小微企业是市场经济中最活跃的“经济细胞”，在支撑经济增长、吸收就业和推动科技创新等方面均发挥着举足轻重的作用。然而，受限于自身特点和供给侧融资环境，贷款难问题一直是制约我国小微企业生存与发展的重要因素。
由于小微企业固有的财务信息不透明的问题以及缺乏有效的抵押品且贷款额度较低，因此银行对小微企业通常采取“慎贷”、“惜贷”甚至“不贷”的信贷配给政策。
小微企业概述及融资渠道分析
一、小微企业概念及界定
小微企业的划分标准既有定性的区分，又有定量的规定。小微企业性质上的界定一般涵盖市场势力、所有权结构和独立性三个方面。具体而言，多数中小微企业区别于大企业的特征在于：占有较小的市场份额，在其经营领域不占主导地位；
企业所有权与经营权两权合一，企业主亲自参与经营管理，存在不太正式的雇佣关系；独立自主经营而不受外部控制，企业不隶属于其它经营单位。
小微企业性质上的界定有助于把握小微企业的实质，但定性指标的主观性导致其在实际中运用较为困难。相反，基于定量指标的企业规模划分标准在统计分析等方面比较容易操作，较好地弥补了定性指标的缺陷。因此，目前大多数国家都是采取以定量指标为主、定性指标为辅的方式来界定小微企业。
二、小微企业的重要性
世界各国对小微企业的认识，都经历了忽视、关注到高度重视的过程。早期小微企业是被直接忽视的，人们一直把小微企业当做“规模小的大企业”，认为小微企业和大企业具有相同的特点，因此有关大企业的相关概念和理论也是可以直接套用于小微企业的。
然而，实际上，现在存在的绝大多数企业都是小微企业，而且大多数小微企业将在其生命周期中一直保持规模小的状态。小微企业在吸收就业方面尤其重要，特别是对发展中经济体而言，大多数新增就业都是由小微企业贡献的，在某些特定地区，小微企业是创造就业岗位和经济复苏的唯一来源。
小微企业数量庞大，已成为国民经济的重要支柱，是市场经济持续稳定增长的坚实基础。由于小微企业数量多，地域广，遍布于各行各业，因此，它们对市场反应灵敏，是活跃市场不可或缺的重要力量。同时这使得大企业不能随意操纵市场，有利于公平竞争，增强市场活力。
三、典型的小微企业群体
企业家的特点是喜欢创造活动，表现为对资源进行创新组合以获取利润。创业型企业可能以任何规模水平起步，但随着时间的推移，增长性是其区别于一般企业的关键。支持扶持小微企业的经济论据取决于这样一种观点：小微企业是总体创新和增长的重要贡献者，但仅凭市场力量无法为该企业群体分配足够的资源。
实际上，一些新创小微企业可能会发展壮大，但大多数小微企业没有走出当地的小市场，创新能力有限，也没有强烈的增长愿望，往往在其整个生命周期中都保持着较小规模。
非正规企业比正规企业规模小的多，且生产率较低。非正规企业的生产率非常低的一个主要原因是企业经营者的人力资本水平较低。非正规企业的低生产率也反映在其低增长率上。尽管非正规小微企业的创新倾向显著弱于正规小微企业，但由于其准入门槛低，数量众多，因此非正规小微企业在支撑发展中国家的国民经济增长和吸收就业方面至关重要。
四、小微企业融资渠道
从获取资金的来源来说，企业融资包括内源融资和外源融资。内源融资来自于企业内部，主要指企业的自有资金和从历年实现的利润中提取或形成的留存于企业的内部积累。
内源融资是企业将内部储蓄转化为投资的过程，其间不涉及任何中介，具有自主性、低成本、有限性等特点。外源融资是指资金从企业外部融入，即企业通过一定方式向企业外的其它经济主体筹集资金。
由于其与生俱来的信息不透明问题，小微企业可得的融资渠道狭窄。毋庸置疑，对绝大多数小微企业而言，因缺乏信用记录和合乎标准的信息披露，从资本市场上通过股票、债券等获得融资几乎是遥不可及的。
小微企业银行信贷可得性的影响因素研究
一、理论分析和研究假说
融资活动贯穿小微企业生命周期的各个阶段，金融资源的及时获得对于小微企业的存续和发展至关重要。因此，识别小微企业外部融资可得性的影响因素是学术界和政策者都非常感兴趣的话题，特别是对于金融市场发展不完善和支持性基础设施不足的新兴市场经济体。
近年来，随着我国金融业改革的不断推进，区域性中小金融机构从无到有并不断发展壮大。与此同时，国家相关部门也先后出台了多项政策举措，鼓励和引导金融机构加大对小微企业的信贷支持。但由于我国金融机构对抵押担保的过度依赖，供给侧融资环境的改善对缓解小微企业的银行信贷配给问题作用有限。
小微企业贷款的成功获得是银行等金融机构、小微企业和企业主共同作用的结果。国内大量研究集中于从供给侧探究小微企业银行贷款受限的原因，强调通过改进金融供给制度和保持信贷供给增量，对中小微企业给予金融扶持，却忽视从需求侧企业的角度来改善贷款可得性。
大量的文书工作也需要一定的金融知识。金融知识被认为是金融相关的人力资本，可以通过提高企业所有者申请贷款的动机，促进小企业获得正规金融。因此，有理由认为
企业主的金融素养会对非正规小微企业的金融状况产生重大影响，尤其是他们能否获得银行贷款。相比之下，上述观点可能不适用于聘用专门财务人员的正规企业。
二、研究设计
中国家庭金融调查采用三阶段分层、与人口规模成比例的科学抽样方法，第三轮调查覆盖全国 29 个省、363 个区，1439 个社区，共计 37000 余户家庭，该轮调查是具有全国、省级和副省级层面代表性的大型家庭微观数据。该数据库包括个体、家庭和社区三个数据模块。
对于 CHFS 2015 数据，我们将分析样本限定在有工商业项目的中国城镇家庭，这些家庭企业的组织形式几乎全都是个体工商户。因此，对于这个调查数据，我们关注的是非正规小微企业。
在我国，非正规企业未登记注册或登记为个体工商户，正规企业登记注册为有限责任公司、合伙企业、股份有限公司等组织形式。与正规企业相比，非正规企业往往不需要固定的办公地点、完整的会计制度或最低注册资本。
由于这不是必需的，为了节省成本，非正规企业一般不雇佣会计等专门的财务人员，因此财务决策的进行完全由企业主完成，而不是依靠专门的财务人员。
不同的是，正规企业组织架构相对规范，通常有专门的员工负责处理与融资相关活动，因此对于正规小微企业，企业主的金融素养对企业融资活动的实施不那么重要。
企业主金融素养只对非正规小微企业的银行贷款可得性有促进作用，对正规小微企业没有显著影响，该结论在处理了潜在的内生性及可能的干扰因素后保持稳健。
我们还发现，金融素养的促进作用只存在于企业主拥有农村户口的非正规小微企业样本，并且在金融发展水平较低的区域更为明显，表明金融素养和区域金融发展水平存在替代关系。进一步的机制研究表明，当企业主的金融素养较高时，非正规小微企业更可能有银行信贷需求，也更可能向银行提交贷款申请，同时其贷款申请获批的可能性也更高。
信贷约束对小微企业信用卡融资的影响研究
无论是来自银行的信贷配给政策还是企业自我信贷配给都会导致小微企业存在信贷缺口，而转向替代融资渠道来填补信贷缺口是小微企业维持正常经营与存续的必然选择。金融自助行为有关文献表明，当传统融资渠道受限，小微企业主会创造性地利用一切可得的金融资源满足其融资需求，最常见的方式是使用个人信用卡为企业运营提供资金。
为了识别信贷约束与小微企业信用卡使用二者正向关系的潜在机制，我们探讨了这种正向关系是否在横截面一些特征上表现出异质性。当地信用卡的可得性对这种正向关系是重要的，原因在于成功获得信用卡是使用信用卡的必要前提。我们发现这种正向关系在信用卡可得性差的社区更不明显。
对小微企业而言，内部资金通常是有限的而外部资金往往又难以获得，尤其是对于初创小微企业尤其如此，因此在创立的初期它们面临着很高的退出风险。当然，小微企业与生俱来的风险特征并不一定意味着其无法获得正规信贷融资。只要风险可观测，银行可以通过索取更高的资金成本来补偿高风险。
在计划经济阶段，为了支持资本密集型国有大企业的发展，中国政府建立了由五大国有银行为主导的金融系统。尽管中国的市场化改革已经进行了30 多年了，高度集中的金融系统依然保持着，我们仍然看到几个大国有银行占据着市场份额的大部分。
随借随还的特点使得信用卡债务成为企业普通信用授信额度的良好替代，帮助小微企业应对或有流动性事项。小微企业经常面临需要数万元现金补充流动资金用于企业运营周转的情况。
除了使用信用卡为企业融资这个直接途径外，一个替代的方式是企业主使用信用卡用于消费，由此节省了多余的内部资金。因此，我们预期，当企业受信贷约束，小微企业主也更有可能使用信用卡用于消费。由于非正规小微企业与企业主之间的联系更加紧密，企业和企业主之间相互转移资金更加便捷，因此，这种模式更有可能存在于非正规小微企业中。
信用卡的可获得性应该在我们的故事中扮演重要角色，没有信用卡在手，就不可能在有资金需求的时候使用信用卡。家庭越有可能获得信用卡，在企业受到信贷约束时其就越有可能使用信用卡。当地的信用卡密度可以看作家庭成功持有信用卡可能性的可靠代理变量。
结语
受到信贷约束的小微企业，其企业主使用信用卡用于企业经营的可能性更高，正规小微企业和非正规小微企业均是如此，在处理了潜在的自选择效应，仍得到一致的结果；
社区信用卡使用密度、企业主户口类型、金融知识及企业存续时间均会影响信贷约束对信用卡使用的敏感性，具体来说，地区信用卡密度越高、企业主金融知识越丰富、企业经营时间越长，信贷约束对信用卡使用的促进作用越强，但这种促进作用在企业主持有农村户口的企业中更弱。
