企业为什么要上市？最直接的目的就是融资。目前，国内民营企业融资难的问题非常突出的，银行、信托等持牌机构只做“锦上添花”的事，对急需输血的民企、科技型企业等却往往是望而却步。
为了从根源上解决国内融资市场结构单一的问题，这几年国家对金融市场和资本市场进行了很多改革，包括引导国内股权投资行业的发展、改革证券发行由审核制为注册制、设立科创板及北交所等。
据证监会统计，2021年通过IPO的企业数量达到520家，其中约三分之一为新三板转板企业，成功登陆沪、深主板的企业数量合计为121家，科创板数量为160家，创业板数量为198家，起步较晚的北交所上市的企业数量为41家。对比分析，多元化的资本市场为中小企业上市融资提供了更多的可能性。
成功IPO的企业就好比跃过龙门的鲤鱼，不仅企业知名度获得了一定程度的提升，更关键键是逐步打通了融资难的死穴，上市公司能够通过二级市场进行多种再融资操作，如配股、定向增发、发行可转债等，其中以定向增发最为“吃香”。
据每日经济新闻统计，2021年国内A股上市公司共落地定增项目516个，实现融资8993.47亿元，同比2020年增幅达超过8%。其中，超九成定增项目的股价超过了定增价。
01什么是定向增发
炒股的朋友在日常操作的过程中，经常可以看到“XX上市公司定增”的公告，但真正了解什么是定增、定增的相关规则及流程的朋友，肯定还是比较少的。
1、什么是定增？
定增全称为"定向增发”，即上市公司根据证券法及相关法规的规定，为了投资、收并购、技改或扩大产能等目的，采用非公开方式，以特定价格向特定投资机构或自然人进行增资扩股的一种行为。简单解释即定向增发为上市公司的一种特殊的增资扩股的行为。
#二级市场#
2、定向增发的特点？
据wind数据统计，2021年国内A股上市公司再融资落地总规模约12233亿元，定增实现融资金额约8993.47亿元，占比超过73%，其中不乏百亿级的定增大项目，如天山股份定增947.71亿元、顺丰控股200亿元定增、东航航空108亿元定增等。为什么上市公司如此青睐定增呢？
可能以“批发价”拿到股票认购权
之所以市场上的很多投资机构或自然人对上市公司的定增项目非常感兴趣，直接原因即通过这种方式，投资者一般情况下可以以“批发价”拿到上市公司的股票。
2020年新修订的上市公司定增规则规定，上市公司定向增发股票的价格，最低不得低于定增增发基准日前20个交易日股票均价的80%，即赋予了定增参与者认购股票的折扣优惠。在实际的定增发行案例之中，也存在溢价发行的情况，不过比例较小。
具有一定的股票锁定期
对于上市公司而言，之所以喜欢采用定增进行再融资，除了具备一定的价格操作空间之外，定增投资者的认购资金必须锁定一段时间，这也是其上市公司欢迎的一个原因信息。
根据新修订的上市公司定增规则的规定，参与上市公司定向增发的一般机构的锁定期为6个月，基石投资者的锁定期根据定增方案的约定可以为12个月、18个月乃至36个月。
对于上市公司而言，具备锁定期的定增资金有利于企业完成定增之目标，同时避免短期减持对二级市场造成的冲击。
无利息负担
定向增发即增资控股，参与定向增发的投资机构或自然人认购成功后即成为上市公司的股东，上市公司不需要为之承担类似银行贷款、可转债之类的利息负担。
02定向增发的目的
1、外来股东谋求上市公司控制权
外部投资者通过定向增发进入上市公司，谋求上市公司实际控制权，在国内资本市场上并不鲜见。
2015年6月11日，中海海盛正式对外披露非公开发行预案，拟向览海投资发行291,970,802 股，发行价格为6.85元/股，拟募集金额20亿元，发行用途为归还银行贷款。
在此次定增之前，中海海盛的控股股东为中国海运，持股27.49%。定增完成后，览海投资在中海海盛中的持股比例将会达到33.43%，成为第一大股东。密春雷作为览海投资的实际控制人，其将间接成为上市公司中海海盛的实际控制人。八个月之后，中海海盛此次定向增发顺利完成，密春雷则成功入主中海海盛。
2、股东增加股份并谋求溢价收益
自2017年金融去杠杆政策实施以来，国内二级市场在2017年到2019年间经历了一次“泡沫挤出”的阵痛，超五成的上市公司的股价一度跌破历史最低位。随着国内经济结构的不断调整和二级市场的回暖，不少上市公司的实控人纷纷借助定增增加在上市公司中的股份，一方面有助于进一步提升控制力，另一方面在未来有可能获得资本溢价收益。
2021年9月10日，美年健康对外披露非公开发行预案，本次定向发行拟增发407,830,342 股，由青岛美河以现金方式全额认购，拟募集25亿元，主要用于补充流动资金。据查询，青岛美河实际控制人为美年健康实际控制人俞熔，俞熔先生通过个人直接持股、上海天亿资产管理、上海美馨、上海维途及其他一致行动人持有美年健康19.82%的股份，为公司实际控制人。
此次定向增发完成之后，俞熔及其一致行动人在美年健康中的所持股份将有可能超过30%，进一步拉大于第二大股东阿里巴巴的差距，提升对企业的控制力。同时，2021年4月份至今，美年健康的平均股价约为7.1元，处于历史地位，未来一旦上行，还可以获得一定的溢价收益。
3、通过定增收购其他项目或资产
2015年12月22日，辅仁药业对外披露公告称，公司拟向万佳鑫旺、鼎亮开耀、克瑞特、珠峰基石等十名机构投资者非公开发行股份，拟募集资金53亿元，用于收购开封制药集团100%股。此时的开封制药仅所有权权益账目资产约为35.36亿元，而辅仁药业的总资产仅为11.79亿元，因此这场定增收购也被业内称之为典型的“蛇吞象”。
经历了近两年多的坎坷曲折之后，2017年12月17日，辅仁药业对外发布公告称公司已经顺利完成了对开封制药集团的资产收购操作，辅仁药业也一度成为中国制药行业的“白马股”，殊不知无数投资机构因这一波操作而被辅仁药业带入深坑。
4、做大做强主业
相对以上几类定增案例而言，上市公司通过定增募集资金以扩大主业、技改或产业升级之目的的也不在少数。
2022年3月18日，富临精工对外发布向特定对象非公开发行股票的公告书，标着着本次定增基本完成。富临精工本次定向增发向中欧基金、方正富邦基金等25家机构发行了 66,577,896 股，最低认购价22.53元/股，总募集资金约15亿元人民币，用途为新能源汽车智能电控产业项目、年产5万吨新能源锂电正极材料项目及补充流动资金。通过定增，有助于提升富临精工在新能源行业的市场地位，增强盈利能力。
03定增对二级市场的影响
