编者注：港股上市公司进行再融资是非常普遍的，对股价不一定造成利空，本文将探讨港股再融资的各种姿势~
近期，港股再融资又引起市场关注。
于4月20日，美团重磅宣布先旧后新配股净筹66亿美元，剑指社区团购等新业务。
当天美团低开，小编本来打算捞一捞，但被“先旧后新”这个熟悉又陌生的词汇劝退。
结果，行情就在我犹豫的时候往上涨。
当上市公司进行配股，对股价是利好还是利空呢？
相信不少人都有如此的困惑经历，因此本文将深入探讨一下，在港股市场进行再融资的各种姿势~
一、什么是港股再融资
对于港股而言，除了通过IPO首次公开募股集资外，后续进一步的股权融资也是常见的集资方式。
当上市公司存在资金的需要，例如充实资本、扩充业务、进行并购、有意集资还债等，但又不希望增加公司债务的时候，便会考虑发行更多的股份。
整体而言，港股市场上市公司再融资审批程序相对宽松。通常只要符合香港交易所的《上市规则》，投资者对融资项目认可且愿意掏钱，再融资就能顺利进行。
二、港股再融资的四种方式
港股上市公司的“再融资”形式主要分为四类，分别为配售；供股；代价发行；公开发售。
港股的配售相当于A股的定向增发；港股的供股相当于A股的配售；代价发行是指以公司股权作为支付手段而发行股票的行为；公开发售则是上市公司面向公众再次发行股票，不具备定向成分。相关阅读：走进港股公司行动
小编悄悄告诉你，配售是香港上市后再融资的主要方式。在一般的情况下，上市公司在年度内配售新股不可以超过 20%。也就是说，在有授权的情况下，只要配售新股的比例不超过股本的20%，董事会通过就可以。
据万得数据，2020年，香港上市公司通过配售募资的资金超过2300亿港元，占上市后再融资总额的约82%，其次为代价发行、供股、公开发售。
三、配股有什么姿势？
正如上文所述，港股配售类似A股市场的“定向增发”，也就是发新股给特定的投资者。
但与A股不同的是，港股配售股份的禁售期取决于配售方案，港股允许没有禁售期的配售方案。
具体配售的方式，大致可分三种，一是发行新股，二是配售旧股，三是先旧后新配售时间短、效率高。上市公司有融资需求，次日一早公告，股份马上转移，承配人拿到股份就可以交易了；可将签订配售协议日期至交易完成日期之间的股价波动风险减低。
四、配股对股价的影响
港股上市公司发布配股公告后，股价通常会下跌。
其主要原因是：配售方案普遍以折让价来吸引第三方投资者入股，假如不设定禁售期，容易引起抛售的压力；因增发股本而令股权被摊薄。
但我们也不必太恐慌，配股后大升的例子也有不少呀。
配股仅是再融资的手段，不意味着绝对的利空。以下几个要点有助判断对股价影响。
公司配股的具体用途：
正如上文所提，公司再融资的用途一般包括扩充业务、进行并购、偿还债务、补充营运资金等。当中，假如募集的资金用于业务发展方面，则最为利好。
1月21日，比亚迪股份宣布配售1.33亿新H股，配售价每股225港元，较上日收市价244港元折让7.8%。但比亚迪股价当日却收涨1.8%，三个交易日累升14%。
公司董事会秘书李黔表示，这次配股交易吸引全球众多长线、主权基金等超过200间机构投资者参与，将显著增强公司资本实力，为公司加码汽车电动化、智能化和动力电池等领域的投入提供强大的资金支持，助力公司业务实现快速成长，进一步巩固公司行业领导地位。
承配人的实力：
假如配股中，有著名投资机构、基金或社会知名人士等承配人，则认为公司前景获得看好，对股价形成利好。
2020年12月4日，先健科技公布，以每股3.2368港元配售2.8732亿股新股，较上日收市价3.66港元有折让11.6%。由于该次配售获高瓴增持，先健科技当天低开高走，收涨逾8%。
配股的价格：
配股价格主要反映了市场对公司的业务前景和认受性。
如果公司配股价的折让幅度少，甚至以溢价配股，意味市场看好公司发展，愿意以只拆让少许、甚至高价认购股票。
4月23日晚间，飞鱼科技宣布向腾讯全资附属发行新股，总代价1.19亿港元，相当于每股作价0.6941港元，较上交易日收报溢价8.46%。
4月26日港股开盘，飞鱼科技高开高走，盘中上演单日翻倍的行情！
总结
看了以上的内容后，聪明的投资者是不是掌握了港股再融资的概念呢？
那么小编现在回答文章开篇所提到的问题，答案就是，当上市公司进行配股，对股价造成的影响不能一概而论。再融资是常见的集资方式，本身属于中性行为。
但可以明确的是，我们更多关注公司的长期价值。
当公司进行再融资的行为，我们不妨思考一下：资金的具体用途是什么；是否得到市场的认可；对公司的后续盈利有何影响。
唯有充分思考、深入了解，才能避免被短期情绪左右。
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