来源:美国股票研究所
6月16日美股开盘前，国内视频行业爆出一个令人震惊的消息。据路透社消息，腾讯计划成为爱奇艺的第一大股东，腾讯已接洽购买大小未定的股份，但目前腾讯是否接触爱奇艺仍是未知数。此消息一出，爱奇艺周二收盘前涨幅超过40%，股价达到27美元，创下近两年来的历史新高。
针对这一消息，腾讯和爱奇艺相关人士16日均表示“不予置评”。事实上，这并不是腾讯第一次投资爱奇艺、爱奇艺和腾讯视频的合并。老大和老二合并的故事，在互联网行业并不陌生。
在长视频领域格局已定的环境下，视频行业的大整合似乎吹响了号角，但爱奇艺真的会心甘情愿的选择腾讯吗？并购的消息很可能是各方试探性的动作。除了腾讯视频，优酷虽然已经落后爱奇艺和腾讯视频，但背靠阿里，也让优酷手握部分筹码。在视频平台整合的趋势下，爱奇艺会绕过腾讯视频，选择优酷吗？
爱奇艺不愿承诺合并腾讯，合并的可能性微乎其微。
虽然爱奇艺和腾讯视频合并已经不是第一次了，但显然合并的声音还是很大的。为什么这个时候会传出合并的消息？美股研究院认为，市场传言腾讯入主爱奇艺可能是受到第三大股东高瓴资本的助推。长期以来，高瓴资本和腾讯是“老朋友”，是爱奇艺的第三大股东。推动腾讯视频和爱奇艺的整合，结束平台间疯狂的内容竞争，也符合三方的利益。
从公关总监的言论来看，出售爱奇艺股份的可能性仍然较低。为什么不愿意把爱奇艺卖给腾讯？
第一，爱奇艺第一大股东很难点头同意。
在业内人士看来，爱奇艺和腾讯视频合并的关键在于拥有爱奇艺56.2%的股权和92.7%的投票权。昨日，相关人士并未对此消息发表评论，但实名认证为今日APP“公关总监”的郭锋回应称，“不要乱猜。是爱奇艺内容生态战略的重要组成部分，将继续支持爱奇艺的发展。”
从公关总监的言论来看，爱奇艺出售腾讯存在一定的变数。一方面，从最直接的营收回报来看，爱奇艺在营收中的权重大幅提升。第一季度爱奇艺实现营收76亿元，相当于225亿元营收的33.78%。上个季度爱奇艺营收75亿元，相当于289亿元营收的25.95%。显然，爱奇艺贡献的营收回报每个季度都在增加。
另一方面，爱奇艺是视频行业的龙头，视频内容也是搜索流量最重要的护城河。根据QuestMobile发布的2019年度数据:爱奇艺APP月活跃用户数位居行业第一。同时，正如公关总监所说，爱奇艺是内容生态的重要组成部分，是能够吸引更多用户停留在其平台上的重要产品。无论是搜索还是内容，爱奇艺的地位都不低。
爱奇艺不仅是重要资产，也是在生态中的重要布局。卖掉爱奇艺不仅是对阵营的影响，更重要的是肯定不希望爱奇艺被其他巨头控制。站在卖家的角度，很难动摇卖掉爱奇艺的决心。站在买方的角度，腾讯真的有能力推动合并吗？
其次，MA并不容易。腾讯匹配的机会很小。
爱奇艺和腾讯视频的合并获得了很多业内人士的支持。目前，腾讯已经迈出了与它接触的第一步。显然，腾讯是真的想推动这次合并，进一步巩固自己在泛娱乐领域的控制权。不过，在美股研究会看来，腾讯此举成功的可能性还是很小的。
在视频行业，目前腾讯视频的发展还不错，一直位居第二的位置。只是腾讯视频和爱奇艺有太多的业务和用户重合，需要面临痛苦的整合过程，绝非易事。举个简单例子，会员合并就需要面临1+1
