来源:投资者网络
作者:葛
国内短视频平台Aauto快科技正在发力冲刺“第一短视频”。
11月5日，Aauto Quicker正式向HKEx提交了招股书。根据之前的市场消息，Aauto faster计划融资50亿美元，目标估值500亿美元。不过，Aauto Quicker目前尚未公布发行价、上市时间等相关信息。
成立于2011年的Aauto Quicker以GIF动画起家，不断向短视频社交平台和直播业务拓展。艾瑞数据显示，到2020年6月底，Aauto Quicker是最大的以虚拟礼物奖励流水和平均月付费用户直播的直播平台；日活跃用户数第二的短视频平台；以及商品交易总额第二大的直播电商平台。
无论是用户数量还是电商交易额，Aauto Quicker的表现都处于行业前列。然而，事实上，却难掩Aauto Quicker在光鲜的背景下一直是“砸钱机器”的现实，长期处于巨亏状态，而且亏损还在扩大。
现在Aauto Quicker正在寻求上市，它的颜色是什么？Investor.com就相关问题致函汽车快的媒体联络部，但尚未收到公司回复。
三年半亏损1200亿，半年营销支出130多亿。
由和创办，其发展历史可以追溯到2011年推出的GIF。GIF Aauto Quicker是一款供用户创建和分享GIF动画的移动应用。艾瑞咨询认为，GIF动画本质上是短视频的雏形。2013年，Aauto Quicker转型为短视频社交平台，2016年推出直播功能，2018年开始发展电商业务。
、程为快的控股股东。招股书显示，快的汽车股权结构为持股12.648%、程持股10.023%、持股2.422%、杨元喜持股2.069%。腾讯持股21.567%，五元资本持股16.657%。
招股书显示，a auto quickless的主要子公司和经营主体有四家，分别是北京大甲，成立于2014年7月，可以控制a auto quickless合并后的关联主体的业务经营；北京Aauto Quicker成立于2015年3月，主营短视频和直播服务；北京阿奥特快广告，成立于2016年9月，主要从事网络营销服务；成都快买，成立于2019年10月，主营电商业务。
Aauto faster的崛起离不开资本的加持。在Aauto快消的四大运营主体中，只有北京和Aauto快消获得了多轮融资。据调查信息显示，北京Aauto Quicker成立至今已经历9轮融资，背后投资机构包括晨兴资本、红杉资本、华人文化基金、腾讯、云峰基金等。，融资金额超过约50亿美元。
Aauto Quicker的融资金额无法弥补公司的巨额亏损，最近三年半的时间里，公司的亏损已经超过1200亿元。招股书显示，2017年至2019年及2020年上半年，Aauto Quicker的净利润分别为-200.45亿元、-124.29亿元、-196.52亿元和-680.91亿元。2019年和2020年上半年，Aauto Quicker净利润分别下降-58.11%和-2521%。
“我们实现盈利所需的时间取决于我们有效实现产品和服务组合并以高效和低成本的方式持续增加收入的能力，我们可能无法成功实现这一目标。”Aauto Quicker在招股书中坦言:“我们可能无法持续提高运营效率，或者我们的运营效率可能不足以实现盈利。”
或许这种说法会成真，“高效低成本”的方式可能会更快地离Aauto越来越远。招股书显示，在销售和营销方面，Aauto Quicker从2017年的13.59亿元人民币，占总收入的16.4%，增长到2019年的98.65亿元人民币，占总收入的25.2%。2020年上半年，Aauto Quicker的销售和营销支出已经达到137.09亿元，占总收入的54.1%。
靠直播回报贡献微薄的电商
招股书显示，2017年至2019年及2020年上半年，a auto faster的营业收入分别为83.41亿元、203.01亿元、391.20亿元和253.21亿元，2018年至2020年上半年的营收增长率分别为143.40%、92.70%和48%。
Aauto Quicker的主要业务包括直播服务、在线销售服务和其他服务。其中，直播服务是Aauto Quicker的主要收入。招股书显示，2017年至2020年上半年，直播营收为79亿元、186亿元、314亿元和173亿元，分别占总营收的95.3%、91.7%、80.4%和68.5%。
2018年至2020年上半年，直播收入同比增速分别为134.18%、68.91%和16.96%。付费用户数量因用户群体的扩大而增加，但随着直播格局的稳定和商业模式的成熟，Aauto faster的直播业务增速逐渐放缓。
招股书显示，直播的大部分收入来自观众给主播的虚拟礼物打赏。直播收入取决于用户的付费意愿和付费用户数量。截至2020年6月底，Aauto Quicker中文应用和小程序的日均和月均活跃用户分别达到3.02亿和7.76亿。然而，Aauto faster中的直播平均月付费用户仅为6400万，不到平均月活跃用户的9%。
艾瑞咨询数据显示，2019年直播打赏市场规模达到1400亿元。以此计算，2019年Aauto Quicker的市场份额为22.43%。国源证券研究报告数据显示，2019年，虎牙和斗鱼的市场份额分别为5.70%和4.73%。
随着直播业务在Aauto Quicker总营收中的占比逐渐降低，在线营销服务业务大幅增长。2017年至2020年上半年，网络营销服务收入占比分别为4.68%、8.20%、18.96%和28.29%。
Aauto faster的其他业务包括电子商务、网络游戏和其他增值服务。Aauto Quicker于2018年推出了电商业务。招股书显示，Aauto Quicker平台促成的电子商务交易总额已从2018年的0.9亿元人民币增长至2019年的596亿元人民币，并将于2020年上半年达到1，096亿元人民币。
但如果把Aauto quickless中的其他业务主要看做电商业务收入的话，这部分收入在Aauto quickless中的总收入占比仍然很小。2018年至2020年上半年，其他业务收入分别为0.20亿元、2.60亿元和8.09亿元，分别占总收入的0.1%、0.66%和3.2%。
货币转化率低，行业痛点突出
Aauto Quicker的电商业务不仅营收贡献不大，而且货币转化率也很低。国源证券在研报中表示，Aauto Quicker根据所售产品的价格和类型收取佣金，佣金率多为5%。但由于公司有返佣金的政策，货币化率较低。假设Aauto Quicker的其他收入来自电商，2019年和2020年上半年的货币化率分别为0.44%和0.74%。
相比阿里巴巴和JD.COM之间2%-3%的转化率，Aauto Quicker的电商业务流动性有待提高。根据国源证券研究报告的数据，2019年，阿里巴巴的货币折算率为2.37%，而JD.COM为3.17%。
目前直播电商风口正盛，各大平台都在精细化运营，攻城略地。艾媒咨询数据显示，2016年至2019年，直播电商年均市场增速保持在200%以上。2019年，直播电商市场规模为4338亿元，预计2021年，直播电商行业营收将突破万亿元大关。
36Kr研究院预测，未来直播电商将保持高速发展态势，但营收增速将逐渐放缓。主要原因是随着直播电商渗透率的提高，“粗增长”的流量红利会逐渐趋于理性。随着物流和移动支付的普及，偏远地区的流量红利潜力有望释放，但其相对有限的消费能力将限制收入的快速增长。未来行业竞争将从流量增量转向流量存量竞争。
市场规模高速增长的背后，痛点也逐渐凸显。《2020年中国直播电商行业研究报告》显示，直播电商平均退货率为30%-50%，高于传统电商10%-15%，是品牌官方电商销售渠道的2-3倍。最近被称为“Aauto quickent一哥”的主播辛巴在Aauto quickent直播假鸟巢，可能也给Aauto quickent的电商业务蒙上了一层阴影。
行业的蓬勃发展离不开消费者观看直播习惯的培养，离不开各电商平台的大力推广，离不开商家对营收渠道的拓展。在直播电商加速期，Aauto更快的利用直播撬动流量变现，投入了巨大的营销费用。但从目前的数据来看，直播、电商等业务对Aauto Quicker的利润贡献并不大。未来效果如何，还有待长期观察。
