引言
当资本市场过热时，你很可能会遇到各种各样的投资者，他们试图跟你搞好关系以获得丰厚回报。没关系，回报几乎和真正的“独角兽”企业一样难以捉摸——组合投资者可以为了赢得某次随机的巨大成功而失败很多次。令人悲哀的是，绝大多数风险基金的回报还无法达到他们过去十年从有限合伙人那里筹集的资金。
尽管各种新闻层出不穷，但思考一下谁真正能从初创企业中获利还是很有趣的。虽然多数企业家和风险投资者都失败了，但是获胜经济学的诱惑是如此强大，以至于对少数幸运儿来说，远比概率更有吸引力。那些投资组合落后的绝望赌徒们无法抗拒投资名义价值巨大的高价证券，即使这家公司眼下根本没有开展业务。在扑克游戏里，如果“底池赔率”——已有筹码与打算下注筹码的比率——让赌徒们着迷到忘记了获胜的实际概率，玩家就有必要担心一下了。
你需要尽可能增加成功的概率而成为幸运赢家。从仔细选择伙伴开始，因为早期投资者就是你的合伙人。
他们不仅仅能带来现金，还能带来经验和关系。如果他们拥有技能和判断力，那就更好了。你需要在肥沃的土壤中播种，尽一切努力优化各种成功条件。投资者和董事会成员是至关重要的因素。仔细选择你能找到的最好的利益相关者，并设置条件来激励他们为你多付出一些。
不要只选择第一个毛遂自荐的投资者。你应当充分探索拥有的选择。最好的企业家总在资金需求出现之前花时间和精力去满足潜在股东利益。即便股东还没张口要支票，企业家也每天都在筹钱。这就像球员们在上场前仔细检查场地，打算大展身手一样。善于融资的人总是积极主动的，他们从不从陌生人手里拿钱。创业孵化器遍布全球，已有几十年历史。
在那里，企业家们可以并肩工作，接受建议，并利用关系网将想法发展成可投资的企业。
Y Combinator可能是最著名的创业孵化器，因为它催生了许多公司——爱彼迎、多宝箱、Zenefits和Stripe等。该孵化器每年在旧金山湾区运营两个项目，每个项目为期三个月，参与项目的企业家们会聚在一起交流想法。在项目结束的展示日上，完成项目的企业家向许多风险投资者展示各自的商业计划。他们的融资成功率非常高。一些孵化器专注于特定领域，比如医疗保健或可再生能源，而其他孵化器覆盖的领域更多。投资者普遍认为，虽然孵化器对创建伟大企业没什么帮助，但授予的学位确实很有用。
孵化器的学员不仅会和其他优秀商学院的校友一样积极支持彼此，还会得到投资者的青睐。据说从Y Combinator孵化的企业会在展示日那周彻底改头换面，修改一下其他公司以往推介时用过的图表就拿来展示，哪怕两家公司根本就是风马牛不相及。
只要图表显示出完美的曲棍球棒线条，在任意轴上没有交叉点，向右上方不断拓展，那就说明他们获得了巨大的市场认可，这也算是Y Combinator的标准论调。所以说，即便是用了跟公司完全没有关系的图表，他们还是能在展示日当天从投资者那里获得资金。
不管这事是真是假，你应该都明白了——在寻找投资者时，孵化器可以很好地替代关系网。随着媒体对风险投资、初创企业和所谓“独角兽”企业的大肆炒作，人们会认为风险投资是为企业提供资金的最佳方式。毕竟，与债务、朋友和家庭等其他资金来源不同，风险投资者知道创业过程中变幻莫测的风险，并愿意提供金钱以外的更多资源来帮助你取得成功。风险投资者有时会因非凡的赚钱能力而受到崇拜，好像是他们自己创造了这种成功。
这有点像在触地得分后，贵宾看台区的观众和球员们一起在终点区庆祝。不过，对此最好多打个问号。记住：风险投资是以公司有价值的股权比例交换而来的资金。反过来说，你卖得越少，他们在游戏中得到的保护越少，对企业投入的时间和“增值”关注度也就越少。
所以，仅仅为了吸引一个好的风险投资者，你可能就必须放弃公司的很大一部分股权。你不仅是在筹钱，还在出售所有权。
伴随所有权而来的是一系列管理条款和让步措施。风险投资者将通过这些控制你什么能做、什么不能做，比如能不能出售公司或发行新股等
。随着时间的推移，你会被要求把所有权归属给他们，以使你的激励机制与他们保持一致，即便你处于完全控股状态。最常见的情况是，首席风险投资者会要求董事会席位。此外，他们通常会组建一个董事会，只给你留少数投票权。作为董事会成员，他们对日常业务拥有广泛权力，其中甚至包括解雇你后聘用替代者的权力。你这不是找了个合伙人，而是在雇用老板。
风险资本通过分配成功投资的股票和现金来奖励其有限合伙人——那些捐赠基金、养老基金和给他们钱投资的富人。
如果不进行分配，风险投资者就无法筹到下一笔钱以投资更多的初创企业。当接受风险投资时，你就开始承担责任，在合理期限内以可公开交易的股票或现金形式向投资者提供变现机会。如果你对变现不感兴趣，或者不知道怎么去变现，那你就不是个合适的风险投资候选人。
风险投资带来了企业扩大规模的倾向。
这可能正是你寻求风险投资的原因，但请谨慎一点。毕竟你所有的鸡蛋都放在了一个篮子里，而风险投资者投资了一堆鸡蛋篮子。风险投资行业越来越倾向于追逐“独角兽”和“大黑马”，让他们来为破碎的鸡蛋买单。没错，风险投资者可能愿意在你的企业上赌一把，以获得创造非凡结果的机会，提高投资组合回报。这从理论上说可能大有裨益，但如果你的想法比他们更长远，那么就未来道路上要冒多大风险及如何快速扩张等问题，双方会有很大分歧。
最后问问自己，企业是否处于能够有效利用风险投资的阶段。如果能在没有机构投资的情况下厘清阻碍信心倍增的重大风险，那么最好在引进风投前先做好这件事——换言之，可以自筹资金。如果在引入风投之前发现自己的前期努力是徒劳的，就可以很轻易地撒手不管。相反，如果找到了自身的吸引力，你可以吸引顶级风投给出更优惠的条件。
许多风险投资者承诺带来金钱以外的更多资源，而实际上却没有做好“增值服务”。不要随便听信所有的营销信息。
但最好的风险投资者确实可以在招聘人员、建立战略关系、筹集资金和债务、提高知名度和建立信誉等方面为你提供很多有利条件。在你需要的时候，要确保他们会提供给你最需要的东西。风险投资者可能很善变。他们管理着投资组合，当然理应把时间、金钱和注意力花在能够提供最佳回报机会的企业上，而不是那些努力寻找方向的企业。
他们给你开支票时当然青睐你，但当情况变得复杂时，他们还会与你并肩作战吗？如果不会，这就会给员工、潜在投资者和其他利益相关者发出负面信号。你可以使用其他更易管理的资金来源，比如客户可能会提前付钱给你。
如果能在不偏离核心战略、不放慢发展速度的情况下迅速实现正现金流，那么从风投那里筹集资金可能就没有意义了，反而可能带来一大堆麻烦。
结语
也许你能在银行里找到一个有钱但想法差劲的空壳公司，把它与你的好想法结合起来，并朝着新的方向发展。也许你可以通过众筹以筹集足够资金来证明想法。有很多办法可以筹集到一定的资金。诚然，多数企业家从未筹集过风险资金。但相反，最有价值、最成功的企业却一直在筹集。
