10月22日早间，据新浪财经消息，代表着老铁文化的短视频巨头快手，将最快于11月份在香港完成IPO，其大股东腾讯，或将成为最大赢家。对此，媒体向快手方面求证，截止发稿，快手官方暂无回应。
估值已达286亿美元
如今，国内电商直播发展迅猛，CNNIC的数据显示，2020年上半年，国内电商直播超过1000万场，活跃主播数超过40万，而快手已然成为全国直播电商主要平台之一。根据浙江省电子商务促进中心7月发布的《2020年上半年全国直播电商排行榜》，直播电商主播50强榜单前20名主播中，快手主播占据了13个席位。
据网经社发布的《2020年中国直播电商数据报告》显示，从直播交易规模的市场份额来看，网经社预测，第一梯队，2020年淘宝直播占40％的市场份额，达4000亿元；第二梯队，快手占25％，达2500亿元；抖音占20％，达2000亿元。剩余15％的市场份额被第三梯队京东、苏宁易购、拼多多、小红书、蘑菇街、唯品会等平台瓜分。
作为短视频行业的头部企业之一，快手曾多次有上市传闻。今年9月就有外媒报道，快手正在寻求港交所上市，估值约500亿美元。有媒体就相关情况向公司求证，但快手方面未予回复。
数据显示，快手自成立以来一共经历了9轮融资，背后的投资机构包括晨兴资本、红杉资本、华人文化基金、、腾讯、淡马锡、云锋基金等。在最新一次融资轮次中，快手融资了近30亿美元，估值达到286亿美元。
腾讯或成最大赢家
去年12月份，快手按照286亿美元的市值完成F轮融资，融资额近30亿美元，腾讯领投20美元，占快手总股份20%；今年9月，还传出快手启动了Pre-IPO轮融资，腾讯再次加持，加固大股东地位。但是该消息随后没有下文，快手公关部也表示没有传播过这一轮融资。
无疑，快手上市，腾讯将是最大的赢家。
腾讯自己在短视频这一块，一直在努力，无论是之前屡败屡战的微视还是现在的视频号，腾讯从来没有放弃过。
但是可惜的是，腾讯就是做不好短视频，重仓押注快手，也说明腾讯早就做好了两手准备。自己不行也要占个坑，字节的抖音就不用想了，那是敌人的棋子，能够选择的只有快手。
目前，媒体和机构对快手上市后的估值是500亿美金，腾讯显然赚了一个盆满钵满。
当然，腾讯也应该感谢抖音。因为快手的每一轮估值的提升，都跟抖音在前面拉升有一定关系。
未上市公司的估值，一直是VC、PE界的一个大难题。而对标估值1400亿美元字节跳动，快手显然占了大便宜。快手、抖音毕竟已经成为短视频界唯二的双雄。
不过，腾讯虽然作为快手的一个大股东，但是腾讯却一直也没把快手当作亲儿子看，甚至连干儿子都不算，倾斜的资源非常有限，跟另外一家被投公司京东相比，简直天壤之别。
腾讯如果真的把快手当作亲儿子看的话，早就会把微信以及游戏这两块流量入口开放给快手了，王者荣耀和和平精英的直播版权随便授权一下，抖音怕是就要难受好一阵了。
由此可见，腾讯还是没有完全放弃自己搞短视频的梦。
“快手”是一款动图生成工具
“快手”的前身是“GIF快手”，是一款动图生成工具，由程一笑团队在2011年创立。程一笑是东北人，做产品出身，曾经在惠普公司、人人网任职。创业团队一共4人，全是技术出身，程一笑负责iOS端，杨远熙负责安卓端，银鑫负责服务器，另外一位成员负责设计。目前杨远熙和银鑫仍在快手任职。
在GIF快手时期，借助动图在微博的传播，产品曾达到过千万级别的月活。
2012年，GIF快手获得了来自晨兴资本张斐的30万美元天使轮投资，持股比例20%。
2012年底，GIF快手由工具转型社区，但是遇到了发展瓶颈。一是快手上的内容过于单一，主要有三类内容：美女自拍、小孩、宠物；二是团队扩张和管理上的瓶颈，程一笑是非常优秀的产品经理，但是缺乏管理团队的经验，相对不善言辞，因此在早期融资、扩张团队的时候遇到了瓶颈。
在张斐的撮合下，程一笑结识宿华。宿华是湖南湘西人，毕业于清华大学，曾经任职于Google，做搜索引擎广告系统的研究；也曾任职于，担任“凤巢”广告系统的核心工程师；曾三次创业，做了视频广告系统、搜索服务提供商one box、社交电商圈圈。宿华此前的学习和工作经验，使他在机器学习、人工智能领域有丰富经验。
程一笑与宿华交流后，发现双方在价值观上是契合的，于是2013年程一笑团队与宿华团队合并。程一笑团队和晨兴资本各稀释一半股权，将50%股权给新团队，大部分给了宿华和他的团队。
两人进行了明确的分工：程一笑任首席产品官，更专注于产品、运营等内部事项；宿华担任CEO，负责机器算法和对外的事项。团队合并后，公司获得了来自晨兴资本和红衫资本的数百万美元A轮融资。团队合并后，推荐算法被应用到了内容分发上，用户体验改善明显，用户量及DAU迅速增长。2014年，“GIF快手”更名为“快手”。
快手的发展阶段梳理
快手的发展可以分为三个阶段，可以发现公司在不同的发展阶段，面对不一样的竞争环境，采取了不一样的发展策略。下文我们将从公司的发展策略、用户增长策略、商业化、组织架构等方面来分析公司三个发展阶段的特点。总结来看：
①2013-2016年，快手先是确立了“普惠、公平”的底层价值观，在此基础上，开发出符合价值观的产品、建立相应氛围的社区。这段时期市场上并没有和快手定位相似度极高的竞品，快手的增长策略相对缓和，公司主要精力是放在产品的打磨上，几乎没有市场投放，凭借去中心化的社区生态及低使用门槛的产品自然增长到4000万DAU、1.1亿MAU。团队构成非常简单，基本是研发人员，只有百人规模。这个时期几乎没有商业化。
②2017-2018年，和快手定位非常接近的抖音在2016年底上线，且增长势头很快，用户数在2018年中的时候赶超快手，快手为了应对竞争，改变了此前的自然增长策略，开始加大市场投放、建立APP矩阵、投资源组建出海团队，虽然并不是每个尝试都取得了预期的成果，但不可否认，强大的竞争对手加速了快手的成长，快手的MAU/DAU分别由17年初的1.2亿/4300万增长到2018年底的2.6亿/1.4亿，2018年的估值达到200亿美元。1）团队方面，2017年开始加大职业经理人的引入，并扩充了大量的运营人员，公司的人数由2016年的百人规模增长到2018年的6000余人。2）商业化方面，2016年底公司开始搭建商业化中台，而17、18年公司搭建了商业化团队，并上线、完善了商业化的相关产品和技术能力，2018年公司收入200亿元，大部分来自于直播打赏收入。
③2019-2020年，快手改变佛系发展策略，定下20年春节前DAU破3亿的目标，在产品、社区运营、团队、商业化方面都做出应对。产品方面，推出了主攻下沉市场的“快手极速版”，相比主站功能和界面更简洁，采用单列Feed流，并利用红包拉新，其用户增速远快于竞对的极速版产品；团队方面，持续引入运营、商业化、产品方面的人才，并对员工实施OKR考核；运营方面，推出多项创作者扶持计划，挖掘各垂类的内容；商业化变现加速，除了直播打赏收入，公司在广告收入、直播电商方面定下了较高的增长目标。
投资建议
快手目前拥有近5亿的MAU、3亿的DAU，有庞大的内容创作者群体。业内认为，无论是从内容场景还是从商业化的角度，快手的生态尚有非常大的成长空间：
内容场景方面，随着5G的普及，短视频/直播的应用范围将越来越广泛，不局限于休闲娱乐的场景，经过9年积淀，快手在基础设施、技术、算法、数据积累方面具备领先优势，我们看好快手在其他场景的应用，例如购物、教育等。
商业化方面，快手在广告和电商方面的变现尚处于初始阶段，在中国互联网流量红利逐渐消退的背景下，商家从头部的媒体平台/电商平台购买公域流量的成本将越来越高，而通过内容、粉丝运营来积累私域流量是近年来的大趋势，快手的流量分发方式让入驻的创作者/商户可以更有效地通过内容沉淀自己的私域流量。我们相信，快手私域流量的商业价值将在未来进一步体现。
随着快手的壮大，其生态体系里的合作伙伴也将实现快速成长。我们建议关注：1. 头部电商SaaS服务商：中国有赞、微盟集团；2. 新流量平台营销服务商和MCN机构：华扬联众、天下秀、中广天择、引力传媒；3. 及时把握快手流量红利的新品牌商。
风险提示
短视频、直播行业竞争加剧：越来越多的内容媒体、电商平台开始引入直播、短视频的产品形式，行业竞争有加剧趋势，但快手在产品价值观、流量分发方式上有其独特性，在技术和数据积累上有领先优势；
社区内容监管不力：随着快手用户和内容体系的增长，如果公司的运营团队和内容监管机制的成长速度跟不上用户和内容的增长速度，会出现内容监管疏漏的风险；
广告和直播电商的增长速度不及预期：公司在广告和直播电商方面尚处于初级发展阶段，如果不能持续完善相应的产品体系、引入合作伙伴，将会面临业务增速不及预期风险。
信息来源：金融界、陆玖财经、智通财经、新浪财经客户端
