来源：他山以微
作为资本市场重要的融资手段，再融资一直为市场参与各方所关注。自2020年2月14日证监会发布再融资新规以来，再融资市场重新焕发了生机。
2020年2月14日，证监会发布再融资新规，对发行价格、发行规模的确定及减持限制等多方面予以放松；其中的修订重点包括：
1. 发行底价从前20个交易日均价的90%下调至80%；
2. 限售期从“12个月/36个月”调整为“6个月/18个月”；
3. 发行对象上限从5名提升至35名；
4. 放松创业板发行定增的财务标准；
5. 发行规模的上限从20%提升至30%。
再融资新规发布两年多后，今年上半年再融资市场热度相较去年有所下降。
据choice数据统计，截至2022年6月30日，2022年上半年A股再融资企业已完成上市的共176家，同比下降36%；募集资金总额达3,535.60亿元，同比下降32%。
01
2022年上半年A股再融资市场概况
据choice数据显示，截至2022年6月30日，
2022年上半年A股再融资项目已完成上市的共176家
，募集资金总额3,535.60亿元。
其中，非公开发行113家，募集资金总额1,504.44亿元；可转债57家，募集资金总额1,564.82亿元；配股6家，募集资金总额466.34亿元。
非公开发行
据choice数据显示，
截至2022年6月30日，今年上半年非公开发行市场已完成上市的有113家，募集资金金额合计1,504.44亿元
。
从板块来看
，非公开发行且已完成上市公司中，沪主板有37家，合计募资719.49亿元，深主板有27家，合计募资395.67亿元；科创板有6家，合计募资98.84亿元；创业板有43家，合计募资290.44亿元。
从所属申万行业来看，今年上半年已完成上市的非公开发行企业涉及申万25个行业。企业家数排名前三的行业有医药生物、机械设备、电子；募资金额排名前三的行业有医药生物、电力设备、电子。
从募集资金来看，今年上半年已完成上市的非公开发行企业中，募集资金排名前十企业的募集资金总额达581.12亿元，占比非公开募资总额的
38.63%。
以下是非公开募集资金TOP10企业：
募集资金排名前三的分别是有
上海医药、
国金证券、
安井食品。
可转债
据choice数据显示，
截至2022年6月30日，今年上半年可转债市场已完成上市的有57家
，发行规模合计1,564.82亿元
。
从板块来看，申请可转债且已完成上市的企业中，沪主板有25家，发行规模合计1,279.32亿元，深主板有12家，发行规模合计181.07亿元；科创板有4家，发行规模合计19.50亿元；创业板有16家，发行规模合计84.94亿元。
从所属申万行业来看，今年上半年已完成上市的可转债企业涉及19个行业。企业家数排名前三的行业有化工、电气设备、医药生物/机械设备/建筑装饰/农林牧渔；发行规模排名前三的行业有银行、电气设备、有色金属。
从发行规模来看，今年上半年已完成上市的可转债企业中，
发行规模排名前十企业的发行规模累计达
1,179.90亿元，占比可转债发行规模总额的
75.40%。
以下是可转债发行规模TOP10企业：
发行规模排名前三的分别是有
兴业银行、
重庆银行、
通威股份。
配股
据choice数据显示，截至2022年6月30日，今年上半年配股市场已完成上市的有6家，募集资金金额合计466.34亿元
。
从板块来看，申请配股且已完成上市的企业中，沪主板有3家，分别是
东方证券、财通证券和中信证券，合计募资422.82亿元；深主板有3家，分别是
北方国际、中科三环和青岛银行，合计募资43.51亿元。
02
2022年上半年再融资审核情况
据统计，截至2022年6月30日，今年上半年A股再融资共审核199家企业。其中，192家通过，7家被否。
融资类型方面：非公开项目的审核通过率最高
从融资类型来看，
非公开：133家通过，2家被否，
通过率为98.52%；
可转债：56家通过，4家被否，
通过率为93.33%；
配股：3家通过，1家被否，
通
过
率为75.00%。
据统计，
截至2022年6月30日，2022年上半年已通过审核的上市公司非公开项目133家，已通过发审会审核但尚未取得核准文件的上市公司共29家，虽取得核准文件但尚未完成发行的上市公司共104家。
值得一提的是：133家上市公司中计划募资金额最高的是中信建投保荐的宁德时代，募资金额高达582.00亿元，于7月4日完成上市。
板块方面：
北交所首单再融资项目“花落
”同享科技
从板块来看，
沪主板
：69家通过，4家被否，
通过率为94.52%；
深主板
：53家通过，2家被否
，通过率为96.36%；
科创板
：28家通过，1家被否
，通过率为96.55%；
创
业板
：40家通过，0被
否，通过率为100.00%。
北证
：2家通过，0被否
，通过率为100.00%。
值得一提的是：北交所开市以来首单注册完成的再融资项目花落“同享科技”。除同享科技外，北交所第二家再融资项目目前也获审核通过。
据同享科技2022年5月18日公告，公司向特定对象发行股票已获中国证监会注册，有效期12个月。同享科技本次定向发行募集资金不超过1.05亿元，募资主要用于年产涂锡铜带15,000吨项目。公开资料显示，同享科技于2016年在新三板挂牌，2020年7月27日完成公开发行并作为首批企业在精选层挂牌，2021年11月15日平移至北交所上市。
被否方面：7家再融资项目审核未获通过
据数据统计，今年上半年共7家企业再融资审核未获通过，其中可转债4家，非公开2家，配股1家
。
从板块看，沪主板4家，深主板2家，科创板1家。
配股、可转债被否发审委/上市委问询问题汇总：
鲁抗医药未通过
发审委会议提出询问的主要问题：
应收账款多年未还的情况下,技术抵债的商业合理性及真实性,技术抵债金额的公允性;2021年继续对其应收账款补充计提坏账准备的合理性,是否存在应收账款坏账准备计提时间不准确、跨期调节业绩的情况。
龙元建设未获通过
发审委会议提出询问的主要问题：
申请人涉诉湖州吴兴物联天地创智生态园项目,相应的合同资产和应收账款合计为6666.08万元,已计提提减值准备399.95万元,相关诉讼在2021年12月已经一审判决,法院仅支持810万元,申请人认为根据其同类型诉讼结果,预计二审改判的可能性较大。请申请人说明该案件的具体情况,认为二审改判可能性较大的依据,并结合2021年盈利预测,说明是否符合发行条件。
长鸿高科未获通过
发审委会议提出询问的主要问题：
上海聚友与中科启程知识产权纠纷及起诉申请人有关案件的进展情况,是否对申请人的生产经营、财务状况、募投项目实施产生重大不利影响;若专利纠纷案件败诉,申请人拟采取的相关技术替代措施,募投项目是否因此需重新履行安全、环保等审批程序;募投项目下一步实施计划,项目实施是否面临实质性障碍,相关信息披露是否真实、准确、完整。
博睿宏远未获通过
上市委会议提出询问的主要问题：
1.说明公司上市后净利润立即大幅下滑的原因，说明发行人持续经营是否存在重大不确定性；说明IPO招股说明书的相关信息披露和风险提示是否充分。
2.发行人在持有大额货币资金及闲置募集资金的情况下，本次融资的合理性和必要性；本次融资项目与IPO相关募投项目、目前募投外相关项目的关系，是否属于重复投入；本次募投大量资金实际用于新购楼宇及装修，相关投资是否属于投资于科技创新领域的业务；说明发行人的竞争优势及技术先进性、申请文件测算预期收入和毛利率的合理性。
益生股份未获通过
发审委会议提出询问的主要问题：
说明发行人2021年度三项费用是否及时完整入账,是否存在本属于2021年度费用未计入或计入次年的情形;说明2021年年报减值测试未对种鸡相关生产性生物资产计提资产减值是否谨慎;测算按种蛋归集生产成本的情况下,对2021年度生产成本的影响,是否对2021年度经营业绩构成重大不利影响;说明相关销售均价等关键参数是否与实际情况相符,未计提资产减值是否谨慎;结合2021年四季度和2022年一季度业绩下滑情况,说明行业经营环境和市场需求是否存在现实或可预见的重大不利变化,相关不利因素是否已消除。
2家创业板企业非公开过会后，选择终止审核
除以上7家审核未通过企业外，
据数据显示，2家申请非公开企业在通过审核后，1家终止注册，1家终止。
赛托生物于2021年8月24日向深交所递交定增股票申请获受理，拟融资2.92亿元。2022年1月5日获审核通过，同年1月16日报送证监会，最终于4月18日终止注册。
据赛托生物表示，公司决定终止2021年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件是结合目前资本市场环境、融资时机等变化，综合考虑公司实际情况，未来发展规划等因素作出的决策。
科恒股份于2021年7月21日向深交所递交定增股票申请获受理，拟融资7亿元。2022年2月16日获审核通过，2022年3月11日选择终止。
据科恒股份公告表示，公司决定终止向特定对象发行股票事项并撤回申请文件是综合考虑了近期资本市场环境变化情况，以及公司自身发展实际情况等因素作出的决策。
03
再融资企业排队情况
据证监会/深交所/上交所/北交所官网统计，
截至2022年7月4日，目前A股再融资排队企业共计251家。
从上图可以看出，主板仍然是再融资的主要“战场”，143家占比总数的56.97%；其次是创业板、科创板、北证。
1.
主板：从融资类型来看，非公开101家，可转债37家，配股4家，优先股1家。
2.
科创板：从融资类型来看，股票18家，可转债15家。
3.
创业板：从融资类型来看，股票45家，可转债26家，配股2家。
4.
北交所：从融资类型来看，股票2家。
前7大券商瓜分超五成项目
从保荐机构来看，排名前七大券商的再融资项目总数共126家，占比50.20%。
前七大保荐机构分别是：
中信证券、
中信建投证券、
华泰联合证券、
中金公司、
国金证券
、招商证券、中泰证券。
END
