口袋里面的每一分钱，都是自己辛苦赚来的，谈到投资理财的方式，多数朋友都会很谨慎，既要保证安全性，又要考虑还不错的收益水平。不过，现在很多朋友都会选择基金。
去年的市场行情好，基金都火出圈了，基金经理都成了娱乐版面的头条人物。于是才有了：
“坤坤勇敢飞，iKun永相随。坤坤不老，蓝筹到老。”
“以前说起iKun我会想起蔡徐坤，现在我想起的是张坤。”
以上是算是花边新闻，我是理工科出身，讨论个事，还是喜欢拿数据说话。
今天，我在天天基金网上查了一组数据。
截至目前，公募基金的总数是9532只，其中2020新成立了1431只，2021新成立了1753只。也就是说，最近两年新成立的基金总数占到了基金总数的近1/3。
再看看公募基金管理规模，截至今年10月底，最新规模达到24.41万亿，再创历史新高。
无论是从基金的总数、数量增速，还是资金管理规模来看，基金确实是火了！
那么基金为什么火起来？这是一时的现象，还是未来的趋势？
It's a question!
1
当前的国内外形势
基金大火的背后，还不得不先说一下当前国内外经济的基本形势。
改革开放以后，中国经济经历了四十多年的高速增长。在2010年，中国GDP就已经超过日本，成为了仅次于美国的世界第二大经济体。
说咱们中华民族可以算是世界上最勤奋的民族一点也不为过，然而，毕竟低垂的果实终有摘完的一天。自从2015年GDP增速回落到7%以后，这几年的经济一直维持中高速运行。很明显，仅仅只是靠勤奋努力，不再能支撑中国经济未来的增长。因此，我们需要一次产业升级，走上产业链的高端。这是政府、企业家们的 主观意愿。
另一方面，随着中国经济总量的不断增长，就算只是维持6%的年增长速度，到2030年前后，中国也能大概率超越美国，成为世界第一大经济体。试想一下，两个人掰腕子，老美一直是老大，他能够就这么坐视咱们小中同学有一天把他给掰倒了？在这个背景下，中美两国的经济、政治等等各方面的摩擦的增加几乎是一种必然，因为中国早已不是当年那个只在列强的餐桌旁捡一些残羹冷炙的小孩了。
2018年4月16日晚，美国商务部发布公告称，美国政府在未来7年内禁止中兴通讯向美国企业购买敏感产品。中兴通讯的股价在短时间内，从30出头一下子被干到了11块多。美国后续又接连出台制裁中国的实体名单，包括可能给他造成威胁的各大高新技术企业，甚至是一些有尖端技术的高校。
于是，尖端的技术已经无法通过技术引进的方式获得，中国的科技创新，不再被人卡脖子，已经成为了一个无法回避的问题。这是 不得已的选择，也是一种历史的必然。
2
中国怎么搞科技创新？
中国的科技实力跟发达国家相比，仍有很大的差距，其中很重要的一个原因就是企业研发投入的相对不足。
根据欧盟公布的全球前2500名的企业研发榜单，从企业研发投入强度上来看，18 年我国大陆上榜企业中位数水平略超4.5%，比欧盟略低，同美国企业14%的研发投入强度却是相距甚远，可见企业研发活动还有待进一步增强。
企业要搞科技创新，首先离不开资金的投入。因此，我们回到最基本而又最关键的问题： 搞创新的钱从哪来？
从融资方式的角度来看，纵观全球的主要经济体，主要有两种形态：
以银行为主体进行
债权融资，以日本、德国为代表。这类国家鼓励工匠精神，强调精益求精，也就是在已有产品的基础上，进一步追求精细度。我们能看到，日本货、德国货确实很用、耐用，但是很少发现这些年有创新性的产品推出来。
以资本市场为主体进行
股权融资，以美国为代表。这种融资方式加大对风险投资回报的预期，给创新型的初创企业进行融资，这些企业还没有成功，然而只要有好的经营理念，投资人就敢于把钱投进去。通过这种模式培育起来的企业，Apple、Google、Facebook大家都耳熟能详，还有这几年风头正盛的Tesla……通过股权融资，不仅能为一国培育创新型的企业，还能培育出了创新文化。
使用不同的融资模式，给企业带来的价值是不一样的，到底哪种模式更有利于创新企业的发展呢？中国面临选择。
改革开放很长一段时间以来，中国使用的主要是以银行为主体的债权融资模式。企业通过银行进行融资，银行首先需要解决的是自身的风险管控问题，要求企业有抵押物，且规模、资产以及盈利能力都达到一定的水平。也就是说，银行判断企业一定能盈利才会把钱贷给企业。
总结一句话， 就是银行只给“确定性”放款 。 大家也都看到了，只有大企业能从银行借到钱。越是经营稳定的大企业，就越能借到钱，越能借到钱就越能继续发展壮大。银行支持大企业，大企业又跟银行绑定在一块，前面二十多年房地产市场的发展就是这种情况。
以银行为主体的融资方式，不鼓励创新，因为有创新就有风险，而一旦有风险，银行就不给贷款了。以这种方式发展下来，就是国进民退，不仅不可能 从内生激发企业的创新能力，反而抑制了社会的创新发展，小企业很难发展壮大。
这样，发展路径已经很明确了： 为科技创新培育外部条件，需要选择股权性的融资，必须加快资本市场的发展。
于是，2019年科创板创立，2020年在创业板上搞注册制，2021年在主板尝试注册制的落地，9月3日支持中小企业创新发展的北交所注册成立。这两年的一系列举措，反映出中国大力推动科技创新的决心。
再上一点高度的话，这就是后疫情时代，国家的新发展战略：加快资本市场的发展，实现十四五战略规划。
那么，
科创板、注册制、IPO……这些概念对于个人投资者而言意味着什么呢？
3
基金大火背后的逻辑
很多人把科创板称为中国的NASDAQ，但是相信多数个人投资者只是知道NASDAQ有很多高科技企业，如Google、Facebook，但并不了解它的基本运作机制。让我们先来看一个数据。
纳斯达克现有上市企业3000家，但自1971年成立以来，共退市的企业数量超过10000家。大家在A股市场上交易，看过太多的ST、*ST，还有什么借壳上市，但是真正退市的公司有几家？这正是中国资本市场推行注册制改革要解决一个主要问题：让需要融资的企业快速上市，让不合格的企业快速退市。
注册制的主要特征是 快进快出：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查， 不进行实质判断，即降低上市门槛；同时配套有中介机构即券商对预备上市公司的考察，及时对作弊中介商加强处罚；并配套有降低退市门槛的规则。
刚刚在北京结束的中央经济工作会议要求：
全面实行股票发行注册制。
在这个大背景之下，之前核准制下排队等待上市的情况已经得到改变，企业上市的速度明显加快。2021年上半年共有245家企业在A股上市，超过去年同期119家的两倍，可预期未来上市的节奏还会更快。
但是，由于监管部门对于需要上市的企业的注册文件“
只进行形式审查，不进行实质判断”。不再对营业收入和利润进行要求，则上市企业是否真正具有良好的发展前景和投资价值，就完全需要由投资者自行判断。以前上市的新股是稀缺资源，打新成功跟中彩票没什么区别，这个时代一去不复返了。从2021年10月22日起上市的新股，出现破发现象的占比同期上市新股近一半。
2020年，上证指数上涨422点，涨幅为13.86%；深证成指上涨4040点，涨幅为38.73%；创业板指表现最为突出，上涨1168点，涨幅为64.96%。在这么好的市场表现背后的是，72%的个股跑输沪深300指数，同时近一半的股民没赚钱。
今天的A股市场还适合普通的个人投资者吗？答案似乎已经显而易见。
那么，如果不再直接参与股票投资，普通的个人投资者如何分享优质上市公司发展带来的红利呢？专业的事交给专业的人来做，基金经理负责选股，咱们就省点心，去买基金就行。这也是市场上流传的“华尔街无散户”，“华尔街上狼群肆虐”这些经典语录的原因，A股未来将是机构投资者的天下，而小散将逐步退出市场。
这两年的基金市场的大火，也印证了这样的发展趋势。
A股的散户将会由于有心无力而转身投入基金的怀抱，同时，另一路资金持有者也有自己的不得已。那就是之前习惯了投资 银行理财产品的个人投资者。
资管新规之前的银行理财，收益高、期限灵活，关键是能够刚性兑付，真是找不出来不买的理由。然而，刚性兑付的前提是中国经济的高速发展，银行的表外业务不出现大的问题。2015年前后，银行理财项目开始偶有暴雷，到今天再听到有理财产品暴雷的消息，早已不是什么新鲜事。面对暴雷，投资者不仅拿不到预期的收益，本金也可能拿不回来。
风险来了！
监管部门早就看到了银行表外业务的兑付风险。2018年，人民银行、银保监会、证监会、外汇局共同发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。新规中要求：金融机构应当加强投资者教育，不断提高投资者的金融知识水平和风险意识，向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念， 打破刚性兑付。
资管新规的过渡期原定于2020年底截止，由于疫情调整到2021年底，中国的金融行业即将正式迈入大资管时代。
其实，自2018年新规发布以后，银行的理财产品就已经在逐步开始调整，主流的预期收益率从过去的6%~7%，一直到现在的不足4%。这样的收益水平，相比于这两年基金的高收益、万能险中5%的结算利率，相形见绌。其背后原因是银行资管业务刚刚起步，在面对市场的贴身肉搏的情况下，银行的资金管理能力跟基金、保险相比，毫无优势可言。
老百姓发现投银行理财的收益大不如前，还无法保证刚性兑付。基金投资有风险，理财也有风险，然而同样需要承担风险，为什么不选择一种可能的收益更高的产品呢？在这样的背景下，银行理财的资金部分进入基金也就变成了顺理成章的事情。
股市小散的资金逐步转由基金入市，银行理财的部分资金也转投基金。因此，基金大火不再是暂时的现象，而已经成为了一个趋势。
4
投基金就一定能够赚钱吗？
前面说了那么多，只是说明基金市场火爆起来了，而且未来一定会更火。但是，咱们没有搞清楚另一个跟自己利益相关的问题：基民只要把钱投进去，就一定能赚钱吗？
在投资基金前还是要了解一些真相，一切还是用数据说话。
2019 年全市场主动权益类基金平均收益率为45.76%，而中欧基金旗下主动管理权益类基金的 平均收益高达52.01%，业绩优异。然而对比客户收益与基金收益，可以发现二者走势虽然整体一致，但是客户收益远低于基金收益。其中，盈利客户虽然占比近9成，但半数左右客户仅小赚，收益不足10%。 具体来看，中欧基金有12%的基民是赔钱的，收益0~10%的基民占比49%，收益10%~20%的基民占比14%，收益20%~30%的基民占比14%，收益大于30%的基民占比11%。
由此可见，虽然公募基金取得了良好回报，但投资者并没有赚到钱，即A 股市场存在明显的“
基金赚钱基民不赚钱”现象。多数基民把基金当成股票来炒，盲目追涨杀跌，持有周期较短，出现这样的情况也不足为奇。
5
基金的钱并不好赚，还有机会吗？
中欧基金在2019年业绩卓著，基民的收益尚且不如人意。
如果选择的是一支不那么优秀的基金呢？
当前，A股市场一共有4484只股票，而公募基金的数量是9532只，是股票数量的两倍还多。如何才能在浩如烟海的基金市场中，选到能为自己赚钱的那几只呢？
投资股票是一个技术活，投资基金依然是一个技术活。只要在基金投资上花了点心思的朋友，就不难收集到一些大咖们的投资心得：
持有基金收益并不总是与时间呈正相关，需要定期更换基金
基金经理的经验很重要，从业年限不能太短
所选择的基金规模不能太小，太小不易分散风险
所选择的基金规模不能太大，大象难起舞
基金所在的基金管理公司规模不能太小
“熊市亏得少”的基金，并不意味着“牛市赚得多”
……
懂得这些，我们就能赚到钱吗？还得在市场上面摸爬滚打几年，交点学费吧。
大家可能会想，选择基金虽然说比选择股票的风险小很多，但是选择一只好基金似乎也远非易事。
有没有让选择变得轻松一点的投资方式呢？ 交给机构为我们理财，规避风险，同时还给到我们确定的收益。折衷一下， 年金将成为大家投资理财的一个不错的选择。 其实，从本质上来看，年金也是一种基金，同样是机构代我们理财，买什么基金需要我们主动选择，能赚到钱，我们就持有它，赚不到钱，我们就用脚投票；而年金是放弃了选择的基金，而作为“放弃”的回报是 保本，收益持续稳定增长。 本月重要资料已更新于【汇智研究院】知识星球： 【研究报告及相关解读*6】 【独家展业手册*4】 【独家监管信息汇总】 【保险行话*7】 【专家成果*3】 【以案说险*3】 【原创好文暨智库独家报告解读*4】 …… 更多资源每日持续更新中 大家不用再一个一个花时间去找，走进星球，就能获得你想要的内容，实时掌握行业一线动态，获得业务破局启发！ 有意者欢迎私信大智。
