来源:今日北京商报
洋码头正在加速走向资本市场。5月23日，北京商报今日记者从洋码头获悉，有媒体爆料“已启动红筹股架构，加快国内上市布局”，相关负责人回应称基本属实。从被收购到计划在国内上市，洋码头资本动作不断，上市之路一次又一次变化。国际疫情对跨境供应链造成的持续不确定性，加速了行业洗牌，增强了老玩家的紧迫感。狼群就在身边，弹药一定要充足。
拆除结构并上市
洋码头考虑上市已经不是第一次了。根据一些媒体以往的报道，洋码头CEO曾碧波曾多次在公开场合表达对国内资本市场的信心。他表示，未来即使洋码头上市，也不可能选择海外市场。我们继续看好中国的跨境电商市场。虽然是中级阶段，但是还有下半场要比赛。
5月23日，“洋码头已启动红筹架构，加速国内上市布局”的消息再次让业界看到洋码头对资本市场的渴望。资料显示，红筹结构是指中国境内公司在境外设立离岸公司，再将境内公司资产注入或转移至境外公司，以实现境外控股公司在境外上市的融资目的的结构。
据了解，由于a股上市标准严格，一些达不到盈利要求的创新型科技公司会选择构建红筹架构进行海外融资上市。红筹企业要想回归国内资本市场上市，需要拆除红筹架构，明晰股权，简化层级，便于证监会监管。
投行人士何今日对《北京商报》表示，红筹结构的去除，控制权回归中国，是证监会对企业在a股上市的要求。虽然科创板已经放开，但是大部分企业在a股上市还是会去掉VIE结构。
VIE结构属于常见海外股权结构中的红筹结构范畴。例如，阿里巴巴、腾讯、JD.COM、小米等企业都采用这一框架。
“如果保留VIE结构，国内公司和VIE公司是有协议约束的。境外股东在股权上与境内股东没有直接的控制关系，未来存在很大的不确定性。因此，在准备回归a股时，需要拆除VIE协议，将境外实际控制人和其他投资者股权平移回境内公司，使股权结构真实化。”何叶楠解释道。
资本不断流动。
4月底，一家名为石爻星汇的美国上市传媒公司在官方微信微信官方账号发布公告称，石爻星汇已与洋码头海外实益权益实体YMT控股有限公司签署合并意向书。石爻星辉拟通过发行限制性股票收购洋码头100%股权。届时，洋码头将成为石爻星辉的全资子公司，其整体估值将由第三方评估公司根据洋码头经审计的财务数据、成长性等综合因素确定。
在石爻星辉发布的消息中，董事长张兵表示，本次合并的细节正在逐步落实，待双方董事会批准后将及时向公众披露。
当时，洋码头相关负责人回应北京商报今日记者称，目前，很多细节还在前期讨论阶段。具体交易的细节和具体的交易架构正在讨论和沟通中，并非媒体报道的收购或合并模式。双方将积极探讨各种形式的资本和商业合作的可能性。
对此，一位资深业内人士今日向北京商报表示，两种说法不一致，可能是双方处于利益博弈阶段，尚未就估值和收购达成共识。
来自田燕的数据显示，洋码头已获得7轮融资，最新一轮是今年3月的数亿元D+轮融资，投资方为史圣投资。
想办法突破包围圈
“对于风险投资机构来说，洋码头的投资回报周期足够长，资本急需上市来赚取自身投资的合理回报。”经济与社会网电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任张认为。
在外部环境维度，跨境电商在进出口供应链上依然充满挑战。某进口跨境电商平台从业者今日向北京商报透露，由于国外疫情反复，商品运输和供应仍有限制。
贸易环境充满不确定性，进一步考验企业控制风险和成本的能力。一些企业在疫情中被洗牌。2020年8月，跨境电商Xiji.com发布公告，停止西集全球购APP、xiji.com、m.xiji.com。其中，全球疫情导致货物运送困难，航班多次取消，海外仓库员工工作困难，严重影响了公司运营。
洋码头除了保证供应链业绩的稳定，还计划扩大1000家线下门店的目标，也需要充足的资金。可见，跨境海淘业务几乎已经成为各电商平台的标配或发展重点。目前国内的跨境电商如考拉海外购、亚马逊海外购等都有雄厚的资本做后盾。
张平认为，资本化是跨境电商企业发展的关键词，洋码头仍有大量资金需求。因此上市可以快速补充公司现金流，从而应对进口跨境电商的激烈竞争。
北京商报记者赵评论何谦。
