随着爆款综艺《乘风破浪的姐姐》的热播，芒果TV母公司芒果超媒的股价也是一路顺风上涨。截至7月13日，年初至今增长率已达102%，市值1315.52亿元，超过爱奇艺的169亿美元。
针对综艺节目的火爆带动长视频公司股价上涨，【发现报告】首席分析师先生慢慢分析了整个行业的产业链、用户构成、财务数据、竞争格局。
产业链上下游将围绕《乘风破浪的姐姐》等娱乐综艺的“内容”主题。产业链的上游是内容生产环节，生产离散的内容，如影视投资制作、游戏开发等。产业链的中游是内容整合环节，将离散的内容整合成风格鲜明的产品矩阵，提供给用户；产业链下游是内容消费环节，直达用户，比如电影电视直播直达观众，玩家付费音乐游戏等。，实现内容产品。明确生产环节、整合环节、消费环节，有助于扩大用户数量，增强用户粘性。
在娱乐行业长视频赛道的四大玩家中，芒果超媒体是唯一盈利的平台，“腾爱游”还在亏损中挣扎。背靠湖南卫视，优质低成本的自制内容和聚焦年轻女性群体的精准定位，成为芒果超媒体破浪前行的动力。
从四个维度进行估值分析:
1.用户规模和用户构成
“天爱优”三大平台的用户量领先芒果TV和哔哩哔哩约5倍。芒果TV精耕细作女性用户，占比超过80%，而哔哩哔哩以年轻人为主，24岁以下用户占比75%。
2.应用场景和货币化潜力
目前各平台的变现方式仍以B端广告收费结合C端会员付费为主。提前点播模式自2019年上线以来争议不断，但目前已经常态化。按需服务和会员分级使得单个会员付费突破15元/月的限制，货币化潜力增大。
3.财务数据
关注企业的流水、月活、日活、ARPU值、付费会员数、付费率、收入结构、成本结构。你可以用总收入/DAU来衡量一个DAU的收入，用/DAU来衡量一个DAU的成本。
4.竞争格局
腾讯、爱奇艺、优酷三足鼎立，以3亿多MAU领跑行业，但芒果TV and⭧⭧⭧grow更快。
芒果的超媒体优质内容自制+多级网络分发模式一直在运行，湖南广电构建了内容生态。强大的自制实力降低了项目的失败概率，使得内容输入效率更高。芒果还有大屏IPTV/OTT品牌优势，可以多渠道变现。芒果也逐渐走出了“综艺”广告的舒适区，在剧集、直播、送货等多个领域积极探索。
