在1月15日HKEx上市听证会后，Aauto Quicker登陆HKEx已经进入倒计时阶段。根据HKEx网站的信息，汽车快科技于1月24日更新了招股说明书，根据上市流程，最快将于本周开始招股。
HKEx网站上披露的汽车科技信息
据《经济参考报》报道，如果在Aauto Quicker的IPO进展顺利，这将是香港近两年来除阿里巴巴之外最大的IPO项目。目前，Aauto Quicker的市场估值已经达到500亿美元，国内外有大量投资者准备购买新股。
那么，成立仅十年的Aauto faster如何成为资本市场的“赚钱机器”？
自动车的成长更快:中国短视频行业的历史
根据Aauto Quicker科技的招股书，Aauto Quicker的前身GIF Aauto Quicker成立于2011年。当时它提供的服务只是帮助用户制作和分享GIF动画。由于当时智能手机的普及率没有现在这么高，GIF动画就成了风靡全球的短视频的雏形。
2012年，Aauto Quicker开始转型，允许用户在移动设备上创作和上传短视频，成为中国短视频行业的先行者。第二年，Aauto Quicker推出了短视频社交平台。
2016年，Aauto更快推出了直播功能，作为短视频服务的延伸。此后，Aauto Quicker的业务迅速增长，并于2017年第四季度成为全球最大的单体直播平台。
2018年，Aauto更快主站日均活跃用户突破1亿；2020年，Aauto更快极速版日均活跃用户突破1亿。
来源:汽车快科技招股说明书
根据艾瑞咨询的数据，截至2020年9月30日，Aauto Quicker已经成为全球最大的以虚拟礼物奖励流水和直播的直播平台。中国应用和小程序在Aauto Quicker的日均活跃用户和月均活跃用户分别为3.05亿和7.69亿，Aauto Quicker应用的月均活跃用户和日均活跃用户分别为4.83亿和2.62亿。Aauto Quicker拥有的内容库包含约290亿个短视频。
“赚钱机器”还是“赚钱机器”？
虽然Aauto Quicker因为站在了“短视频”上而受到了大量投资人的青睐，但似乎并没有给公司带来盈利效应。
招股书显示，2017年、2018年、2019年和2020年前三季度，公司净亏损分别为200亿元、124亿元、197亿元和974亿元。如此巨亏，说明Aauto Quicker其实是一台“烧钱机器”。
在招股书中，Aauto Quicker也承认，“我们实现盈利所需的时间取决于我们有效实现产品和服务组合以及以高效和低成本的方式持续增加收入的能力，我们可能无法成功实现这一目标。…我们可能无法持续提高运营效率，或者运营效率不足以实现盈利。”
来源:汽车快科技招股说明书
但投资者依然看好Aauto Quicker的长期成长能力，这从本次IPO前的关注程度就可以看出来。我们仔细分析了公司2020年年报后发现，前9个月的巨额亏损来自于“可转换和可赎回优先股的公允价值变动”，而非来自于Aauto Quicker的主营业务。
Aauto快科技招股书:“可转换可赎回优先股公允价值变动”与日常业务收入无直接关系，预计未来也不会进一步确认。
如果从公司的营收来看，可以发现2020年前9个月的营收比去年同期增长了三分之一以上，达到406亿元。考虑到公司4.83亿的活跃用户基数，每个活跃用户平均更快地为Aauto带来84元的收入。
公司的收入。来源:汽车快科技招股说明书
同时，公司的毛利率也从去年的34.7%增长到37.6%，可见从用户身上赚钱的能力越来越高。考虑到中国短视频应用的用户数量仍在增加，未来Aauto Quicker的盈利能力可能会更好。这可能是投资人看好Aauto更快未来发展的主要逻辑。
公司的毛利率。来源:汽车快科技招股说明书
庞大的用户群:站在短视频风口上赚钱
根据Aauto Quicker招股书引用的艾瑞数据，2019年，中国移动互联网用户规模达8.73亿，是全球最大的移动互联网用户群体，占全球移动互联网用户总数的23%。2015年cmnet用户日均在线时长为2.90小时，2019年增长至4.35小时。2019年，约29.7%的日常在线时间用于基于视频的社交和娱乐平台。
短视频和直播是社交平台上越来越受欢迎的两种值得注意的视频形式。短视频满足了用户碎片化时间社交娱乐活动的需求，直播满足了用户实时社交的需求。艾瑞咨询数据显示，中国拥有全球最多的短视频用户，约占2019年全球短视频平台用户的80%。2019年中国短视频平台日均活跃用户数已达4.957亿，预计2025年将达到8.999亿。预计每个日活跃用户在平台上的平均日时长将从2019年的67.0分钟增加到2025年的110.2分钟。
来源:深港证券研究所
如此庞大的用户群，使得大量投资人投入巨资进入这个行业，而作为这个行业领先应用的Tik Tok和Aauto Quicker也成为了这个行业最受关注的“焦点”。
这些短视频应用也在考虑新的盈利点，比如电商直播。中国互联网络信息中心数据显示，截至2020年上半年，电子商务直播用户规模已达3.09亿，较2020年3月增长4430万，规模增速16.7%，占网购用户41%，直播用户55%，成为上半年增长最快的个人互联网应用。2020年，直播电商整体规模预计超过万亿，渗透率将达到8.6%；2021年直播电商规模将扩大至2.0万亿元，继续保持高速增长态势，渗透率将达到14.3%。
2020年5月，Aauto快消与JD.COM零售签署战略合作协议，用户可以在Aauto快消小黄车直接购买JD.COM自营商品。在过去的12个月里，电商在Aauto Quicker的累计订单量仅次于淘宝天猫、JD.COM等。，使其成为第四大电子商务行业。可以预见的是，在电商的帮助下，a auto faster的利润可能会迎来下一波增长。
