1.产业政策相关理论。产业政策的经济效果是经济学一直关注的问题，对该问题的研究主要涉及到市场失灵理论、产业组织理论等。
市场失灵理论。国家对经济进行宏观调控最重要的理论依据便是市场失灵理论。该理论认为：在现实的市场经济中，由于垄断、信息不完全、外部性、公共品等因素的存在，仅仅依靠市场的力量很难实现资源的最优配置，也就是说，现实市场会出现市场失灵。因此，市场失灵的存在使得政府有必要通过制定和实施产业政策来对经济进行干预，这便是产业政策存在的理论依据。
泰勒.科恩曾提出，外部性是市场失灵的重要表现。外部性主要是指，市场中的两个或多个个体在没有交易的前提下，某个个体的经济活动会对其他个体产生影响。胡代介和周守军指出外部性有四个特征，即非市场性、决策的伴生性、关联性和强制性。外部性可具体分为外部经济和外部不经济，但不管是哪一种外部性，均会降低市场中的资源配置效率。因此，为了提高资源配置效率，实现资源的优化配置，政府需要对经济进行有效的干预。产业政策的运用，可以使政府在经济发展中履行更多的职责、弥补市场运行缺陷。
产业政策的制定和实施能够有效弥补市场缺陷，具体表现如下：首先，政府可以通过产业政策对垄断行业进行规制，以限制垄断企业的发展规模，这对充分发挥市场机制的竞争作用意义重大。其次，产业政策具有调控资源流动的力量，政府可以通过产业政策向社会公众提供更多的公共品，提高整体社会福利水平。再次，产业布局政策有利于解决企业的外部不经济问题，如产业政策可以对具有环境污染的企业进行整体布局，并集中解决外部不经济。最后，产业布局政策有利于缓解区域发展的不平衡性，维护社会稳定，如西部大开发战略下政府会通过产业政策优先向西部地区配置某些资源以促进其发展。
产业组织理论。产业组织理论是解释微观市场的主流理论，其主要以价格理论为基础，通过对产业内部企业之间竞争与垄断及规模经济的关系和矛盾的考察，分析特定产业的组织状况对产业内资源配置效率的影响。20世纪30年代末，美国哈佛大学的学者梅森在其《大企业的生产价格政策》一书中首次提出产业组织的理论体系及其研究方向。1940年，克拉克发表了《论有效竞争的概念》，其在文中提出，竞争格局的建立是产业发展的关键，市场中任何产业的健康可持续发展都离不开有效的竞争格局。产业中竞争和规模经济关系的协调情况是格局建立是否有效的判断标准。
克拉克指出，仅靠市场的力量很难协调好竞争和规模经济之间的关系，因此，要借助于政府的干预措施。1959年，贝恩在他的《产业组织》一书中第一次系统地阐释了“SCP”范式，这标志着哈佛学派产业组织理论的成熟。所谓的“SCP”范式，即产业的市场结构结构＞市场行为以及市场绩效的分析方式。产业组织理论的“S-C-P”范式以行业为研究对象，提出市场结构、行为以及绩效这三者之间存在着因果关系。具体而言，市场结构将对企业行为将产生重大影响，而企业行为又决定了市场的运行绩效。为了提高市场绩效、使经济运行结果达到预期，政府就有必要通过公共政策来调整和改善不合理的市场结构。
市场结构、市场行为以及市场绩效是现代产业组织理论研究的三个基本范畴，在这其中最核心的问题是如何在保护市场竞争活力的同时充分利用规模经济。该理论指出，为了获得理想的市场绩效，政府必须制定并实施产业组织政策，也就是说，政府要通过一系列的措施来干预市场行为和市场结构，以此来实现竞争和规模经济的有效协调，最终实现市场绩效的改善。因此，产业组织理论是政府制定并实施产业政策的又一理论基础。
2.企业投融资相关理论
企业融资理论。企业融资理论对企业债权融资和股权融资进行了较多的探讨。该理论认为，债券和股票是企业最重要的两种外部直接融资方式，并且两者都有治理功效。具体而言，债券的治理功效可称为“条约治理”，股票的治理功效可称为“随意处置治理”。
债券的“条约治理”主要是指债权人在合约期间能够发挥治理主体的作用。具体表现在：首先，为了降低贷款的使用风险、约束管理人的道德风险，债权人在与债务人签订合同时一般都会提出一些保护性条款，如对管理层的薪酬给予限制、对所借资金的用途做出规定，等等。第二，债权人一般都会十分关注债务人的流动比率、速动比率、现金持有量等财务指标，当债务人的偿债能力不足时，债权人便会及时采取行动对企业进行干预。第三，如果在给定的期限内，债务人无法偿还约定的本金，那么债权人就能够获得公司的控制权。
股票的“随意处置治理”是指股东作为公司的所有者，可以通过内部治理机制和外部治理机制参与公司治理。具体表现在：第一，股东通过内部治理参与公司治理。内部治理主要通过内部的权力机构加以实施，如股东大会、董事会、监事会等。股东可以通过在股东大会上的投票参与企业重大经营战略的制定实施；还可以通过其常设机构董事会对经理人员的日常活动进行监督；监事会也主要由股东和员工代表组成，股东可以监督董事会和经理层的工作。第二，股东可以通过外部治理机制参与公司治理。外部治理机制主要是通过外部产品市场、资本市场、经理人才市场中的竞争机制给企业经营带来压力，从而刺激其努力工作。由此可以看出，债权融资和股权融资分别通过“条约治理”和“随意处置治理”对公司产生治理功效，影响企业绩效。
企业投资理论。在众多的投资理论中，TobinQ投资理论与宏观经济政策、微观企业绩效关联最大。托宾提出，投资者对项目进行投资时均会对其进行评价，如果投资者对项目的评价比项目本身的成本高，企业的股价便会因为这个项目的开展而提高，股东收益就会增加。因此，投资者是否进行投资就取决于资本本身的价值与资本再生产的成本之间的比值Q。也就是说，资本的市场价值与其重置成本之间的比值Q决定了企业投资行为。
托宾Q投资理论体现了资本市场上一个重要的均衡机制，即价格机制。在资本市场中，资本的价格如果能够充分反应资本的稀缺程度，那么资本在很大程度上就容易形成有效配置，也就是把资本配置到那些能够创造最大价值的企业中去。一般而言，资本市场的完善程度会对资本的有效配置产生重要影响，资本市场越完善，资本价格就越能反映资本的真实价值，进而反映企业整体的真实价值。在投资者是理性的假设前提下，资本价格的变化方向与投资者对企业价值的判断方向相一致。也就是说，托宾Q可以作为企业价值判断的指示器。
当托宾Q大于1时，即资本的市场价值高于其重置成本时，买入股票对投资者是有利可图的，此时，投资者通过向企业投入资本来实现资本的优化配置，资本的优化配置使得投资者收益和企业收益均得以提高。相反，当托宾Q小于1时，卖出股票对投资者是有利可图的，投资者便会撤出资本。由此可以看出，在市场中资本可以通过价格机制达到最优配置。
因为托宾Q能够将虚拟经济和实体经济联系起来，所以该理论在宏观经济政策以及微观企业绩效之间发挥着重要作用。具体而言，托宾Q是资本市场和实业经济之间连接的一种纽带，其揭示出货币如何通过资本市场作用于企业实体投资。在我国，托宾Q将会成为政策研究与政策制定的重要工具；同时，托宾Q投资理论将企业投资和价值联系起来，因此，许多学者在研究企业价值、企业绩效或者企业发展能力时常常采用托宾Q指标。
企业投融资互动相关理论
①委托代理理论。委托代理理论认为，由于委托方和代理方双方的条件不同、需求不同，因此其行为目标便会存在这样或那样的冲突。同时，由于信息不对称的存在，委托人难以明辨代理人的行为活动是否合理，而不合理的行为活动会给委托人造成价值损失；或者说委托人要想明辨代理人的行为活动需要花费很高的成本。因此，如何协调好委托人和代理人之间的关系，确保组织的有效运行，便成为现代公司治理中非常重要的问题，即“代理问题”。股东与管理层之间的代理冲突、股东与债权人之间的代理冲突是组织中最典型的代理问题，两种代理冲突下，企业的融资决策和投资决策表现出相互影响的关系。
A股东一管理层代理冲突。两权分离的企业中，股东作为企业的所有者、管理层作为经营者，两者之间的利益目标存在着差异，该差异便会引起代理冲突。具体来说，股东的目标是要实现企业价值最大化；而管理层的目标是企业经营控制权不断增大，因为经营控制权的增大预示着管理层自身地位的提高以及更多的在职消费。当双方的目标不一致时，代理冲突便产生了。相比于股东，管理层掌握着关于企业经营发展的更多信息，为了实现其自身利益，管理层在做出企业决策时很有可能会损害股东价值。如为了建造商业帝国，管理层有很强的动机扩大企业规模，从而造成企业的过度投资。
由于企业管理层存在过度投资的动机，而企业的过度投资必然会降低资本配置效率，造成企业价值损失。为此，公司股东会降低对企业股票价值的心理预期，从而使股票价格下降，企业的股权融资成本随之升高。在这种情况下，企业的最优融资策略是尽可能降低股权融资规模，取而代之的是提高债权融资规模。
B股东一债权人代理冲突。一方面，负债融资容易导致“资产替代”在有限责任机制下，股东有动机将债务资金投资到收益更高、风险更大的项目中去，造成债权人利益损失，股东和债权人之间存在代理冲突。具体而言，如果企业将债务资金投资于高风险项目并成功，股东可以获得支付给债权人事先约定的本息后的全部收益；如果债务资金投资于高风险项目而失败，在有限责任机制下，股东仅仅赔偿企业的全部投资额。最终结果是，股东在这种赌博中以较低的风险承担获得较高的收益，因此，企业存在发行低风险债务进行高风险投资的“资产替代”动机。
另一方面，负债融资容易导致投资不足。这是因为负债融资下投资项目产生的部分现金流要用于还本付息，而投资的成本则要由股东全部负担。也就是说，负债融资下的投资收益由债权人和股东共享，成本则仅由股东承担。这种情况下股东没有动机进行项目投资，即使该项目有利于企业价值的提升。
在负债融资下企业投资行为的“资产替代”问题和投资不足问题均属于股东和债权人之间的代理问题，债权人在考虑到这些代理问题后，会提高债务的利息回报来补偿债务价值的损失，这就导致了债务融资成本的提高。在这种情况下，企业的融资决策将发生改变。也就是说，负债融资下企业投资过程中股东和债权人之间的代理冲突又会反过来作用于企业的融资决策。
②融资约束理论。融资约束理论认为，在现实的市场中存在着信息不对称和代理问题，这些问题使企业内外资金融资成本出现了差异。融资成本的差异预示着外部资金和内部资金不再是完全替代品，这便引发了融资约束问题。并且一般而言，内部资金成本会低于外部资金资本。在这种情况下，企业的投融资决策便不再相互独立，而是相互联系、相互影响。
一方面，企业融资约束问题的存在使得企业本身的财务因素对其投资决策将产生很大的影响。首先，当企业内部资金积累较多时，企业据此可以获得更多的投资机会，尤其对于初创期的企业而言，内部资金是企业得以持续运转的保证；其次，外部债权融资和股权融资是企业投资过程中最重要的资金来源，外部融资的难易程度直接影响到企业的投资规模、投资速度以及投资效率。另一方面，企业投资能够直接影响到企业的财务表现。成功的投资项目能够为企业带来大量的现金流，在积累内部资金的同时，也通过信号传递理论提高下一轮外部融资的融资水平。而失败的投资项目则会损害其自有资产，同时信用水平的下降会加大外部融资的难度，加剧企业的融资约束压力。
也就是说，企业的融资决策和投资决策不再相互独立，两者会相互联系、相互影响。企业的融资水平是企业进行投资活动的前提，为企业投资活动提供资金支持；而投资决策的成败也会通过企业的现金流入和信用水平影响企业的再融资能力。
