前言
中小企业面临融资约束是很多方面的因素共同造成的，这在国内外学者的研究中得到了验证。自上世纪七十年代开始，相继有学者从中小企业自身成长、金融机构和企业之间的信息不对称、金融市场发育和金融结构等方面寻求成因。
但中小企业融资约束是一个动态演化的过程，不同时期不同地区的中小企业在融资过程中遭遇障碍既有共性的原因也有各类异质性原因，而我国学者则主要对国内中小企业融资约束的问题进行了研究。
中小企业自身方面
早期的企业金融成长周期理论认为企业成长包括初创期、成熟期和衰退期三个阶段，后来又演变为创立期、成长阶段I、成长阶段II、成长阶段III、成熟期和衰退期六个阶段，不同阶段的企业在金融资源的配置中具有不同的能力，而处于创立期和前成长期的企业，也即创业企业和中小企业由于客观的融资结构规律，显然难以得到金融机构的青睐。
而我国到 2000 年左右才开始有学者从中小企业自身出发研究其融资问题，并迅速达到了一个小高潮。李大武认为中小企业资产结构存在较大缺陷，不具备抵押条件，会计制度不健全，信息披露意识差，金融机构难以全面审核其财务情况，加之中小企业还存在个体经营风险较大、竞争力弱等问题，共同导致了其难以获得金融机构融资支持。
李扬和杨思群通过对中小企业的调研对此给出了和李大武基本一致的回答。杨军则考察了中小企业的产权和信用问题，认为产权不清、信用风险较大是其融资难的主要原因。王常柏认为，我国中小企业还由于企业主受传统保守经营意识的影响，寻求拓展融资渠道壮大企业的积极性不高。
另外，中小企业自身治理结构不够完善，未来发展的不确定性较高，也在很大程度上影响了金融机构的融资支持决策。客观来看，中小企业经营历史较短、缺乏信用记录和抵押担保等问题都已经得到了众多学者的广泛共识。
信息不对称方面
从信息经济学的角度分析，在中小企业社会融资过程中，借贷双方是一种典型的信息不对称博弈关系。
Stiglitz 和 Weiss通过建立银行-企业信贷配给模型较早地从信息不对称的角度研究了中小企业融资难的原因，认为信息不对称必然会带来信贷市场上的逆向选择和道德风险，而这又进一步使银行不得不选择信贷配给方式，最终使得中小企业被排除在信贷市场之外，即便其愿意支付较高的融资利息支出。
Bester对这种由信息不对称导致的信贷配给行为进行了深入研究，并将抵押资产和监督成本纳入分析框架，认为中小企业融资困境的根本仍然在于未能将自身的经营状况信息准确无误的传递给金融机构。
信息不对称加之天然存在的信贷缺口，导致中小企业面临的有效资金供给进一步减少，这种情况下信贷配给必然出现，从而加剧中小企业的融资困境。由于这种企业建立初期或者说中小企业发展阶段难以避免的信息不对称，大量中小企业不得不依赖于内源融资、贸易融资或其他非正规金融机构的支持获得发展机会。
Schimdt认为信贷市场存在明显的信息不对称现象，而这根本上是由于大型金融机构的垄断地位造成的，由于这种垄断地位的存在，大型金融机构没有动力付出信息租金去解决中小企业的融资难题。
Berger 和 Udell的研究则表明，信贷市场上出现的关系型贷款是存在信息不对称的重要证据，这也说明了很多市场上外资银行效率低于本土银行的原因。这种关系型贷款造成不正常的银企关系，导致银行向中小企业索取高额的私有信息租金，又将中小企业融资难的问题推向融资贵的困境。
林毅夫和李永军则认为中小企业在信息不对称环境下有损害债权人利益的动机，从而造成信贷市场的逆向选择，进而损害自身利益。对于信息不对称引起中小企业融资难的形成机理，郑小萍和刘盛华认为，信息不对称使得银行偏好规模比较大的企业，从而形成中小企业的金融缺口，而银行担保方式则进一步制约了中小企业融资。
