“截至2020年9月30日，a auto faster共有4551名员工认购了5.24亿股B类股份，平均持股11.5万股。此外，Aauto faster中的4，546名非在职员工认购了3.21亿股相关股份。以此估算，Aauto快的员工持股比例约为9.7%，持股员工人均利润超过1000万元。”
作者:秦简·雷
编辑:康潇
出品|王诜腾讯新闻小满工作室
从“中国人的Instagram”到“全球最大的直播平台”和“全球第二大短视频平台”，时隔三年，苏华再次踏上了更快在Aauto上市的征程，带来了两个完全不同的故事。这一次，他成功地敲开了HKEx的大门。
一群企业高管、合作伙伴和投资者，与苏华一起见证了这家公司从一个备受质疑的视频软件到一个商业传奇的转变。
主题:一辆汽车今天在HKEx快速着陆。
当铃声响起，交易开始时，Aauto Quicker的股价上涨了193%。开盘价报每股338港元，市值超过13，880亿港元，折合人民币11，592亿元，1791亿美元。以此计算，易车市值更快超过JD.COM，成为中国第五大互联网上市公司。
Aauto Quicker的两位创始人和程的身价分别为1637.38亿港元和1299.06亿港元。
富裕运动
根据a auto quickers前员工持股计划，截至2020年9月30日，a auto quickers共有4551名员工认购了5.24亿股B类股，人均11.5万股。此外，Aauto faster中的4，546名非在职员工认购了3.21亿股相关股份。以此估算，快的汽车员工持股比例约为9.7%，员工人均持股价值超过1000万元。
K3、A1之后，弃佛转全职作战状态的Aauto Quicker已经做好了IPO的充分准备，资本市场已经等不及了。有些机构股东甚至利用自己的私人关系“预定份额”。上海证券报称，在过去的70天里，一些投资者一直在四处寻找与快的汽车创始人苏华等核心管理层关系最密切的人，以获得配额。但真正能参与这场资本盛宴的幸运儿还是非常有限的。
在上市前的周四黑暗的交易时段，短视频第一股Aauto更快科技一度涨至400港元/股，涨幅超200%，成交7亿港元。
根据Aauto Quicker周四的公告，115港元/股的IPO价格是此前公布的IPO区间的上限。以此计算，Aauto Quicker的IPO将融资约420亿港元。早在全球发售及配售期间，Aauto Quicker就受到机构的热烈欢迎:公司共收到约142.3万份散户认购申请，获得1204.16倍超额认购，冻结散户资金约1.277万亿港元，均刷新香港市场纪录。
据天眼数据显示，自2012年4月A轮融资以来，Aauto Quicker已经经历了9轮融资，涉及红杉资本、淡马锡、腾讯、阿里等。，其融资额也从2012年的500万美元增长到2019年的12.5亿美元。
随着融资金额的增加，Aauto faster的市值也开始上涨。2019年12月30亿美元F轮融资后，其估值高达286亿美元。
在这几轮融资中，腾讯分别在2017年和2018年投资了3.5亿美元和4亿美元。在2019年的三次追加投资中，腾讯再次增资24亿美元，成为Aauto faster的第一大股东。
招股书显示，Aauto Quicker的机构股东包括腾讯、红杉资本、淡马锡、于波资本和晨兴资本。IPO前，创始团队中，Aauto快消CEO持股12.648%，成持股10.023%，持股2.422%，杨元熙持股2.069%。同时，腾讯持股21.567%，五元资本持股16.657%，其他投资人持股34.614%。
此外，易车快的执行董事为及程，非执行董事为、张飞、沈韶及林新河。非执行董事为王会文、黄宣德及马茵。值得一提的是，五元资本及其合作伙伴张飞都在a auto faster的融资和增长中发挥了重要作用。
张飞第一次见到程的时候，Aauto Quicker是他自己开发的一个GIF软件。后来，他帮助程成立了公司，投资200万元，占20%的股份。
程一笑直到2013年，GIF Aauto Quicker的用户数量很少，融资陷入困境。程曾想更快地把一辆汽车卖给对技术感兴趣的公司。结果对方不喜欢这个产品。直到张飞把程带到了当时还是丰巢系统架构师的，加了一轮投资才解决了破产危机。
苏华的加盟成为了阿奥特·法斯特转型的关键。当时，为了邀请和他的团队，成和五元资本表现出了极高的诚意，让出了一半的股份和50%的股份给和新团队。此后，Aauto Quicker利用短视频优势转型为炙手可热的创业公司。
在Aauto Quicker的整个融资过程中，五源资本一路押宝，从天使到E轮累计投资约2亿美元，按照600亿美元的体量计算，整体回报近40倍。但如果只看早期投资的话，五源资本对Aauto Quicker的天使和A轮的投资回报都在一万倍左右，而早年五源资本合伙人张飞的天使投资也有三万倍的回报。
IPO数据显示，同股不同权在爱车快消上市后，和程在爱车快消的受益权分别为15.87%和12.59%。以开盘价计算，身价211.2亿美元，身价167.56亿美元。
相比股权分散，和程在Aauto更快拥有了绝对的话语权。实施AB股后，和程在爱车快的投票权分别为43.54%和34.51%。
据福布斯实时富豪数据显示，的身家比创始人刘少10亿美元。
除了创始人和投资者，更快的高管和员工也成为了大赢家。
根据a auto quickers前员工持股计划，截至2020年9月30日，a auto quickers共有4551名员工认购了5.24亿股B类股，人均11.5万股。此外，Aauto faster中的4，546名非在职员工认购了3.21亿股相关股份。以此估算，快的汽车员工持股比例约为9.7%，快的汽车员工人均持股价值超过1000万元。
“Aauto Quicker的等级分为职业序列K2-K5和管理序列M2-M4+，每个K包含abc三个等级。一般K3c以上都有选项。”Aauto Quicker的内部人员告诉王诜，他的排名是M2，因为他加入的晚，目前只有近300万的选择。
一位在2017年初加入Aauto quickless的员工告诉王诜:“2017年，Aauto quickless的估值约为15亿美元，新入职员工的现金和期权比例可以自己设定，然后就固定了。”他的期权在Aauto更快上市后，按开盘价计算价值超过9000万人民币。
但据“深网”了解，另一位同样在2017年更快加入Aauto的1000多名员工却没有拿到任何期权。
三驾马车
翻看Aauto Quicker的招股书，过去三年，公司营收从2017年的83亿元增长到2018年的203亿元，2019年进一步增长到391亿元。2020年前三季度，a auto quickent总收入达407亿元，超越a auto quickent 2019年全年收入，其中第三季度单季度收入154亿元，同比增长49.5%。
在Aauto Quicker的营收中，2016年开始的直播业务仍然是主要的营收来源。2017年至2019年直播收入分别为79亿元、186亿元和314亿元，2020年前9个月达到253亿元，分别占总收入的95.3%、91.7%、80.4%和62.2%。
然而，直播业务对Aauto Quicker营收的贡献已经出现疲态。招股书数据显示，2020年第三季度，直播为a auto faster贡献了80亿元，与2019年第三季度持平。
后期的商业化为Aauto Quicker目前的营收空提供了新的增长期。截至2017年9月30日、2018年9月30日、2019年9月30日、2020年9月30日，Aauto Quicker在线营销收入分别为4亿元、17亿元、74亿元和133亿元，分别占总收入的4.7%和8.2%。2020年第三季度，Aauto Quicker线上营销收入62亿元，同比增长近200%。值得一提的是，Aauto faster中广告的复合增长率高达336%。2020年上半年，Aauto Quicker中的广告收入为71.6亿元，同比增长223%，几乎相当于2019年全年的收入。
2020年是Aauto Quicker的电商之年。2020年上半年，Aauto快消平台电商总交易额达到1096亿元。第三季度，Aauto的电子商务更快地实现了945亿GMV，与2020年上半年几乎相同。
Aauto Quicker招股书中披露的营收由直播、在线营销服务和其他业务三部分组成。2020年上半年，Aauto Quicker其他业务的营收为8.1亿元。即使全部视为直播电商收入，Aauto faster的电商货币化率也只有0.73%，到9月底上升到0.99%，低于天猫的6%和拼多多的3%。
对此，Aauto Quicker的管理层表示，部分行业的佣金超过1%，有的甚至在5%不等。但是，为了留住更多的商家，Aauto Quicker会将佣金补贴给商家，导致收入偏低。
“事实上，Aauto Quicker的快速增长的GMV和商业收入增长是相辅相成的。2020年6月，商业化部门推出了一款产品工具——小店通，可以获取公域流量涨粉，小店下单，支付订单，更快的刺激了GMV在Aauto的增长，GMV的增长间接拉动了商业化收入。”Aauto Quicker的内部人员告诉深网。
但是，Aauto Quicker从小电通获得的收入是计入在线营销服务而不是电商，这也是前者收入增长迅速而后者占比很小的原因之一。
“事实上，Aauto Quicker的商业板块和电商板块一直存在边界问题。”一位接近Aauto Quicker的人士告诉王诜，“现在两个部门仍然并行，但从长远来看，合并更合适。”
因为电商有红利，所以Aauto Quicker的广告收入增长更快。据此前媒体报道，字节跳动2019年上半年的广告收入已经超过500亿元，2020年的目标是2000亿元。
直播、广告、电商也在某种程度上代表了Aauto更快的过去、现在和未来。Aauto Quicker要想突破千亿市值，除了在广告上追逐字节系统，还需要拓展电商的想象空间空。
“但是，Aauto Quicker并没有很强的通过电商赚钱的意愿，想把自己标榜成一个内容平台而不是电商公司。”Aauto Quicker的内部人员告诉深网。
普惠价值观
苏华于1982年出生在湘西山区。苏华，来自湘西，毕业于清华大学，曾在谷歌和微软工作。在Aauto Quicker创业之前，他创业过三次，其中一次是卖给阿里，实现财务自由。
从那以后，苏华一直在思考人生中什么是最重要的。他认为记录很重要。苏华曾在腾讯大学的《CEO来了》中分享了一个关于他祖父的悲伤故事。
“我爷爷，他在我出生前就去世了。他没有留下任何照片，也没有留下任何日记或信件...就像动漫《梦之旅》里类似的一句话，认为一个人生命的终结不是生命的终结，而是被遗忘。”苏华说。
在投资人的介绍下，认识了来自铁岭的程，更快地开始了Aauto的故事。
宿华2011年3月，GIF Aauto Quicker诞生。当时是一款制作和分享GIF图片的手机应用。2013年10月，Aauto Quicker正式决定做短视频社交。官方数据显示，2015年6月，Aauto Quicker的用户数达到1亿。2016年2月，Aauto快的用户数突破3亿。
六年来，和程一直专注于短视频产品，而Aauto Quicker一直是中国短视频平台的头把交椅。
直到2017年3月13日，相声演员岳云鹏在其微博中转发了一段带有Tik Tok水印的视频，“模仿他唱得最好的”。Tik Tok开始受到关注，下载量迅速增加。当时Aauto Quicker日活4000万，而Tik Tok只有几十万。
“Aauto faster早期的种子用户主要是北方方言，在北方地区传播活跃，普及率特别高。”YY短视频业务副总经理崔怀洲认为。
Mc天佑，本名李天佑，1991年出生于辽宁锦州。他15岁辍学，卖过烤串，做过收银员，跳过三年街舞。月收入从五六百到一两百不等。李天佑是第一个在Aauto上更快上传视频的人。2015年因叫麦出名，粉丝超过2000万。他在Aauto起步更快，成为直播时代的标志性人物。
李天佑成名是因为在Aauto上更快的受到了部分用户的追捧。那么Aauto Quicker的用户是哪些人呢？用苏华的话说，就是一个普通人。Aauto Quicker一直是“关注普通人的生活，给他们展示自己的舞台”。
苏华曾在采访中表示，Aauto Quicker的用户定位是“一般社会人”:“我们没有做出这样的选择，这是由中国社会的形态决定的。把我们所有的用户想象成一个人，这个人相当于一个‘社会平均’。中国只有7%的人口生活在一线城市，93%生活在二三线城市，所以这个‘社会平均’落在二三线城市。”
苏华在采访中常说“人人平等”，他选择做一个工具型的产品，给大多数得不到关注的人。Aauto Quicker的口号是“记录世界，记录你。”没有过滤器，真实记录，没有范围，没有阈值。
在经营规则方面，苏华也坚持“普惠”。“坚持不运营特定人群，不与明星、网络名人主播签订合作条约”，希望成为普通人记录、分享生活的阵地，在产品迭代中尽量保持用户原有的使用习惯。"
隐忧
招股书中，上半年Aauto quickter日均活跃用户为3.02亿，而在最新的招股书中，前三季度Aauto quickter日均活跃用户增长缓慢。
在短视频领域，2016年才加入战局的Tik Tok只能算是“小三”。在2017年3月之前，比Aauto Quicker晚五年在Tik Tok推出的产品只是一个专注于年轻人15秒音乐短视频的社区，日活只有几十万。当时，Aauto Quicker的DAU高达4000万元，开始在资本市场显露野心。随后两年，短视频江湖一度被翻盘。2019年6月，Aauto更快达到2亿DAU，Tik Tok宣布在随后的7月达到3.2亿DAU。
2019年6月，温和低调的苏华联名人程发了一封充满反思的内部信。Aauto quickless内部“K3”战役正式打响，以“佛系”著称的Aauto quickless决定改为“狼性”，并定下春节前实现3亿DAU的目标。
在K3战役的整个过程中，Aauto Quicker都无法战胜这个更强大的敌人，而与此同时，Tik Tok依然保持着较高的增长势头。当Aauto更快实现3亿DAU的目标时，Tik Tok也通过一系列春节活动实现了4亿DAU。
根据Quest的数据，春晚上，Aauto Quicker和Tik Tok的DAU之间的差距一度缩小到6000万，但随着时间的推移，和Tik Tok的日常生活之间的差距增加到了1亿。2020年9月，Tik Tok官方宣布DAU峰值突破6亿。
对于快一点的Aauto来说，如果活在今天的3.05亿，短时间内很难追上Tik Tok。虽然差距意味着想象力空，但随着内容同质化的日益严重，用户并没有太多理由两者兼得。
另一方面，视频号对Aauto faster的影响也不容小觑。无论从下沉市场和内容调性来看，视频号都更快地影响着包括Aauto在内的所有短视频平台的基础盘。随着视频直播的全面开放和不断迭代，微信作为a auto quickless的补充战场，将无法继续为a auto quickless的日常生活做出贡献，反而会反过来侵蚀a auto quickless的日常生活。
“目前公司最焦虑的是a auto faster的日常成长，这是a auto faster生长的土壤。”阿奥特莱斯的内部员工告诉王诜，“不久前，内部管理层透露，CNY今年入主阿奥特莱斯后，DAU正力争突破4名，这在目前来看很有挑战性。”
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