专栏作者：王科栋律师
导语：股权融资是企业募集资金的重要方式，企业通过转让部分股权给新的投资者，投资者将会注入企业需要的资金，但这种方式中也蕴藏着法律风险。
什么是股权融资？
企业的融资方式大体上有两类，股权融资和债权融资。
股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新股东的融资方式。债权融资是指企业通过借钱的方式，获取企业发展所需资金。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。
股权融资的方式众多，可以通过基金组织、银行承兑、直存款、大额质押存款、委托存款、直通款、对冲资金或贷款担保等方式实现。
同时具有三个特点：长期性、不可逆性以及无负担性。
长期性——指股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，无需归还。不可逆性——指企业采用股权融资勿需还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。无负担性——指股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。通过股权融资获得的资金使用起来较为灵活，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动，因此不少企业乐于选择这种方式。
不过，弊端也并非没有，股权融资意味着老股东手中的股份会被稀释，而对企业的实际控制人而言，股份过多被稀释也会影响到手中的控制权。
股权融资存在的法律风险？
风险一：股权设置不当，斩断企业发展之路。
对于中小企业而言，股权比例设置极易出现这样几种类型的问题：
1、持股比例过于均衡——大股东间的股权比例过于相近，超过两人相近的股权比例容易使企业沦落为争夺控制权的牺牲品。2、股权过分集中——这种情况下，企业行为与大股东行为易出现混同不利于企业的全方面发展。3、干股、股权激励问题——有些公司为留住人才在公司设立时会选择干股、股权激励的方式，但这种方式股东之间易产生分析，不利于企业内部稳定。中小企业在发展中往往急于扩大规模，在股权融资时对于股权转让的比例结构没有进行合理设置，致使企业在后期发展中处于被动。
讲一个股权比例设置不当，最终丧失公司话语权的实际案例：
刚过30岁的章同已经是一家上百人规模企业的老板，从开始创业到百人规模不过短短两年，但是随着竞争压力的增大，章同想要通过半年左右的时间把公司规模再扩大一倍。
为了拉到融资章同接触了很多投资人，一直没有合适的。
扩张的念头一直在脑海里打转，为了早日实现扩张目标章同咬牙分出了很多股份。有了资金公司规模扩大的很快，但是业务量被没有及时的跟上，企业效益反而有所下滑，不过章同还是在坚持，却不料，行业遭遇了阶段性的滑坡，自己的公司也受到了重创。
而在这个关头，还想要再坚持一把通过产品结构转型让企业起死回生的章同却失去了话语权——有其他股东通过股权转让已经超过了他的股权比例。
章同想要再拼一把的想法破灭了，企业最终被并购，不少从创业起跟着他的老员工也因此失业。
股权比例被逐步稀释，话语权逐步丧失，致使控制权落空这样的情况在中小企业并不少见。而控制权过于分散，则会使公司缺乏最终话语权人，内耗严重，影响企业的长期可持续发展。
风险二：股权融资过程中，可能存在的商业秘密泄露问题
投资者在掌握了解企业的经营、财务等情况后，难免会存在泄露的问题。所以建议是商业计划书的制定上面要考虑到企业核心机密的保密性的问题，签署相关保密协议。
风险三：创始股东和投资股东的分歧，引发公司经营困难的问题
在公司战略、经营管理等方面，创始股东与投资股东产生重大分歧后，对企业经营往往会造成不利影响。
该种风险主要体现在以董事会为治理核心的法人治理机构中，且投资方股东要求公司保证投资方在公司董事会中占有一定席位。
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