一、打造供应链金融体系的背景
XXX集团作为我国大型建筑承包企业，形成了以房屋建筑工程为主，基础设施建设与投资、房地产开发与投资等业务协调发展的经营格局。近年来，建工集团持续推进建筑施工等主业发展，大项目承接能力持续增强，经营业绩实现较快增长，发展态势良好。
但目前建筑施工行业面临由传统施工向项目投资建设的转型压力，使公司面临的经营压力、投融资压力和项目运营回款风险进一步加大。在激烈的市场竞争中，拥有技术、资金、装备优势的大型建筑企业集团在竞争中处于有利地位。近年，以中铁工、中铁建、中国建筑和中国交建为代表的中央国有建设集团抓住近年快速发展的市场机遇，除了利用其得天独厚政策优势，还精心打造金融架构促进主业发展，逐步向规划设计施工一体化、投资建设管理一体化的方向发展，依托金融架构逐步形成投资管理专业优势。
建筑施工行业供应链金融体系，是以建工集团为核心，控股成立商业保理公司，保理公司依托集团的采购业务，为上游供货商提供融资结算方案，优化集团财务表，降低杠杆率，提高集团收益水平；以集团下游客户的应收账款为标的，通过证券化方式快速回收账款，降低回款风险的积聚，配合集团在水利水电和市政工程等重点领域投资项目的开展。建筑施工行业供应链金融体系的保理公司具有明显的特点：
1、集团控股，联合经营。这个特点主要是在股权结构的层面来说的，集团控股的保理公司是一个独立的公司主体，发挥协同优势；
2、法人分业，规避风险。这个特点是从风险承担的角度来说的，保理公司的第二个重要特性是法人分业，是相对独立的法律主体，由不同的法人负责并承担风险，集团无需承担连带责任，防止业务风险的相互传递。
3、财务并表，各负盈亏。集团持有保理公司51%以上股份，享有控制权，相应的财务数据纳入集团的合并报表。同时，保理公司独立核算盈亏，便于激励与管理。
二、打造供应链金融体系的意义
宏观上具有产融结合的重大意义
打造供应链金融体系既有建工集团内在发展的客观需要，也有外部金融环境变化的助推动力，以保理公司为主体开展金融业务具有产融结合的重大意义：
1、满足建工集团产融结合的客观需要。集团通过适度发展金融相关业务，特别是以满足自身主业发展所需要为目的的金融业务，更加促进集团主业与金融发挥协同效应，提高集团综合经营绩效。
2、满足建工集团保持业绩稳定的内在需要。近些年我国积极实行供给侧结构性改革、“三去一降一补”，助推经济高质量转型发展，国有企业在经济下行压力较大时面临较大业绩增长挑战，适度发展金融业务所产生的收益，可以帮助集团缓解转型期间的利润压力，保障企业稳增长。
3、提升建工集团综合竞争力的实际需要。发展供应链金融，积极配合支持集团主业发展，有助于提升集团主业的国内、国际竞争力，特别是在创建国内一流建筑企业的国有企业改革进程中，优质的金融板块会成为集团的重器。
4、利于建工集团改进与供应商的交易关系，更好地履行社会责任。通过打造供应链金融生态圈，核心企业良好信用可以延递，及时解决上游中小企业的应收问题，甚至能够解决农民工欠薪问题。
微观上为建工集团带来财资管理的新动能
具体来看，供应链金融体系能够为建工集团带来财资管理的新动能，主要体现如下三方面：
1、提高集团收益水平。集团通过控股保理公司，递延自身的良好信用，为保理公司的融资和保理服务提供信用支撑，保理公司为供货商提供贴现融资，获得高于主营业务的金融收益，从而提高集团整体的收益水平。
2、降低集团资产负债率。集团把财务报表中因采购交易带来的应付账款、短期借款、应付票据替换为由保理公司承兑的数字信息付款凭证，债务关系由“建工集团→供应商”转变为“建工集团→保理公司→供应商”，保理公司持有建工集团的债权，保理公司通过数字票证债权资产证券化完成资本市场融资，相对于集团短期负债实现了债务出表工作，从而整体上降低了集团的资产负债率。
3、解决集团应收账款及时回笼问题。保理公司针对集团持有的应收账款进行保理，对形成的保理资产发行ABS，该方式及时为集团回笼了资金，降低了融资成本，提高了资产运营效率。
三、供应链金融体系的落地建议
建立供应链金融体系的目的是促进集团公司主业发展，加速内部财务、资金及采购管理改革，发挥金融和科技的协同效应，提高集团综合经营绩效。因此，供应链金融体系应由①承载供应链金融体系运营的法人主体②供应链金融科技平台③公司治理及管理框架三大部分构成。
建议引入具有市场资源、IT能力和融资渠道的战略投资者
从企业资本战略的角度来看，企业的竞争优势与发展潜力不仅取决于其现有的资源结构及其运用状况，还与其融资环境、资本结构、公司治理等在企业发展过程中具有决定意义的因素关系密切，因此建议引入具有市场资源、IT科技能力和融资渠道的战略投资者，这样不仅能够起到降低投资风险，拓展市场资源，扩大融资渠道的作用，还能够为公司的治理提供平衡性支点，引入外部金融机构管理思维，搭建适合集团整体运作的保理公司管理制度。战略投资者具有数字科技实力及产品，由其负责供应链金融科技平台的建设，从而降低新建IT系统的高额成本与风险。
建立由保理公司承兑的数字信用付款凭证结算体系
数字信用付款凭证结算体系1、数字凭证开具：核心企业成员单位向供应商开具显示交易双方之间债权债务关系的电子信用凭证。
2、数字凭证转让：供应商将其持有的电子信用凭证转给其它供应商，用于抵销其对其它供应商的债务。
3、数字凭证融资：电子信用凭证持有人将凭证转让给保理有限公司，提前获得凭证项下相应款项。
4、数字凭证再融资：保理公司建立数字凭证池，通过债权转让、ABS等金融工具再融资。
5、数字凭证技术基础：数字凭证及其流通机制是以区块链技术作为实现基础的。区块链技术推广是国家重大产业政策，它具有安全保密、分布式存储、不易丢失、不能抵赖、不能篡改等优异特性，这保证了数字凭证的安全可靠。
综上所述，供应链金融体系是能够将建工集团、集团上下游相关企业、金融机构连成一个整体。使用区块链技术打造的供应链金融平台，能够保证交易的真实性，降低金融机构授信的复杂度，提高企业的融资效率，实现核心企业及各个相关参与者的共赢。它是“技术+资本”的一种融资创新解决方案，是落地国家区块链产业政策浓墨重彩的一笔。
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