爱奇艺一季度财报打响了长视频“利润战”的第一枪。
5月26日，爱奇艺发布了截至2022年3月31日未经审计的第一季度财报。财报显示，爱奇艺第一季度收入73亿元，其中会员服务收入45亿元，同比增长4%。日订阅会员数为1.014亿，较去年第四季度净增440万。
业界最关心的是，爱奇艺实现了基于非美国通用会计准则财务指标的营业利润3.3亿元，利润率4%，连续三个季度增长。这是爱奇艺上市以来首次实现季度盈利。
爱奇艺创始人兼CEO龚宇宣布，今年的目标是实现年度非美国通用会计准则运营水平盈亏平衡，并尽快实现季度非美国通用会计准则运营水平盈亏平衡。第一季度，将提前完成季度利润目标。
龚宇在第一季度财报电话会议上表示:“本季度我们首次实现了非GAAP运营利润。这证明了公司新战略的有效性和强大的执行能力。我很高兴看到本季度的业绩超出预期。”
“盈利”是国内长视频平台十年的痛点。经过烧钱、跑马圈地、监管等一系列阶段，爱奇艺本季度实现盈利，一定程度上提振了行业对长视频的信心。
01.如何盈利？
对于爱奇艺如何实现盈利，业内众说纷纭。但客观来说，爱奇艺季度盈利的背后，是从行业到公司，从宏观政策到微观战略调整，从量变到质变的自然结果。
从财报来看，爱奇艺第一季度毛利率提升至17.8%，去年同期为11.3%，上季度为12.2%；利润率为4%，而去年同期和上个季度的亏损率为13%。数据显示，2022年一季度营收成本60亿元，同比下降16%；销售及管理费用支出7.4亿元，同比下降38%。
爱奇艺的“降本增效”是近期一贯坚持的策略。在行业整体进入市场份额相对稳定的阶段后，回归“成本理性”成为新的阶段共识。
在财报会上，龚宇解释称，爱奇艺通过四大措施提前实现正季度营业利润，包括:第一季度新上线头部内容巩固了爱奇艺的市场领先地位，为会员规模和月均单会员收入带来增长；通过精细化的内容播放和内容推广，进一步提高运营效率；在持续为用户提供优质服务的同时，控制成本和费用；通过各种方式进一步提高销售能力。
在成本控制方面，爱奇艺找到了一条可行的路径。
在内部，该平台更侧重于内容选择。简单来说，就是“用合适的钱换合适的内容”，在保证头部内容投入的同时，减少低ROI的内容投入，从而形成良性的内容生产模式。
今年一季度，爱奇艺新网剧系列“更精更好”。比如《人间世》、《猎罪之书》、《活在心中》，其中《人间世》成为热门爆款，吸引了25家广告主与平台合作。值得注意的是，优质内容呈现出良好的长尾效应，这些剧在收官后持续产生稳定的播出表现。
此外，爱奇艺建立了业内最大、最专业的制作人团队，支撑内容制作的良性循环。
期待未来几季优质剧的“可持续性”，亲爱的孩子，风起云涌，陇西等。，于第二季度上线，广受好评。对于疫情的影响，爱奇艺表示，由于有相当数量的原创内容储备，以及近两年应对疫情积累的运营经验，今年3月以来的这轮疫情反弹对爱奇艺未来剧集内容的储备影响有限。
内容运营效率的提升体现在技术研发上。
第一季度，爱奇艺研发的AI配音技术IQ-Dubbing广泛应用于电影配音，有效优化了成本，促进了长尾内容收入。
同时，“一鱼多吃”的IP开发策略是探索优质内容变现的多重机会。
以爱奇艺“中国古城宇宙”系列第一部作品《风起洛阳》为例。这个IP已经签约授权了20多个客户，开发了时尚、珠宝、服装、食品饮料等各种衍生品。
当然，近年来对外部产业的清洗也起到了推波助澜的作用。遏制天价薪酬、挤出膨胀的价格泡沫等政策，都有助于整个行业进一步进入良性循环。
02.标题内容决定了上限。
除了盈利能力，行业另一个令人惊讶的数据是会员的增长。在前乃飞流失20万会员的情况下，爱奇艺第一季度在国内市场依然获得了440万会员的净增，突破了业界“长视频之间的巅峰空”的认知。
财报显示，爱奇艺第一季度会员服务收入45亿元，同比增长4%，环比增长9%。该指标已连续9个季度同比增长。一个季度的平均用户数为1.014亿，比上一季度净增440万。本季度ARM为人民币14.69元，同比增长8%，环比增长4%。截至2022年第一季度，ARM已经连续五个季度实现8%以上的同比增长。
龚宇在5月27日接受《经济参考报》媒体采访时表示，本来，我们把会员留存数量作为第一目标，现在把调整会员业务收入作为第一目标。因为收入是综合的，是由单个用户的平均月收入和会员数量决定的，这个指标可以让会员业务更长久可持续的发展。
前一天，在财报会上，龚宇也分享了他对如何打开会员增量空的想法。
他指出，“第一大空空间是用户消费升级是必然趋势，越来越多的用户愿意为好内容付费。还有一个重要因素是，目前长视频同行之间的内容重叠度还是太高，各平台的专属头部内容太少，这是一个重要原因。在mainland China，一个付费用户同时拥有多个付费账户的比例仍然很低。当然，平台上内容重复的原因很多。但随着行业头部原创内容生产能力的提升，原创头部的完善，用户会更愿意购买更多不同平台的会员。”
也就是说，“头部内容”的质量和围绕它的机制是成员成长的关键。在执行层面，要求公司提高好内容的筛选和生产能力，让真正的好内容“赚够钱”，也就是回归内容产业的本质逻辑。
为了建立头部内容机制，爱奇艺通过长系列战略和剧场模式，强化在垂直赛道上的优势。比如小豆剧场将播出《绝命精英》，今年爱情剧场也将推出5部新剧。
电影方面，爱奇艺也做了模式更新。4月1日，爱奇艺将网络电影的合作模式从之前的按播放量计费调整为按时长计费。这无疑有助于头部好的内容脱颖而出。
龚宇说，在控制成本和费用时，提高效率是第一要务，而不是为了降低成本而降低成本。“我们在内容上并没有减少头部内容投入，而是减少了低回报、低ROI的内容。参考海外信息，可以看到收入上限是由头部内容决定的。”
“我们所有的降本增效措施都有一个必须遵循的原则，就是有利于公司的中长期利益，不是饮鸩止渴，不是割肉瘦身，而是可持续的。”龚宇在接受媒体采访时强调。
03.长视频的新机制正在形成。
事实上，第一季度的盈利并非一蹴而就，而是爱奇艺多年积累和坚持的结果。
以2020年出道的迷雾剧场为例。低成本的短剧剧场模式一度引发业界质疑。但从第一季到第二季，爱奇艺并没有放弃对顶级内容的投入，继续专注于迷雾剧场。
因此，与2020年相比，2021年迷雾剧院的整体广告收入翻了一番。其中《谁是凶手》成为迷雾剧场会员收入最高的剧集。可见，经过过去一段时间的运营和布局，爱奇艺的剧场模式已经逐渐贯穿。
行业冰冻期的“咬着牙的坚持”终于在今年一季度这个节点迎来了拐点。这一胜利，反过来也印证了爱奇艺战略的正确性。
海豚研究报告指出，“订阅收入/内容成本”是衡量内容付费公司商业模式成功与否的指标，而爱奇艺第一季度的数据显示已经达到100%以上，这意味着内容成本已经可以单靠订阅付费来覆盖。
爱奇艺的正确战略，引导公司走上了盈利之路，也给业界做了示范。长视频的成本是可以控制的，并不意味着粗剪和缩水。“正确投资”是行业合理化的关键。
在核心内容之外，大树多个分支的业务也在助力平台的新成长。
财报显示，爱奇艺极速版是主站APP的良好补充，第一季度月DAU 500万，4月份以来超过500万。爱奇艺极速版的变现模式以效果广告为主，与主站APP以会员订阅为主的变现模式明显不同。
爱奇艺极速版和主站APP的用户重合度在本季度进一步降低，DAU的重合度在3月份只有4%左右。影库内容在爱奇艺极速版上的消费明显高于主站APP，大大提升了影库内容的长尾价值。
极速版和主站点APP相辅相成，为更全面的用户画像提供良好的服务和覆盖，也相应地为公司提供更多元化的变现渠道。
龚宇认为，爱奇艺第一季度的表现可以复制，未来几个季度将继续执行目前的运营策略，相信会继续取得理想的成绩。他表示，在优质内容方面，对未来的布局充满信心；在效率管理方面，我们将保持目前精简高效的组织架构，继续以提高效率为重点。
当然，单季度短期盈利只是开始。过去十年，行业的新老问题都不会在一夜之间消失，比如用户付费意识有待加强，国内内容质量有待不断提升。
但是这两年国内长视频行业从各个层面最大程度的暴露了所有的问题，潜在的负面都被清除出去了，这在一定程度上是有利的。留给长视频玩家的是反思和解决问题。
爱奇艺第一个拿出了解决方案，一个可供全行业借鉴的新的发展逻辑。
