马云差点再次成为全球零售业老大。
9月19日，阿里巴巴市值达到4579亿美元，仅落后亚马逊66亿美元。
然而，马云一直没能追上贝佐斯。此后，受朝核危机、美联储加息等事件影响，美股有所回落。阿里巴巴和亚马逊也未能幸免。
之后，亚马逊反弹速度更快，将与阿里巴巴的市值差距扩大至183亿美元。
这种你追我赶，可能会让人容易忽略一个事实，2014年阿里巴巴刚上市的时候，就已经比亚马逊贵了——阿里巴巴2300多亿美元，亚马逊1000多亿美元。
在2014年上市之初，投资者看好阿里巴巴有足够的理由:例如，它对中国电子商务市场近乎垄断的控制，以及其关联公司支付宝对移动支付的控制。这一预期也使得阿里巴巴成为美股历史上最大的IPO。
当时亚马逊经历了Fire手机的惨败和连续两个季度的巨额亏损，投资者纷纷抛售股票。但一年之内，两家公司的市值呈现出截然相反的趋势。
2015年，贝佐斯公布了云计算的性能。这项业务是亚马逊盈利或止损的关键，贝佐斯再次成功说服投资者放弃短期收益，支撑自己继续烧钱。其股价迅速上涨，推动公司进入全球市值前五。
2015年，阿里巴巴经历了另一种质疑，那就是投资者不相信天猫和淘宝的交易额能反映公司的健康，因为在双11创历史新高的背后，其营收和利润并没有等量增长。
到今年年初，阿里巴巴市值2400亿美元，亚马逊还是它的1.66倍。
到今年年中，阿里巴巴发布了一系列关于公司收入的高增长预测。华尔街相信了这些说法，当天股价上涨了5%。一种观点认为，阿里巴巴是中国中产阶级快速增长的代表，这些人可观的消费能力最终可以转化为其财报中漂亮的数字。
这种预期推动阿里巴巴股价继续上涨。两家赚钱方式和主导权相似的公司之间的斗争还会继续。
阿里巴巴和亚马逊是各自市场最大的电子商务公司，但本质上都是对零售业征税。
阿里巴巴和亚马逊看起来更像零售公司。从收入构成来看也是如此。阿里巴巴85%的收入来自电子商务业务，而亚马逊超过90%。
然而，关于这些公司的商业模式还有另一种观点:他们正在对整个行业进行抽油或征税。
第一个提出这种说法的人是投资公司Social Capital的CEO Chamas Parihabitiya。Paritia是一个不错的选择。他在美国在线和脸书分别还比较小的时候加入公司担任高管，分享公司上市后股价飙升带来的回报。
当他被问到“如果让你花光所有的钱买一只股票并持有十年，你会选择谁？”，Palihartia的回答是亚马逊。
他认为亚马逊的本质是建立一个基础设施，让其他公司依赖它，然后从中汲取。帕里蒂亚把这种模式总结为亚马逊对其他公司征收的税。
这就好比政府建高速公路，车辆要交过路费。或者像发电站一样产生电力，然后通过电网送到各家各户。用户只需要花钱买电，不用自己买发电机。
阿里巴巴和亚马逊之所以能做到这一点，一个重要原因是他们分别垄断了中美市场。阿里巴巴的市值是其在中国最大竞争对手JD.COM的8倍。亚马逊的市值是沃尔玛的两倍，一直被认为是世界上最畅销的商品。
他们垄断市场后控制了电商流量，消费者和商家都没有更好的去处。在提供服务的过程中，阿里巴巴和亚马逊不直接提供物流，而是提供一整套的物流对接。
比如亚马逊多年打造的仓库、收款、发货全流程租赁给平台上的商家，现在第三方电商的销售额占亚马逊总销售额的一半。
阿里巴巴也在做物流，方式不同。2013年斥资50亿成立物流子公司菜鸟物流，吸收合作伙伴统一管理，试图改善淘宝、天猫广受诟病的物流体验。
垄断优势最近已经延伸到线下零售。阿里巴巴正在改造街上的私人便利店。店主每年支付3999元技术服务费，需要向阿里巴巴订购一定数量的商品。
电商是两家公司的主要收入，也是最大的增长动力。
2014年9月20日，阿里巴巴上市，当天收盘市值达到2314.4亿美元。它不仅超过了腾讯，还超过了脸书和亚马逊，成为全球第二大互联网公司。
中国市场主导的电商业务撑起了阿里巴巴的市值。展望从2014年6月开始的12个月，阿里在中国的七个电子商务平台的年度交易总额为1.83万亿人民币，超过所有其他主要竞争对手，包括亚马逊、JD.COM和易贝。
当时至少有三分之一的中国网民一年内在淘宝和天猫买过东西。阿里巴巴将这些人定义为活跃买家，平均每年下单52次。
但此后，阿里巴巴的电子商务和股价出现了严重下滑。2015财年，阿里巴巴的营收增幅从52%降至45%。
之后，阿里巴巴更换了CEO，张勇取代了陆兆禧。包括马云在内的公司高层也在不断地为公司的业绩和未来的成长提供平台。但2015年第二季度财报显示，营收同比增长28%，中国零售业务销售额增长34%。这两项关键指标均低于此前分析师的平均预期，增速为三年来最慢。
华尔街的失望在当时几乎达到了顶点:他们不断低价抛售阿里巴巴股票。直到2015年8月，阿里股价跌破58.16美元的发行价。公司市值减值超过40%。
从2016年开始，阿里巴巴开始做内容，邀请淘宝店铺、合作伙伴，或写文章或拍视频，通过微淘、问大家等渠道推荐产品并从中抽取佣金。阿里通过内容，试图留住人，然后把人变成它想说的数字。
一年时间，淘宝+天猫的电商收入增长45%，达到1388亿元。
总体而言，阿里巴巴的收入和利润继续增长。
虽然亚马逊的电商业务遍布全球，但其最大的收入来源是美国的电商业务，整个国际业务仍在亏损。
它在美国的电子商务业务没有竞争对手。目前，美国人在互联网上每花100美元，就有43美元给了亚马逊。而美国电子商务继续推动公司的业绩和利润，支撑着亏损的全球电子商务业务。
所以，你可以清楚地看到，亚马逊有一条陡峭的上升收入曲线，但利润始终在零轴徘徊。
他们的用户购物粘性越来越强。
这两个平台都有足够的用户粘性。
当人们对电脑的依赖程度越来越高时，搜索或首页展示是吸引用户的重要手段。
然而，在手机成为最重要的私人物品后，消费者更有可能直接打开购物应用，而不是搜索网页。
这也意味着领先的公司正在领先。
阿里巴巴靠社交和导购等内容营销来留人。据CEO张勇在2016年表示，淘宝在增加社交功能后，一天被打开7次。
这种粘性可以转化为消费。今年第二季度，阿里人均贡献收入从202元增长到273元。
当用户的消费习惯被培养起来，阿里巴巴在双11的大节日，在没有高成本的情况下，带来收入的增加。
即使在JD.COM的“6.18”促销活动中，阿里巴巴支付的费用仍然更低。
亚马逊一直在新业务上投入尽可能多的营收，所以利润一直很低。其用户粘性更多体现在会员服务上:现在超过一半的用户每年支付99美元成为Prime会员，获得免费的两天送达服务。
古根海姆证券公司(Guggenheim Securities)分析师罗伯特·德布尔(Robert DeBoer)估计，亚马逊拥有约6500万付费会员。Cowen Co .的分析师Yohan blake Qi计算了更多的全球用户，总数接近8000万。
亚马逊对最慢的5-8天送货收费5美元。如果Prime用户对免费邮件权利感兴趣，他们可以在返回这本书之前每年购买20个订单。
这一数字意味着，近一半的美国网购者承诺一年内在亚马逊上购买20件商品。
其实这些人买的可能更多。一项研究显示，Prime会员在亚马逊上的花费可能是普通用户的2-3倍。
阿里巴巴开拓新业务的速度没有亚马逊快。
毫无疑问，亚马逊是全球最大的云计算提供商，在这个市场的占有率超过30%。两三个微软和谷歌加起来也没这么多。
这是亚马逊除了中继提供商之外另一个让对手羡慕的业务。
起初，Bezoya一直将这项业务的数据隐藏在复杂的报表后面。没人知道它有多大，是否赚钱。2015年第一季度，亚马逊首次公布AWS业绩。其营收仅占6%，但利润却超过了其他业务的总和。
没人想到AWS能赚到这么多钱。在数据发布的当天，亚马逊的市值上涨了256亿美元。之后成为亚马逊的利润来源，加上美国电商的配送，不断为其在欧洲、印度、物流的巨额投入输血。
亚马逊已经开始改进的另一项新业务是Echo智能音箱。现在它是公司的一项新的10亿美元的业务。去年的感恩节、圣诞节和今年的Prime会员日促销活动中，Echo的产品销量最高。
投资机构瑞穗(Mizuho)预计，Echo硬件销售和内置Alexa软件语音助手服务将在2020年为亚马逊带来110亿美元的收入。
如今，各大科技公司都在尝试用智能音箱作为入口。
这些科技业务的收入推动亚马逊在印度市场投资50亿美元。
阿里巴巴对云计算的投资在时间和力度上都领先于其他中国大公司。2009年，阿里云作为独立子公司运营。
自2015年以来，阿里云的收入几乎每个季度都保持三位数的增长。虽然亏损降到了4%，但还是在亏损。
这还是在政策保护的情况下阻止海外云计算竞争对手进入中国。
至于去年下半年宣布成立大型娱乐集团，已经亏损48亿。它接下来要进入的游戏行业，将与全球最大的游戏商腾讯直接竞争。后者已斥资数百亿美元收购全球范围内的游戏制作和发行公司。
两家公司也都在进军线下零售业务。
从购物中心到生鲜超市，再到大大小小的便利店，电商原本试图取代的实体商业并没有消失，反而成为了电商的合作伙伴。
阿里巴巴在这方面比亚马逊更快。
不算还在增加的上百万家便利店，阿里巴巴已经通过入股和合作的方式，与上百家线下超市和便利店建立了合作。
2015年8月，阿里巴巴宣布斥资283亿元入股苏宁，成为后者的二股东。同时，苏宁还斥资140亿元认购阿里巴巴发行的新股。斥资数百亿元互相持股，可见苏宁和阿里对双方合作的重视。
也有几百亿的投资。阿里选择了投资自己不擅长的行业龙头企业，以此来“补缺”——凡是自己在供应链建设上欠缺、经验不足的产品，他都会投资。
例如，近200亿元私有化银泰，并宣布与安百里战略合作。在来自JD.COM的线上和线下竞争之后，阿里巴巴正在寻找下一种吸引消费者花钱的方式。
最近一直在做天猫便利店。本质上是在为批发业务寻找入口，想在二三四线城市寻找新的渠道。
同样，为了抓住那些没有网购生鲜消费习惯的人，阿里巴巴开了盒马鲜生。
无论是海鲜还是更常见的水果蔬菜肉类，用户在电商页面看到的往往和最终拿到的不一样。现有的冷链配送不足以让消费者对网上购买生鲜产品产生足够的信任。
阿里巴巴在市场上的这种尝试基本是积极的。
今年7月，受阿里巴巴无人超市即将开业的消息影响，中国a股市场无人零售概念股集体上涨。比如7月5日开市不到五分钟，新开门店股价上涨9.98%。具有相同概念的公司，如神思电子、克兰软件、民德电子、汇纳科技等，均以10%的涨幅收盘。
不过这个涨幅可能也和a股的投资环境有关，喜欢追热点。只要和热点相关的公司受到追捧，不管一个巨头进入后市场上的公司是否会受益。
亚马逊也有过类似的尝试，稍微慢了一点，但在确定了进入市场的方向后，进行了巨额投资。
原本计划2014年在纽约曼哈顿市区开设实体店，承担品牌推广、退换货、迷你仓等职责。但2015年开业时，它是一个藏在帝国大厦对面写字楼里的小型配送中心，而不是商店或便利店。
亚马逊一直在尝试涉及生鲜、食品和日用品的街头便利店，但商店的形状并没有固定下来。
直到今年7月，亚马逊以177亿美元收购了全食超市。这笔交易是亚马逊迄今为止最大的一笔收购，也是美国零售业历史上第四大交易。全食超市旗下拥有超过460家门店的亚马逊已经成为美国第五大杂货零售商。
消息公布后，沃尔玛、克罗格、好市多等美国大型连锁超市股价瞬间暴跌。
担心亚马逊在网上击败他们后，市场试图在大众购买的所有商品上击败他们。在零售市场，亚马逊希望成为商品的主要卖家，无论消费者未来如何购买。
上周又发生了类似的事情。
美国消费者新闻与商业频道上周五报道称，亚马逊将在感恩节前决定是否进入价值数千亿美元的处方药市场。这只是亚马逊还在考虑的业务，但足以让walgreen、CVS、Rite Aid等药店的股价暴跌5%左右。
简而言之，最大的公司越来越大。
如今，全球前10大公司中，有7家是科技公司。
每个公司垄断一个市场。除了阿里巴巴和亚马逊，苹果垄断高端硬件，谷歌垄断搜索，微软基本垄断企业软件服务，脸书和微信分别垄断两个世界的社交网络。
除了中国人绕不开的电子商务和支付平台，阿里巴巴的影响力还体现在它持有很多上市公司的股份。事实上，如果算上这些投资及其在蚂蚁金服的股份，其整体估值已经超过亚马逊。
这些巨大的领先优势使得新公司的崛起在大多数情况下巩固了巨头的领先地位。
杜兰大学(tulane university)商学教授杰弗里·帕克(Jeffrey Parker)表示，“在某种程度上，许多RD成本由这些科技巨头以外的公司承担，这使他们能够更好地开发他们的产品。”
颠覆他们越来越难了。
标题:赛默飞世尔科技
