关于产融结合影响因素研究现状。在产融结合的影响因素和产生动因方面，希克斯指出技术革新和产业革新催生了产融结合。青木昌彦结合了交易成本理论与实际产融结合情况分析了实体和金融企业因为改变公司治理结构而产生的产融结合。
贝克和列文对银行主导型和市场主导型的产融结合进行了分析，并指出只有市场主导型产融结合能有效地配置资源。柯林斯和蒙哥马利指出金融企业和产业企业由于实行了产融结合获得了原来无法获得的资源，从而提升了双方的竞争力和产值。
他提出财富在资本主义的生产方式下在私人手中积累便形成资本，而产业资本家为了更大化生产力与利润，势必会投入更多的金钱和资源用于科技的研发，而现代产融结合的动因就是由于资本家对利润最大化的追求。
认为由于财富在私人手里的过度集中会促使银行资本产生，而产业资本和银行资本的相互交错就会产生一种新的资本，即金融资本。企业进行产融结合，一方面是出于企业融资的需要，另一方面是出于资本逐利的利益驱动。
企业扩大再生产、研发新产品、进行企业并购等都离不开充足资金的支持，企业通过产融结合，不仅可以突破自身的融资局限，为扩大再生产积累资金，而且借助于银行、证券、信托公司等金融机构的渗透，扩宽了融资渠道，缓解了融资约束。另一方面，企业作为以盈利为目的的法人，追逐利润是不变的天性。
由于不同行业间利润率存在差异，资本总是不可避免的从低利润率行业涌向高利润率行业，追求超额利润，直至实现社会平均利润。金融业由于其相对垄断性和杠杆效应的存在，相较其他行业而言具有丰厚利润，企业更容易获得高额回报，这一特性吸引了不少产业资本向金融资本转移。
另外，产融结合还具有促进企业融资平台扩展的功能，在企业并购中很好的缓解了企业并购时的财务压力，促进了资金周转和资源优化配置。此外，企业进行产融结合对于产融结合双方都有着消除信息不对称，降低交易成本的作用，对于产业资本而言能够找到快速的融资来源，降低融资成本、信息搜寻成本、谈判费用等；
对于金融资本而言则减低了融资风险，为资本回收提供了一定的保障。通过产融结合的有效互动，有助于将企业培育成产融联动和国有资本、民间资本投资的新载体，新平台。此外，产融结合一定程度上能够弥补资本市场体系和制度的缺陷，缓解当前中国经济转型时期的资本市场不完善等问题。
国内关于产融结合动因的研究范围广阔，包括宏观层面产融结合的动机、产融结合的形式、意义等问题。许天信、沈小波的研究表明，产融结合有利于资本积累，能够实现储蓄-投资的转化，从而有利于经济增长。
谭跃、周卉研究发现持有金融机构股权能够显著降低企业融资约束，产业政策不支持的企业具有更大的动机实施产融结合。王克馨、马玲研究了中国产融结合的发展模式和路径选择问题。
产融结合对中国经济和企业发展影响的研究综述。大多数研究表明产融结合可以促进经济发展和企业发展。郝继伦从产融结合和公司治理结构两方面入手，指出随着经济发展，产融结合必将促进金融企业现代化治理机构的发展。徐丹丹认为产融结合程度的提升能显著地消除信息不对称，并达到降低交易成本和共享信息的目的。
许天信、沈小波研究表明产融结合能够显著降低银行与企业的交易费用，通过消除信息不对称而提高交易效率，金融资本和产业资本结合会提高企业资本的生产效率，金融资本介入实体经济更能为企业提供有效的、敏锐的市场信号，使回报率低的项目被企业淘汰，让有限的资源最优化地配置到生产中。
产融结合可以提高资本积累能力，促进储蓄向投资进行转化，拉动经济增长。蔺元通过研究发现实施产融结合后上市公司业绩出现恶化，提高参股比例可以改善公司业绩额。郭牧炫、廖慧，谭跃、周卉研究发现产融结合缓解融资约束的作用在民营企业或者产业政策不支持的企业上表现得更明显。
杨竹清则从研发创新角度探究了产业融合对于企业创新的影响，研究表明产融结合促进了企业研发投入和三大专利的创新产出。
对于国有企业来说，提高其产融结合程度是培育其国际竞争力以实现可持续发展的必由之路，中国企业应该积极构建融资平台，降低交易费用，吸引金融资本进入实体经济。
孟建、刘志新从资本循环的视角重新审视了产融结合，提出资本外溢可以更大程度上的促进国民经济的增长与发展，产融结合型的资本循环的企业要比单纯以金融资本运行的企业更有竞争力，所以中国要积极从产业政策、产融结合补贴、人力、技术等方面积极促进产融结合，促进经济高质量发展。
郭牧炫、廖慧指出上市民营企业积极追求多元化经营，立足分享银行业的垄断利润的出发点参股银行后，其融资约束得到了显著缓解，且整体负债水平、银行借款方面能力都显著增加，借款期限结构显著缩短，财务风险有增加但不显著。
万良勇、廖明情等提出产业资本与金融资本结合可对规模较小的民营企业起到缓解融资约束的作用，且这一缓解作用在货币政策紧缩及金融欠发达地区更为明显。刘亮、朱慧敏通过考察产融结合的财务效应和普票市场反应得出结论，财务效应表明产融结合后企业每股收益和净资产收益率均明显增长，市场效应表明产融结合后公司市值得到提升。
也有一部分人得出了与之相反的结论。姚德权、王帅等运用随机前言分析方法得出结论，产业资本与金融资本结合会显著降低上市公司运营效率。
产融结合型上市公司的风险管理能力较低，中国企业应该根据自身财务风险管理能力高低选择合适的时机进行产融结合，增强自身资本充盈率，增强对自身内部交易费用的监管，同时仔细审核参股金融资本的类型和结构，这样才能使产融结合对企业运营状况产生正向效应。
李维安、马超在考察产融结合对企业投资效率的影响中发现，产融结合虽然弥补了企业的投资不足，但同时增加了企业投资过度，降低了企业的投资效率，且对于资金较少的民营企业来说更是如此。
产融结合的过程也是金融资本和产业资本相互博弈的过程，博弈的过程伴随着企业控股权的实际增大，金融资金就更易流向竞争力更差的企业，影响金融机构信贷决策的独立性，降低金融资本对产业资本的正向作用。
还有一部分学者指出产融结合是一把双刃剑。王辰华通过考察不同时期中国的产融结合情况，得出结论，产融结合虽然优化了中国有限资源配置，有利于优化中国产业结构和协调银企关系，但是随着产融结合程度的加深，会使中国金融资本脱离实体经济，引起巨大的经济泡沫，从而引发金融危机。
张庆亮、孙景同指出中国企业产融结合总体上有效性不显著，但随着产融结合程度提高，整体有效性也会提高。周莉、韩霞经过研究产融结合的资本配置效应得出结论，认为产融结合可以缓解企业的融资约束，但同时会使企业组织结构更加复杂，公司管理难度加大，进而对资本配置产生不利影响。
另外一部分研究基于产融结合理论的前因后果得出了结论。支燕、吴河北通过研究动态竞争下的产融结合理论得出了三条产融结合的动因，分别是资源外取、能力整合和路径刚性，从而揭示了产融结合的内在逻辑及运作机制。
项国鹏、张旭认为金融资本对实体经济的影响越来越表现在更多的制造业企业选择进行产融结合，在产融结合的动因中，企业规模和政府政策对产融结合效率有促进作用，而财务风险、金融支持等却对产融结合效率有负向影响，产权性质对产融结合效率没有显著影响。
产融结合对中国传统产业效率提升影响的研究综述。产融结合对产业升级的影响因素与作用机制长期以来也吸引了众多学者的关注。早期，钱纳里等认为经济发展提升了居民的收入、财富，而居民消费结构的升级从需求侧推动了实体经济产业结构的优化和合理化。
从供给的角度，Lewis的二元经济结构模型则揭示了现代部门生产率提高引致劳动力发生转移变化，生产率的提升是产业转型的核心影响因素。具体考虑劳动力和人力资本要素的影响作用，高波等认为城市间相对房价的升高减少了相对就业人数，倒逼企业使用资本和技术替代劳动生产要素，实现产业结构向价值链高端的爬升。
而人口老龄化一方面增加了社会消费需求，另一方面提升了人力资本的积累，因此对产业升级显示出正向效应。
由于中国特色的政治环境和制度体系，产业政策和行政制度因素对产业升级的作用也经常是学界关注的热点。宋凌云、王贤彬提出地方政府通过重点产业政策显著提高生产率,促进了产业升级。还有研究发现，财政政策、新型城镇化均可加快产业结构的优化调整和转型升级。
但宋凌云、王贤彬和徐现祥的研究提出省委书记、省长虽然长能够在短期引领辖区内产业结构的变动，但引领效应只在任期前三年表现出相对显著，并且随时间推移引领效果依次降低。地方官员只能在短期内引领辖区内产业结构变动，说明这种引领效果受制于市场环境，产业政策和行政推动下的制度因素对产业升级的作用极为有限。
伴随改革开放和市场经济的进一步深化，金融发展与产业升级之间的关系愈发受到人们的关注。范方志、张立军从理论层面分析了实体经济产业结构升级与金融结构转变之间的关系。叶耀明、纪翠玲以长三角城市群为研究对象，发现长三角城市群的金融发展有效促进了该区域的产业升级。
马智利、周翔宇则利用协整思想得出产业升级指标和金融发展指标间存在着长期均衡关系,其中金融相关率对产业升级拥有较强的正向影响。申明浩、杨永聪检验了GVC下中国制造业转型升级和金融支持之间的联系，发现资本市场的发展的确显著地促进了制造业转型升级。
但金融发展促进产业升级的本质是通过技术进步实现的，进一步，钱水土、周永涛使用两步GMM系统估计方法得出金融发展促进了技术进步和产业升级，相较于FDI对提升技术的作用并不明显，人力资本对产业升级发挥了不可忽视的作用。
产融结合作为改革开放以来一项重要的金融发展政策，取得了不断的发展和突破，但产融结合对于传统产业效率提升的助推作用还未能展现出全部力量。
根据“2010年中国企业者问卷跟踪调查”结果显示，企业家们已经逐渐意识到借助资本市场可以帮助企业实现跨越式发展，虽然大多数企业家现今仍然选择观望状态，但潜在的产融结合主体对于扩大产融结合实施规模有着直接的推动作用。产业结构升级的根源是市场竞争条件下企业对创新红利追逐的一致性行为。
结语
产融结合作为企业追求利润最大化的一种自发行为，同时又是一项重要制度安排，可以有效提高企业融资效率，减少企业投资不足，提升企业运营效率，最终实现产业转型升级的目标。从的研究视角来看，主要认为产融结合是通过提升企业创新能力和运营效率，提升要素配置效率，实现传统产业效率提升的目标。
