来源:投资者网络
作者:曹璐汤巾
正所谓“打江山易，守江山难。”在讲究“弱肉强食”的资本市场，优胜劣汰是最常见的故事。
互联网保险作为曾经的风口，由于行业需求的爆发，发展迅速。在此背景下，作为全国首批创新型互联网保险公司的安心财产保险股份有限公司被寄予厚望。
然而，轩然大波过后，连年亏损、偿付能力低于“红线”等问题困扰着安心财险的步伐。在行业蓬勃发展的背景下，安心财险该如何破局？
偿付能力远未达标。
近日，保险机构2021年四季度偿付能力报告陆续披露。其中，连续多个季度不达标的安心财险偿付能力在最新一个季度再次跌至低谷。
保险公司偿付能力报告摘要数据显示，安心财险2021年第四季度亏损进一步扩大至-7920万元；核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为-326.12%，最新综合风险评级结果仍为D，为连续四个季度D级评级。
市场分析认为，保险机构是经营风险的企业，必须做好随时应对各种灾害和事故的准备。偿付能力是保险机构履行赔偿或给付责任的能力，也是保险机构财务实力与自身承担的危险赔偿责任的比较。因此，这种能力是衡量保险公司财务状况时必须考虑的基本指标。
根据银监会发布的《保险公司偿付能力管理规定》，偿付能力监管指标分别为核心偿付能力充足率不低于50%，综合偿付能力充足率不低于100%，风险评级为B级以上。如果不符合上述任何一项要求，就是偿付能力不达标的公司。显然，安心财险的三项指标远未达标。
1.数据来源:安心财险2021年第四季度偿付能力报告
值得注意的是，安心财险偿付能力堪忧由来已久。早在2021年1月，银监会就因安心财险偿付能力严重不足下发监管函，责令其增加资本金、停止受理车险新业务、限制董薪酬水平。
暂时的业绩或许只是偶然，但安心财险的发展趋势更让投资者担忧。从2021年的情况来看，公司的偿债能力不仅在恶化；保险收入也从当年第二季度开始呈现萎缩趋势，从15.33亿元到第四季度的-65万元。
对于安心财险指数恶化的原因，有市场人士表示，安心财险此前涉足P2P信用保证保险业务，使亏损加剧，偿付能力短时间恶化；也有观点认为，公司发展不佳与多位核心创始高管离职、公司治理混乱等因素有关。
在最新的偿付能力报告中，安心财险坦言:“目前公司主要面临偿付能力严重不足、车险和人身险业务无法正常开展的风险。公司管理层正在全力推进融资工作进度，以期从根本上缓解偿付能力和流动性压力。”
增资失败如何扭亏？
公开资料显示，安心财险成立于2016年。是国内首家成立的互联网保险公司，产品线涵盖健康险、车险、定制险。同样拥有互联网保险牌照的专业互联网保险公司有众安财险、泰康在线、易安财险。
虽然头顶光环“出道”，但安心财险财务表现不佳，成立至今已连续6年亏损。财务数据显示，2016年至2021年，安心保险净亏损分别为0.73亿元、2.99亿元、4.95亿元、1.06亿元、5.78亿元和1.95亿元；截至2021年第四季度末，其净资产为-4.26亿元，而2020年同期为-1.91亿元。
面对种种困难，安心财险并没有坐视不管，而是想方设法增资应对偿付能力不足带来的风险。比如，2020年9月，安心财险披露了引入新股东、增资的意向，但计划迟迟未能出台，似乎只是一个空的欢喜。
2021年6月，正在寻找战略投资者的安心财险再次启动增资计划。拟引入新投资者江苏华源投资集团有限公司、大卫高新控股有限公司分别增资6.1亿元、9，000万元。如果增资获批，安心保险将成为一家有地产背景的互联网保险公司。
一位深耕保险行业的业内人士表示，对于偿付能力不足的公司，增资主要是为了提高偿付能力充足率。从安心财险的现状来看，如果偿付能力不能得到提升，业务发展将进一步受限，甚至会形成恶性循环。因此，江苏华远的“救火”很重要，或许能帮助安心财险走出财务困境。
但据Investor.com查询，截至目前，安心财险已无实质控制人，注册资本仍为12.85亿元，股东情况未发生变化。以中国程心投资集团有限公司为首的七家股东的股权比例从10%到35%不等。
2.数据来源:公司官网
“云”上的保险公司
近年来，中国互联网时代的爆发和方兴未艾的数字经济为保险业的数字化和在线化发展提供了良好的基础，不仅推动了互联网保险市场的快速增长，也给保险业带来了新的发展机遇和挑战。
《城市新中产保险消费生态报告》显示，2019年80、90后新保单占比已达48.9%，未来将超越70后成为保险购买主体，而80、90后的增长轨迹符合互联网的发展周期，有望通过日常生活中对互联网的日益熟悉和依赖，为行业输入新鲜“血液”。
不难发现，面对激烈的市场竞争和不断变化的市场新需求，数字化、互联网化、智能化成为保险公司突围的重要途径。相比传统保险行业，互联网保险具有一定的先天优势。那么，互联网保险发展的核心优势是什么？
市场分析认为，互联网保险可以基于海量用户数据不断挖掘用户场景需求，实现千人千面的个性化产品设计，有效缓解传统保险产品同质化问题；另一方面，通过前沿技术，收集消费者行为，创造消费者特征，实现营销的精准定位和高效投放。
仍有不少机构看好行业未来的发展前景。如东吴证券表示，长期来看，需求供给侧的创新和互联网金融的成长将有利于行业的长期高质量发展。近年来，由于公共理财理念的深化、互联网技术的助推和互联网企业的创新，作为互联网金融细分领域的互联网金融行业也在不断发展。
“我们预计2023年互联网保险保费收入约为6927亿元，2020-2023年CAGR将达到29.8%，渗透率将进一步提升。未来，互联网保险行业有望重塑2012-2015年的快速发展态势。”东吴证券在研报中分析。
作为国内创新型互联网保险公司之一，在此背景下应运而生的安心财险显然在“科技”上下足了功夫。2016年，安心财险依托腾讯云平台构建核心体系，从产品设计、制定、销售到服务，全面融合保险和互联网技术，成为国内首家建立在“云”上的互联网保险公司。
据《投资者网》介绍，“云”的应用可以比传统的自建基础设施节省80%以上的成本，大大降低企业在系统运营方面的软硬件成本，同时使理赔服务变得简单快捷，实现了从营销、渠道、产品乃至运营的全业务链的互联网连接，这也为处理和发展业务提供了保障。
安心财险在发展初期，也积极为“云”做规划，不断探索互联网保险的可持续发展。但“地平线”以下的偿付能力问题仍亟待解决。
