来源:葛龙会
阿里巴巴集团是全球最大的在线交易市场，也是电子商务领域的巨头。短期内:一、公司核心零售业务增速稳健，云业务快速增长；三。新零售布局初显成效，数字化转型是行业标杆；三。根据公司的发行价，估值合理。建议投资者将阿里巴巴纳入观察范围。
阿里巴巴集团简介:阿里巴巴集团是全球最大的在线交易市场和电子商务巨头。2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式上市，股票代码为“baba”。市场报告显示，截至2020财年第二季度，阿里巴巴在中国的零售市场拥有7.85亿移动月度活跃用户；年活跃消费者6.93亿。阿里巴巴已经成为涵盖消费者、商家、品牌、零售商、第三方服务商、战略合作伙伴等企业的数字经济平台和服务商。
商业模式:阿里巴巴集团成立于1999年。商业模式，包括:一、核心电商业务:该业务分为国内零售、国内批发、国际零售、国际批发、菜鸟网络、客服六大部分。其核心业务是集团收入的主要来源。截至2020财年第二季度，阿里巴巴核心业务零售收入为1012.2亿元，占总收入的85%，同比增长40%。
二。云计算业务:目前阿里云占据亚太市场头把交椅，在全球市场享有三看二看。值得注意的是，阿里云本季度实现营收92.91亿元，占总营收的8%；同比增长64%。并且领先亚马逊AWS 35%和微软Azure 59%的增长率。
三。数字媒体和娱乐业务:随着阿里完成大娱乐的整合，娱乐板块和核心业务板块的协同效应正在慢慢显现。娱乐部门的亏损率在本季度从35%收窄至30%。可见阿里对内容成本的严格控制，自制内容的调整，用户体验和付费增长都取得了成效。
四。创新项目和技术开发:蚂蚁金服是最具代表性的创新业务。目前拥有支付宝、蚂蚁财富、芝麻信用、互联网银行、蚂蚁金融云五大实体。
估值建议:目前根据市场估值，我们假设阿里巴巴在香港上市后溢价15%。以阿里巴巴目前4772.6亿美元市值计算，目标价204.5港元，对应19年和20年预测市盈率分别为28.6倍和24.7倍。公司估值合理。短期内:一、公司核心零售业务增速稳健，云业务快速增长；三。新零售布局初显成效，数字化转型是行业标杆；三。根据公司的发行价，估值合理。建议投资者将阿里巴巴纳入观察范围。
