第四章 筹资管理 本章主要阐述企业筹资的动机，筹资方式，筹资的分类、债务 筹资和股权筹资各种筹资方式的特点，可转换债券、认股权证、优先股的相关内容及筹资实务创新方式。 中级会计职称 —— 财务管理
【考点一】企业筹资的动机 企业的筹资动机可以归纳为五类： 创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机、调整性筹资动机 和混合性筹资动机。 创立性筹资动机创立性筹资动机，是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。 支付性筹资动机支付性筹资动机，是指企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。 扩张性筹资动机扩张性筹资动机，是指企业因扩大生产经营规模或满足对外投资需要而产生的筹资动机。例如，企业生产经营的产品供不应求，需要购置设备增加市场供应；需要引进技术开发生产适销对路的新产品；扩大有利的对外投资规模；开拓有发展前途的对外投资领域等。扩张性筹资会带来企业资产总额和资本总量的增加，也会导致企业的资产结构和资本结构的变化。 调整性筹资动机调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。调整性筹资不会带来企业资产总额和资本总量的变化，仅引起资本结构的变化。 混合性筹资动机混合性筹资动机一般是兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特点，即同时增加了企业的资产总额和资本总额，也导致了企业的资产结构和资本结构同时变化。
【例题 · 单选题】 企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于。 A. 扩张性筹资动机 B. 支付性筹资动机 C. 创立性筹资动机 D. 调整性筹资动机 【答案】 B 【解析】支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活 动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。向股东发放股利属于正常经营活动中的现金流出。所以，选项 B 正确。
【例题 · 单选题】 企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是。 A. 支付性筹资动机 B. 创立性筹资动机 C. 调整性筹资动机 D. 扩张性筹资动机 【答案】 C 【解析】调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。所以选项 C 正确。
【例题 · 单选题】 当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。这种筹资的动机是。 A. 扩张性筹资动机B. 支付性筹资动机 C. 调整性筹资动机D. 创立性筹资动机 【答案】 C 【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构。所以，选项 C 正确。
【考点二】筹资方式 ☆考点精讲 一般来说，企业最基本的筹资方式就是两种：股权筹资和债务筹资。股权筹资形成企业的股权资金，通过吸收直接投资、公开发行股票等方式取得；债务筹资形成企业的债务资金，通过向银行借款、发 行公司债券、利用商业信用等方式取得。
【考点三】筹资的分类分类依据 类型 资本来源 特点 按企业所取得资金的权益特性不同 股权筹资 股权筹资形成股权资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得 股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高 债务筹资 债务资本，是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务。企业通过债务筹资形成债务资本，债务资本通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁等方式取得 债权资本具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低 衍生工具筹资 包括兼具股权与债务筹资性质的混合融资和其他衍生工具融资 我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资方式是认股权证
