财报显示，爱奇艺Q1 2020年会员业务占其总营收的60.5%，已经占到其营收的60%，实现了35%的同比增长，为一年来最高增速。其网络广告收入为人民币15亿元，同比下降27%；其他收入为人民币8.759亿元，同比下降9%。
事实上，正是因为爱奇艺会员收入的激增，抵消了其广告业务和其他业务下滑对其收入的负面影响，为爱奇艺本季度的稳定增长奠定了基础。
从付费会员数量来看，爱奇艺付费会员从2019Q1的9680万上升到今天的1.189亿，创造了新的历史纪录。事实上，爱奇艺的会员业务从2019Q1开始，收入已经逼近营收的50%。
根据以往的数据，爱奇艺2019Q1的会员收入已经占到总收入的49%，占总收入的近一半。2019年一季度以来，一直保持在50%左右。到2020年第一季度，爱奇艺会员收入占比首次超过60%，连续三个季度实现收入过半。
由此可见会员业务对爱奇艺业务的重要性。当然，爱奇艺的会员业务能保持高速增长，虽然离不开疫情线下娱乐的爆发式增长，也离不开爱奇艺对内容的长期投入。
内容背后的高墙。
爱奇艺长期以来在购买版权和丰富的内容资产上不遗余力，使得爱奇艺的优质爆款内容落了空。疫情期间，爱奇艺凭借海量优质内容吸引了大量观看用户，付费会员数量增幅超过同行。
财报显示，爱奇艺会员数实际增长了1200万。根据之前腾讯视频的相关数据，截至2019年底，腾讯视频拥有1.06亿付费会员，而根据其一季度财报，腾讯视频会员达到1.12亿，增长600万，仅为爱奇艺新增人数的一半。爱奇艺内容的吸引力由此可见一斑。
实际上，2020年第一季度，爱奇艺推出了《爱情公寓5》、《侦探唐人街》、《青春有你2》等一批优质剧，带动了用户数量和消费时长的飙升。爱奇艺官方披露数据显示，截止会员结束，超7400万爱奇艺会员观看了《爱情公寓5》。
除了继续推出爆款剧，爱奇艺还在积极利用影院关停的“有利”时机，引导优质电影线上发行。比如甄子丹和韩庚分别主演的《肥龙过江》和《我们永不放弃》，都是通过高级放映模式在爱奇艺首发的。这些早已成为爱奇艺打造内容资产的常规动作。
2019年，爱奇艺亲自参与或投资的优质原创剧非常多。如《亲爱的，亲爱的，小欢喜》、《中国新说唱2019》、《七霸说6》、《时尚合伙人》等代表剧和综艺节目在人气、口碑、业务上都获得了良好的市场反响，进一步彰显了爱奇艺强大的原创内容创作能力。
爱奇艺能有源源不断的爆款内容，与其在内容上的精耕细作是分不开的。为了打造优质原创内容，爱奇艺专门成立了自己的影视媒体工作室进行公司化运营，持续精耕内容，丰富原创内容库。目前其内容资源已覆盖漫画、教育、电影、电视、网络综艺等多个领域。
持续打造爆款优质内容，内容成为爱奇艺打造的“最强护城河”。然而，内容的高成本也导致了爱奇艺的持续亏损。为了弥补损失，爱奇艺一直在寻找新的商业化路径。
付费会员的商业化
押注好内容是爱奇艺的一个基本政策。长期以来，爱奇艺的内容成本一直占其总收入的80%左右。比如《Q1 2020》，爱奇艺的内容成本达到59亿元，占总营收的77.6%。
财报显示，2019年爱奇艺收入达290亿，内容总成本达222亿，占总收入的76.5%。据爱奇艺创始人龚宇透露，预计今年将再投资200亿元用于内容制作。
好的内容确实给爱奇艺带来了大量的新用户，但是商业化进展并不顺利，导致高投入高亏损，给爱奇艺带来了巨大的损失，变成了付费会员的商业化。
在商业化方面，爱奇艺针对不同的用户采取不同的商业化策略。广告推给免费用户，会员收费。由此，爱奇艺会员收入上升后，爱奇艺的广告业务一路下滑，爱奇艺的收入越来越依赖付费会员模式。
然而，传统会员产生的收入不足以弥补内容成本过高带来的损失，因此爱奇艺开始了以付费点播为特色的“新会员尝试”。但这种会员模式被网友称为“娃娃式收费”，引起舆论轩然大波，引起官方媒体关注，最终不得不放弃。
但从《生活的乐趣》开始的付费点播模式，开启了爱奇艺付费点播模式的创新，爱奇艺开始频繁试水。其提前观看的点播模式已在2020年第一季度使用，如《爱情公寓5》《庙堂之畔非一片海棠红》《两个世界的幸福》《民国历险记》，效果显著。
以财报披露的季度数据计算，2020年第一季度爱奇艺会员的ARPU值为38.69元，已经高于2019年的最高值。根据龚宇的分析师会议，第一季度用户的ARPU值继续增加，主要是由于减少促销和提前点播模式的良好效果。
虽然付费点播模式有效，但不可忽视的是，到目前为止，爱奇艺亏损很大。此外，新会员的会费上限能否弥补亏损还是未知数。目前又有疫情，变数更大。
后流行病时代的新老问题
疫情之下，作为内容产业链上游的影视行业率先受到冲击。疫情发生后，由于影视行业具有人群聚集的特点，是不必要的民生行业，目前仍处于停工或“半停工”状态。无数的剧组延迟复工，很多剧组延迟到第三或者第四季度开工。
推迟影视剧开拍，一些几年前预定的影视剧无法开拍，势必会影响爱奇艺接下来的内容播出，进而影响其后续会员业务的健康发展。平台为了争夺用户，必然会加大购买现有优质版权的力度，从而支付更多的内容版权费用，扩大亏损。
此外，趁着传统电视剧的火爆，一些外部玩家瞄准了长视频这个“风口”。
今年第一季度，头条以天价拿下《迷失在俄》院线电影，成为视频行业的档主，而以二次元起家、属于亚文化圈的哔哩哔哩也在加速发展，积极布局长视频，将长视频作为“突破”二次元围墙的有力武器，开始跨界争夺长视频蛋糕。
虽然目前这两家公司对以“优爱腾”为代表的长视频“三巨头”并不构成实质性威胁，但它们的进入必然会分散平台用户的注意力，影响其在平台上的使用时间。
总的来说，爱奇艺的会员业务发展很快，单个付费会员的单价也在提高。但受限于内外部条件，爱奇艺会员业务的后续发展仍不可避免，亏损仍将是长期必须面对的课题。恐怕与已经“盈利”的网飞结盟需要时间。
文/刘旷微信官方账号
