乐视终于到了退市的地步。十年轮回，1700亿市值灰飞烟灭。
2019年归属于乐视网的净利润为-112.8亿元，而过去三年，亏损总额已达292.56亿元。
这样的数字并不令人意外，但巨鲸金融想进一步探究的是，这损失的近300亿去了哪里，又损失了谁的钱？
毕竟这么多钱折算成现金，也就300多吨重。
先算个简单的账:
2010-2019年，乐视上市十年，经营活动产生的现金流量净额合计-35.4亿元；投资活动产生的现金流量净额为-189.59亿元，筹资活动产生的现金流量净额为224.73亿元。
简单来说，融资224亿，日常运营烧钱35亿，“买买买”扔进去190亿，合计224亿，刚好花的干净。......
224亿融资中，定增占了不少，剩下的几乎都是贷款。至于被谁坑了，我想不用我一一细说了。
在这里，可能有朋友会问，过去十年，现金只花了200多亿，为什么最近三年利润亏了近300亿？
主要来自三个方面——违规担保、应收及垫款计提、以影视版权为主的无形资产减值损失。
非法担保准备金-90亿元
担保违规导致的损失主要发生在2019年。
年报显示，2019年，乐视网因“违反对外担保确认体育回购案、云计算股东担保案债务损失”增加营业外支出90.64亿元，进而影响利润。
这要追溯到两年前。
当时，在深交所的追问下，乐视透露，乐视体育和乐视云引入战略投资时，乐视向其提供了回购担保，并承诺如果乐视体育无法在2018年底前完成上市，将触发相关协议。乐视不仅需要支付投资款，还需要提供一定回报率的额外收益。
其中，根据最初的协议，乐视云需要回购的金额为10亿元本金加上年华简单利润的15%；根据2019年5月发布的重大诉讼进展及重大风险提示公告，仅乐视体育两轮融资合计超过84亿元。如果按年单利12%计算，上市公司涉及的最大回购责任将达到110亿元。
相比之下，90亿的应计金额虽然减少了几十亿，但仍然是一个巨大的负担。毕竟截至2019年底，乐视网的合并净资产为-148.45亿元；母公司净资产也为负127.01亿元。......
应收账款和预付款-80亿英镑
这两项主要发生在2017年和2018年。
具体来看，2017年乐视网资产减值损失为惊人的108.81亿元。
2017年年报数据其中坏账损失60.93亿元。但这两项主要是应收账款和贷款及垫款计提减值损失所致。
到2018年，资产减值损失仍高达50.35亿元，其中坏账23.07亿元。
两年加起来，83亿。
无形资产减值损失-60亿
细心的朋友可能已经注意到，在2017年和2018年的资产减值损失中，有一项“无形资产减值损失”，金额巨大，分别达到32.79亿元和25.38亿元。
这是什么？
乐视网年报显示，“无形资产”主要由非专利技术、系统软件和电影版权构成。
这三个具体是什么？不好意思，乐视没有再细说。......
这合理吗？用相对通俗易懂的影视版权来具体分析一下。
2014年至2018年，乐视影视版权期初余额分别为31.76亿元、43.64亿元、60.99亿元、80.45亿元和96.41亿元。
其中2017年和2018年分别计提减值23.93亿元和17.03亿元。
在买买买的时候，他拼命地为…做准备...40亿的影视版权。怎么说没了就没了呢？
年报显示，乐视影视版权资产的减值因素包括预计未来广告、会员、发行收入和使用寿命。按照贾的生态理念，购买的版权基本都是提供给乐视自己的用户。随着用户的快速流失，这些预估收入大幅减少是很正常的。
然而，新的问题出现了。既然没有开发能力，为什么乐视不卖这些影视版权？是不是少了一点损失？剧本被烧了？原版电影被偷了？或者说，本来考核水分就很高，根本没人要，一旦卖出去就露馅了？
钱在哪里？
以上三点基本说明了钱是怎么没的，还有其他的，比如投资酷派赔的钱。因为单笔金额不大，比较琐碎，我就不单独提了。
接下来的问题是，钱去哪了？
首先要明白，上市公司真正流出的不是300亿利润，而是现金流。
因为它可能不会真的损失那么多利润，就像它可能不会真的赚取那么多收入一样。
当初乐视十年融资224亿，日常运营烧钱35亿，“买买买”亏损190亿。
先说第一笔35亿美元。十年亏了这么多钱，也不会太惨。毕竟每年办公室工资、活动推广、广告推广、财务费用还有很多钱。
然后是190亿元的净投资支出。内容自然五花八门，最主要的是相关公司增资、购买固定资产、影视版权、研发支出。
关联公司增资就不用说了，乐视体育，乐视影业，还有一群小跟风者，现在基本上节奏更差了；如上所述，影视版权和RD的支出，几百亿莫名其妙就没了；唯一值得期待的是买房置地的“固定资产购置”，但应该全部冻结在轮候名单上。
看乐视的财报，从应收账款到违规担保再到无形资产，算得上是“财务浮躁”的高手。
更何况上市十年，融资总额224.73亿元，净支出224.99亿元。我几乎没有付一分钱...
不愧是贾会计，是真正的秀才。
