“融资买量”是互联网创业投资圈一些理性投资者对于大部分互联网创业项目的一种模式总结，指项目主要通过#融资#融资买量来实现快速增长。买量包括：买流量、买月活量、买单量、买销量等投资人最关注的一些核心数据。由于数据快速增长，就可获得下一轮融资，然后再买量，然后再融资，再然后便可上市套现退出。这无疑是一个成功的创业与投资模式。是否是真的成功留在以后再论，先讨论正题：线下零售创业投资是不是也正在进入融资买量的时代？
中国的线下零售业由于受到发达的电商行业的影响日渐式微，大多数国际零售商已宣告失败退出中国大陆，家乐福卖给了苏宁、麦德龙卖给了物美、乐购卖给了华润等等。大润发卖给了阿里时，其创始人黄明端先生的那句感概，成为了商学院创新课程的经典警示语“我战胜了所有对手，但输给了这个时代。”
这些线下零售商失败的原因早已被媒体分析了无数遍，在此不评。但不妨让笔者问两个核心问题：一、他们是因为效率变低而被淘汰的吗？二、他们是被电商打败的吗？在此也先不回答这两个问题。
中国疫情之后的一年半来，消费行业无疑是风险资本市场最受追捧的赛道。除了全球货币放水的大环境外，民生需求似乎是突然被发现的金矿且被疫情放大了。先不讨论有些创业者说如今要是创业开几家面馆不估值个十亿八亿的那就不叫创业，都不好意思说出口。要是投资人没抢投进去几家面馆、咖啡馆、几个新消费品牌，那都不好意思说自己是投资人。在此不讨论这些行业。
有一种线下零售业态叫作折扣店，主要聚焦于包装食品饮料等超市销售的大快销类目，虽然沃尔玛在美国也叫折扣店，但在此我们不说这类。我们说最早发源于上海，已经有七八年历史的进口食品折扣店，其背景是因为那一波投资热潮催生的海淘等跨境电商，虽然如今这个行业的明星项目几乎无一存活，但却因为大量进口食品快销品因销售不畅，低价甩卖而生长出了上海街头上千家的进口临期食品折扣店。第一代的进口临期食品折扣店多是从事食品贸易这一行的人因为要消化库存而开，然后也吸引了一些加盟店陆续开业。他们大多还是朴素的追求经营利润，但也并不容易。由于线下零售天生的高房租和人工，大多连锁折扣店品牌长期处于几家赚、几家亏、还有几家平，一年下来聊胜于无。
时间线在疫情之年的2020发生了变化。由于疫情意外引爆了个别折扣店的生意，无意中被个别有影响力的投资人背书后而产生出巨大的影响力，于是追捧的投资人蜂拥而至。部分品牌的扣折店在资本的推动下快速开店，虽然总体仍然是几家赚、几家亏、还有几家平的大致结果，但资本并不关心短期盈亏，这有其合理性。
但当一行细分行业被定义成为一个赛道后，情况就会发生巨大的变化。大量的创业者和投资人就会拥入这个赛道，在这个赛道上，究竟比赛的是经营效率还是价值创造？亦或主要是融资买量的能力？
线上的互联网创业融资买量早已成为常态，不用说只需看注册用户和日活月活的工具类、社区类等互联网项目，即便是在电商这个需要真金白银交易数据的行业里，业内公开的秘密是想刷多少亿就看你的预算或者说融资能力了。这种现象已经普遍到最近国家出台法律禁止刷单了。许多已经倒下的曾经估值数十亿甚至上百亿美元的电商创业项目究竟有多少是融资买来的无效之量，只能留给实证型的学者们去求证了。不过还是可以稍费体力对比一下那些已经上市的“成功”项目，从几十亿上百亿美元的市值跌到一两亿市值被称为仙股的过程中，已经可以从他们公开的财报中略知一二了。
线下创业融资买量大概始于瑞幸咖啡的成功示范。之所以在此不对成功二字加引号，是因为对于大多数投资人来说，一生能投出一个独角兽都值得炫耀一辈子，何况能成功投出一个百亿美金市值的项目，至于上市后如何，那是后话。需要解释的是笔者其实从始至终都看好外卖外带咖啡行业在中国的发展前景，因为比起那些有很多座位的大型咖啡店，瑞幸式的咖啡门店成本效率比理应是非常高的，只是瑞幸的目的有点偏了。
如今很多XX特卖品牌的折扣店如雨后春笋般出现，快速扩张门店数，数据快速增长，应是不少投资人喜欢的类型。不排出其中会诞生出真正能创造价值的优秀公司，成为中国新一代的7-11或沃而玛或堂吉柯德，但也不排出希望成为融资买量的胜出者而最终所创造的价值聊聊。无论对于创业者还是投资人，或者整个社会而言，最好不要出现几年前无人货架行业那样的结局，几百亿资金最终未能体现它的配置效率和社会价值。
上一代的中国各大零售巨头的成长历程或许值得回顾，他们都有一些共同点：一、由于零售业良好的现金流几乎无需风险资本的支持而发展状大；二、几乎全是区域巨头而没有全国垄断性的巨头出现。这背后主要是成本与效率两个关键因素在主导。
当在一处上海郊区的SHOPING MALL内看见五家同类折扣店并肩而立时，这个赛道的创业者和投资人有必要多一些思考。
沃尔玛创始人山姆.沃尔顿自传第一章标题：“重视每一分钱”。
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